期指達人期股雙贏的部落格

▲只要報酬率達10%，8000元也能變出千萬

如今的怪老子，老婆想買新衣服，二話不說，掏錢就買。就像他在書上說的：「只要學會用錢賺錢，就會愈老愈有錢。這種人生，豈不快樂？」

小檔案＿蕭世斌（怪老子） [ 隱藏 ]
出生：1956年
學歷：台灣科技大學電子工程學系
經歷：法商阿爾卡特、友訊科技、昱源科技
現職：Yahoo!奇摩理財專欄作家、怪老子理財網站站長；士林、萬華社區大學與淡江大學成人教育部講師；長邑光電顧問

小錢買股的智慧
撰文者：朱紀中

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連續兩個月全球鬧股災，你睡的好嗎？台股期貨市場有個連賺7年的大戶，這次一天把過去幾年從期貨市場賺到的錢全部賠光，還倒欠期貨商逾2億元，讓大家再次見識到金融市場的凶險本質。小散戶難道不能從股市穩定賺錢，又不被大波動行情打到賠錢嗎？

這讓我想起，民國79年，我剛開始當記者時認識的一位歐巴桑。那一年台股狂奔上萬點，每天早上我會去火車站前的大信證券（現改為吉祥證券）看盤、打電話、問新聞，同一間貴賓室裡有一位阿嬤級的中實戶，對上市公司如數家珍，偶爾還會告訴我一些主力作手的動態，和她一起看盤近兩年，我發現不管股市如何大漲、大跌，她的心情完全不受影響，問她為什麼？她說：「做好資金控管，只拿一點小錢玩股票，哪有要緊！」

用同樣的想法操作股票，主筆陳淑泰在高雄岡山發現80歲的歐伯伯，1檔股票通常只買1～2張，但每天進出20～30檔股票，手上持有的股票隨時都有上百張，而且奉行不在盤中「追價」買股的紀律，如果用「限價」掛單買的股票沒買到，就盤後用打折價去買零股。他每一筆投入股市的資金很小，但卻因用小錢不斷去滾動，竟然把當年拿到股市投資的100萬，滾成了1,500萬！這樣的操作智慧與方法，都在本期的封面故事裡。

另外，跟大家報告，口木醫生的專欄已暫告一段落，接下來，由精算達人「怪老子」與大家分享他的賺錢智慧。

平凡上班族用1/3薪水買股　季季賺30%
撰文者：劉　萍

分享： 推至Facebook 推至噗浪 轉寄本文 我要回應(1) 如果你覺得30歲前存第1個100萬好難、10年內存1,000萬更難！那麼請看看下面這個故事。
 
（攝影者．翁挺耀）
故事主人翁叫陳族元，小康家庭出身，沒有富爸爸。23歲進職場，從月薪3萬元的小查帳員做起，接下來6年，按自己的規畫，先到券商工作、再跳槽到上櫃公司幹財務主管，32歲那一年，靠自己累積了超過千萬元的資產，去年中，因為獲利穩定成長，決定提前退休。

小檔案_陳族元 [ 隱藏 ]
◎出生：1975年
◎學歷：政治大學會計系
◎經歷：查帳員、券商承銷及上櫃企業財務主管共10年
◎現職：專業投資人

工作8年當上財務主管

每個人都想要有錢，但常常只是想，沒有目標、方法，更別談行動。習慣做計畫、自律極佳的他，一有想法，就會訂目標、擬策略、確實執行、再反省及回饋，這4步驟是他能在33歲就靠投資圓夢退休的關鍵。

小學6年級，他已經訂下人生目標。因為有親戚在做代客記帳，收入不錯又穩定，他覺得自己未來也應該做這一行。同時，看到有親友迷上股票投資卻常賠錢，他開始好奇每天看報紙、聽廣播，研究股票。

有了人生的方向，他開始思考達成目標的方式、自己該加強的能力、如何有效分配資源。

念國、高中時，他集中心力念好數學及社會組科目，大學聯考就只填會計、財經兩大科系，在會計系念到大三就參加校園徵才，談好會計師事務所查帳員的工作，進入職場更對每份工作都會設定學習目標。

別看他從查帳員做到上櫃公司主管只花8年時間，他都是要求自己早上7點到辦公室，常常拚到半夜1點多才下班，把一天當兩天用，手上負責的案子是同業的1、2倍

投資只用專用款

工作雖然累，但查帳員讓他精通財務知識、進承銷商工作則讓他了解產業脈動、企業成功的know-how，還因認真解決企業高層對股票掛牌的疑問，建立不少企業人脈；到了上櫃公司，因擔任財務主管，與投資機構研究員互動多，成為他日後投資上的最佳諮詢對象。

「如果我沒有好好工作，就不可能做好投資。」他說。

大眾證券自營部副總經理張智超表示，投資股票，其實就是投資企業。因此認真工作對投資一定有幫助。但投資不能光靠知識，還要控制風險，以免影響家庭財務安全。

因為學財務，陳族元會把自己的工作所得分成3份，1份做日常家用，1份投入保險、房地產等理財帳戶，剩下1/3的薪水與年終獎金才是投資專用的資金。「投資只能用專用資金，絕不動到另外兩筆錢。但有購屋等理財需要，可以挪用投資的獲利。」

用工作和理財為家庭資產設下保護網，使他能「無後顧之憂」的大膽投資，投資得好是財富成長加速器，失敗也不會損及家庭生活。

第1次投資，是上班第1年，用20多萬元資金投入股市，接下來的10年中，他曾大敗過3回，損失資金逾600萬元，但因為工作穩、理財得宜，他都能在股市重新站起。

3次慘賠學到的3堂課

而3次虧損，也讓他歸納出投資的3堂課：

第1課〉從基本面嚴格選股

「現在資訊太多了，如果不從財務和基本面做判斷，投資很容易出錯。」他說，所以十幾年來，他都勤做功課才選股。

選股方式有3個步驟：

1.先把股市總覽從頭到尾反覆看4、5遍。
2.從毛利率、營業額、EPS等數據列出表現最優的檔。
3.再從中挑出股本小、本益比低的個股。

選好股後，投資屬性積極的他，操作也較為大膽，他會融資壓到滿，股價漲3成就全賣，所得資金再做融資，重新買進。

例如，他在1998年選定光碟片大廠錸德、晶片組的矽統，投入20多萬元，個股融資6成，等於買進約40萬元的股票；漲3成賣出，本利和約40多萬元再投入，加融資可買60多萬元的股票。如此來回操作3次，讓他在2年內賺到2百多萬元，本金翻了10倍。

第2課〉不迷戀本益比

但在年和2001年，他卻2度賠了大錢。當時，他買進景氣循環股華邦電、轉機股憶聲和訊碟，因為融資操作，同樣讓他投入2、30萬元資金，在1年內快速長大到2百多萬元，但一次碰到科技股泡沫，另一次是投資的訊碟公司變地雷、股價大跌而幾乎全賠光。

他剛開始很氣、很扼腕，不斷問自己如果多做什麼事，就不會犯這樣的錯？經檢討後發現，他的選股和操作有問題：

選股：雖然已用基本面篩選，但過度迷戀本益比低和市場在夯的股票。

操作：
1.忽略法人對大盤影響加深，應加強對法人買賣股票的追蹤。
2.進出場的判斷能力不足，於是猛K《股票操作大全》等十幾本技術分析的書。

雖然賠的是從股市賺來的錢，但他常警愓自己：No More Lucky（好運不會常常有）。

第3課〉停損要當機立斷

2003年，趁著SARS期間股市重挫，他拔劍再戰，投資帳戶從10多萬元，在2004年初重新賺進200多萬元。可是，319槍擊案件、美股大跌，使台股重挫，個股腰斬，差點斷頭，所幸3個月後急漲回來。這一次雖然有驚無險，錢沒賠掉，但他又多學到一堂課，在選股和操作做調整後，還要重視風險控管。

選股加重成長性：仍維持每季看熟股市總覽並篩選出營運與獲利佳的企業，並估算出該企業未來一年的EPS，每月追蹤獲利的達成率。股價若合理，再輔以技術線圖的訊號才進場。

操作更謹慎：要尊重市場，只要系統性風險一發生，就不再戀棧，全部殺出；加入期貨指數做為判斷走勢指標，也做小部位的避險；以轉折點決定多空。

風險控管：
1.停損的設定：融資操作的虧損，是現股投資的1倍以上，故停損要設的更小，而且要當機立斷，以免損失擴大。做法是：每天晚上先列出市場指標股，隔天若整體持股虧損達1%～2%，就減碼降低持股比重；若指標股持續下跌，就迅速再減。

2.資金的配置：單一持股資金達6成，風險太大，要降到1成，即使看好加碼也不超過3成。

經過這次的修正，使他投資績效大增，2006年才歲的他，投資帳戶就逾1,800萬元。

由於資金部位變大，投資時，他以風險控管為要，設立的季報酬率從之前的50%在去年降至20％，同時還降低融資比率，甚至就只投資現股，讓風險再降1級。

雖然現在已不用上班，他每天還是三更半夜才睡，早上看盤，下午勤寫投資日誌、蒐看投資機構的研究報告，晚上就做隔天的操作策略。生活還是忙，「但投資帶來獲利與操作上的成就感，又能多陪家人、做運動，1年兩次家庭旅遊，很快樂也很滿足了。」

也難怪，接下來他設定的目標，既沒有時間表，也不用具體數字的金額了。

投資存摺-陳族元在股市中反敗為勝的歷程

投資存摺-陳族元在股市中反敗為勝的歷程

【投資是…】

班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）對投資的定義是：投資就是根據詳盡的分析、本金安全，以及滿意回報有保證的操作。不符合這一標準的操作，就是投機。

南台科技大學財金系副教授朱岳中認為，工作收入是財富的本錢，理財是依人生目標讓本錢穩健的長大，而投資要當做額外獎金，績效好就領得多，最差就是沒領到錢，但不至於影響生活。

每月7千元　照樣存到千萬
撰文者：陳若雲

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存1,000萬元難不難？很多人乍聽之下，會說好難！不過，按一下計算機，你只要每個月投資7,000元、每年報酬率達到8%、連續30年就可以輕鬆達到存千萬元的目標。如果嫌時間太長，把它減10年、用20年去投資，那麼每月投資2萬元，同樣只要8%報酬率，就可以存千萬。

第1套》負報酬一律加碼　獲利25%全部賣出

接下來，你或許會問：那麼每年獲利8%難不難？今年3月，《Smart智富》月刊舉辦「我最成功的基金投資經驗」徵文比賽，共有205位投資人分享他們自己投資基金獲利的方法，有人兩年讓基金獲利翻倍，有人可以連續8年、10統統獲利，從未賠錢。

本刊編輯部從中精選出3位優勝者，他們都有一套年獲利超過8%的好方法，接下來就介紹他們是怎麼做的？

在大學擔任行政職員的劉俊德，長期用定期定額投資基金，搭配1.見到負報酬一定紀律加碼扣款；2.獲利累積達25%就找賣點，停利賣出所有部位。

10年下來，因為一路堅持這些原則，他告訴本刊記者，他從未賠錢，平均年化報酬率接近9%。因為獲利穩定，扣款金額更從一開始的每月5,000元，拉高到現在的3萬5,000元。

同時，為了省去挑選基金的麻煩，從去年起，他還鎖定指數股票型基金（ETF）投資，把定期定額操作台股基金的方法，套用到台股ETF上，結果，短短1個多月，就達到獲利24.56%的停利點，現在正在等待第2次停利點的到來。他打算，未來就用這套簡單的方法努力存自己的退休金。

第2套》賺30%分批停利　降低風險及壓力

另一位獲選的優勝者張如妮，則是擅用分批利停方式，鎖住每一個賺30％的勝利戰果，投資時間逾8年，手上最多投資10檔基金，和劉俊德一樣，即使歷經金融海嘯衝擊，照樣保持全勝戰績。

張如妮也是定期定額投資的擁護者，不同的是，她獨創一套「每獲利30%、就賣出30%部位」的分批停利原則。舉例，如果每月投資5,000元購買基金，投資12期後（本金達6萬元），如果市值達8萬元，即獲利逾30%，此時就先賣出總獲利2萬元的30%（約為6,000元），先落袋為安。

接著，繼續扣款，等下一個獲利30%的停利點到來，就同樣再操作一次。如此循環操作，不但可以穩定獲利，而且還有以下幾個好處：

1.降低風險：獲利30%表示市場行情已達相對高點，賣出3成部位，等於順勢減碼降低行情回檔時的風險；2.沒有心理壓力：贖回獲利循環回饋獎勵犒賞自己，投資紀律自然能夠堅持，用此法還可以讓自己手上隨時保有一定比率的現金，並且可以持續加碼，沒有停扣危機。

第3套》輪流轉換操作　歐元美元計價基金

不只投資股票型基金好賺，另一位贏家許翔九，靠1檔富達歐洲高收益債基金，就能交出8年多、大賺105％的漂亮成績單。

他因為想投資歐元，開始投資共同基金，資產配置最多時，持有9檔股、債或平衡型基金，他的操作手法有3大眉角：

1.同一檔基金若歐元計價者獲利後，就轉為美元計價，可以賺匯差；2.股票型基金獲利後先轉進有配息的債券型基金，等待下一次出手機會；3.定期定額投資，若基金配息一定再滾入投資。

2008年金融風暴衝擊，許翔九將逾9成資金都轉換成債券型基金，不但成功避開風暴，而且在資本利得和配息收入外，還賺足匯兌收益。他強調，他的投資資金絕對專款專用，而且現金部位一定隨時保持在10％～15％以上，以備逢低加碼。同時他還會預留3到5年定期定額的扣款金，以及1至3年定期定額的加碼金，避免定期定額不停扣的紀律被資金缺口破壞。

近8成基金族採定期定額投資

統計分析參加此次《Smart智富》月刊舉辦「我最成功的基金投資經驗」徵文比賽其他投資人的投資方式，還有以下3項特色：

特色1》僅17%採用單筆操作

僅17%採用單筆操作

根據參賽投資人的描述，有65%是用定期定額方式投資；另外還有12%的人會在定期定額投資之外，見到市場行情跌到相對低檔時，會不定期的單筆加碼，用此方式攤平單位成本，提高行情反彈時的勝率。兩者相加，共有77%的人是用定期定額方式投資。至於單筆加碼時機，大部分投資人是遇行情下跌30%，就不定額加碼30%至50%部位。

特色2》78%採用「停利不停損」

78%採用「停利不停損」

定期定額投資基金要想拉高獲利，「停利不停損」的原則必須堅持。事實證明，此次參賽者有高達78%採用此操作原則，只有6%的參賽者執行停損、卻不停利操作。至於在94%有停利操作的人中，停利點多設在25%∼35%之間，而投資年限3年以下的投資人，停利點多設在10%∼20%之間。此外，大部分投資人是到達停利點就將資金全數贖回，但每月仍持續定期定額投資，不停止扣款。

僅36%抱單檔基金逾3年

僅36%抱單檔基金逾3年

至於對基金的挑選，有77%參賽者分享他們投資境外基金的故事，分享境內基金的比率只有23%。至於投資期間，投資單一基金在3年以下的占了大多數，比率達64%，而只有36%的參賽者表示，可以1檔基金長抱3年以上。

調查對象：《Smart智富》月刊網路徵文比賽的基金投資人　
調查時間：2010.03.21∼03.26
總回收樣本數：205份　　
統計分析有效樣本數：196份

延伸閱讀：6原則挑選債券基金

A. 先挑基金公司
1. 一定要有歐元、美元計價基金可供選擇
2. 投資標的夠分散
3. 信用評等佳
4. 成立時間夠久

B. 再篩選基金
5. 基金規模夠大
6. 資產配置均衡

 靠存股　拼年領百萬股息

▲科技業研究工程師　喬飛（攝影者．裴永宅）
買一檔龍頭股，做10年想賺價差，竟然小賠，再做10年，能反虧為盈嗎？答案是可以，如果你改用「存股＋股利再投入」，就會賺到大錢！

一位工程師，就放棄做10年都賺不到錢的價差操作法，5年前改用「存股＋股利再投入」的存股法，不但績效由負轉正，到今年手上累積的存股部位市值已達430萬元，還能年領超過25萬元現金股利。他預估再存4年，就能年領百萬元現金股利，達成財務自由的目標！

部落格「喬飛的生活日誌」的主人喬飛，就是這位工程師，今年36歲的他，目前派駐在大陸，但他把錢都存在台股。每天下班回到宿舍，他一定打開電腦，一邊看著自己寫、具有自動化程式的「養老股檔案」，是否又出現可以買進長存的股價，一邊則研究如何讓存股計畫更完善。

股市沉浮10年一場空
無心存股發現致富祕訣

很難想像，投資股票十幾年的喬飛，在2005年以前，其實沒賺過什麼錢，「因為想馬上獲利，就做價差，結果都低買高賣，賠錢居多！」在越洋電話中他如此告訴我。

當時，喬飛做價差的股票有兩種，一種是從投資節目和親朋好友那兒聽來的明牌，大都是些奇怪的股票；另外一種則是自己挑的產業龍頭股，像中鋼、中華電等。結果，奇怪的股票讓他賠錢出場，產業龍頭股好一點，沒賺沒賠，只是拉長時間看，投資10年，等於白忙一場。

直到2004年時，同樣在科技公司工作的女友，分紅配得2張台達電（2308）股票，為紀念第1次領到員工分紅配股，他們決定不賣，一直擺著；到了隔年，竟領到4,820元現金股利，加上96股的配股。

喬飛馬上算了一下，把原本配股領到的2張台達電，按領取當年年底股價56元算，市值是11萬2,000元，到隔年年底，因股價上漲加上配得股利，市值變成了14萬1,000多元，報酬率竟達25.9%，遠遠打敗他之前的操作績效，這個無心插柳的存股結果，讓他展開了3階段的存股行動。

第1階段》
只抱股，股利沒再投入

因為只有一年的成績，喬飛還不太放心，所以他先分成2個帳戶操作：一個繼續以鴻海等電子龍頭股做價差，另一個改成存股。

才存3年，就碰上金融海嘯，當時做價差的帳戶，帳面虧損6成。但存股帳戶裡的台達電，雖然股價在2008年從年初最高的110元，跌到年底最慘只有56.6元，跌幅達到48.55%，但在配股配息的加持之下，當年度還是配得了1萬2,000元股利。抱股4年下來，含配股配息所累積的報酬率，仍有48.1%。

「如果把現金股利再投入買股，績效一定更可觀。」喬飛當時回頭計算績效得到這個結論：存股，即使遇到股災，都能創造正報酬率，還帶來現金流，讓他更相信存好股，長期會致富。

雖然另一個帳戶虧損6成，但還好都是可以長抱的績優龍頭股，不怕公司會倒，因此不但沒有賣，反而趁大跌進場加碼，長期下來一定可以賺更多。

只是那時候，喬飛卻犯了一個錯誤，「從8,000點跌到6,000點就一下加碼50萬元，結果大盤跌到5,000點時，已沒有資金可投入，成本無法再攤低。」他回憶。

第2階段》
積極省錢、調整持股

為了要快速累積存股資金，喬飛透過自己寫的記帳程式，節省開銷，並降低生活支出，和女友兩個人從2009年開始，竟能每年存下200萬元。

▲靠存股組合滾大財富

另外，賺價差的帳戶裡「被套牢」的鴻海等股票，隨著景氣復甦，開始回本，甚至小漲1成，但在科技業工作的喬飛，見證到產業競爭和變化大，獲利成長到了極限，不適合用來存股長抱，便先轉換現金，準備買進新的存股標的。

在重新規畫後，他很快的調整出以下存股方法：

1.做好資金分配

喬飛和女友的年薪都超過百萬元，一起存錢速度快，加上股利要再投入，資金累積更快。但他並不急著把資金全部投入，而是先存到2年生活費約100萬元，當作緊急預備金，接下來存的錢才用來投資。

2.嚴格選股

①大型股，且公司市占率高或技術領先，正派經營。

②過去10年配股配息穩定。

在原本持股中，若符合這2個條件的，就留下來繼續存。

3.挑買進時點

喬飛自創「還原殖利率」指標，當公司在上半年公布去年度股利，他以此計算還原殖利率，只要超過6%～7%，就在當年配息前找買點買進。

▲算出還原殖利率，配息前找買點

公式：還原殖利率＝[股利÷(1－扣抵稅率)] ÷股價

另外，由於喬飛電腦中的養老股檔案，會定期自動更新所有持股的股價、營收等數據，若營收有成長，股利應該也會提高，買進價就會上調，看到更新的最新股價到達設定的合理價位時，他就出手。

4.抱股策略

①當股價上漲，還原殖利率跌到6%以下，暫時不買。

②若股價下跌，「如果公司營運沒問題，但股價跌很多，代表還原殖利率提高，應該更要加碼！但可用資金絕不一次投入，也不買滿。」喬飛說，這是他從金融海嘯學到的教訓。

而他加碼的原則是，比合理買進價低15%，就先買2～3成；再跌15%，就再加碼2～3成；如果股價跌了40%，應該就是遇到系統性風險或崩盤了。

喬飛這階段的存股計畫，很快就見到績效，到今年，執行不過2年的時間，原本持有的台達電、中鋼、中華電等存股組合，張數已快速累積超過70張，每年現金股利可領到25萬元之多。

理財部落客「怪老子」蕭世斌認為，喬飛成功的關鍵，在於他保留了部分現金，耐心等待合理的買進價位。「買進成本愈低，對股價波動風險的免疫力愈高，就會成為你長期存股的定心丸。」怪老子說。

擅長挑選成長股的基金達人何文賢也認為，喬飛對於投資股票的觀念非常清楚，選股和買進價的設計也很縝密，尤其會每月更新數據，等於是在用滾動的獲利（Rolling EPS）和營收，來推估未來殖利率與合理價，較不容易買錯，而這樣認真做存股投資，長期成功的機率會很高。

不過為讓存股風險更降低，除了喬飛已採取的「跌破買進價會加碼」、「漲過合理價會停買」操作策略之外，何文賢對喬飛有以下2個建議：

1.留意合理價計算基礎偏高

目前喬飛的方式，較適合用來評價獲利穩定或成長型的公司，但景氣循環波動較大的公司，例如四維航，在景氣好時，獲利可以衝高到11元，不景氣時就只有賺3元，所以若用該公司獲利11元時配的股利來算殖利率，恐怕合理價會偏高。

因此，何文賢建議，要用2個循環（大約10年）的獲利平均，甚或是獲利較低時的股利水準，來設定合理價，持有風險會大為降低。

2.本益比過高宜思考換股

如果個股的股價漲到太離譜，可考慮先獲利了結，把資金轉到殖利率更好的標的上。例如喬飛所持有的中碳（1723），本益比已超過18倍，要去思考，接下來3、4年每年獲利是否能持續高度成長，如果沒有把握，就先出場為宜。

第3階段》
集中財力，加碼存股

6年前，喬飛的股票資產是零，現在手上存的股票市值超過400萬元，並且連續2年都賺到7%的現金股利，「以每年再投入200萬元，以及把賺到的7%股利再投入；在2015年時，我的股票資產可累積1,500萬元，一年可領到100萬元的股利。」喬飛用他養老股檔案中的現金流試算後，得意的告訴我。

喬飛在存股及股利再投入的操作得到成效後，今年除了薪水和股利的再投入之外，他認賠贖回投資的基金，先停泊到銀行定存，等待可再加碼存股的時機。

不過，在他集中財力，準備加速存股時，大盤已逼近9,000點，這樣會不會擔心？「還是有些股票，可以找到合理買點。存股要持續做，我不可能等大盤崩盤了，才開始一次買入。」喬飛說。

同時他認為，股票是可以抗通膨的。目前台股指數的10年均線在6,000多點，隨著通膨，股價10年線會愈來愈高，「現在的8,900點，到10年後，可能只是10年均線了。」

受惠存股＋股利再投入的好處後，喬飛最近在想，在他退休後，靠每年領的現金股利就足夠生活，不用動到股本，「若是我走了，沒有小孩，就捐給做公益的基金會，或送給偏遠學校的棒球隊，他們還能獲得穩定的現金流！」

 喬飛的存股資歷

小檔案＿喬飛 [ 隱藏 ]
36歲，科技業研究工程師
存股資歷：5年
存股組合：中華電25%、中鋼25%、統一實15%、四維航11%、正新11%、中碳11%、大台北瓦斯+台達電2%

化零為整術　積小錢變大錢
撰文者：陳淑泰

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▲3訣竅化零為整　積小錢變大錢（插畫者．蔡嘉驊）
參加除權，一旦配到的是百位數、十位數甚至個位數的零股，你會怎麼處理呢？放著不管它，每年繼續配股或配息；還是在股市交易盤後隨便掛個價，只求能賣掉就好？

和大部分散戶的處理方式不同，歐伯伯會先從市場買回別人賤價拋出的零股，補成整張之後再賣出，因為「零股，買比賣容易！」他分析，零股數量雖然少，但學問大，而且進可攻、退可守，只要抓到竅門，積少成多，一樣能幫你滾出大錢。歐伯伯口中零股買賣的訣竅有哪些？

訣竅1》股子絕不單獨賣　湊成整張再賣出

歐伯伯回憶，他曾經掛單賣出除權配得的股子共100股，結果只成交2股，而「手續費就要20元，等於全部送給券商」。有了這次的經驗，他發現，「買進零股，比賣出零股容易」，善用這個規則就有賺錢機會。

因為上市、櫃公司每年都會配發大量股票股利，也就是投資人稱的「股子」，使得零股供應量多，但會從市場上買零股的人相對較少。過去，在零股還未公開撮合交易的年代，市場投資人習慣用打9折的價錢賣出零股，讓收購者賺點「跑腿費」。現在，雖然有盤後零股交易時段，但多數人還是習慣掛低價賣出，只求出清就好，這使得零股最後撮合出的價格，通常略低於當天收盤價。

Tips＿零股交易5個小知識 [ 隱藏 ]
要買賣零股，你必須知道5個小知識：
①交易時段：當日盤後13：40～14：30。
② 可委託掛單時間：零股交易時段結束前，即每天14：30分前。
③委託方式：以股為交易單位，可定價或市價掛單。
④ 成交價格：當日14：30後以集合競價方式一次撮合成交，範圍在前一日收盤價漲跌幅7%內。
⑤ 成交順序：依價格優先原則，同價位之申報，依電腦隨機排列方式決定優先順序。

Tips＿收盤後掛外盤價買進 [ 隱藏 ]
由於零股的撮合是採集合競價，所以歐伯伯建議，若要買進，可等到收盤後，以個股收盤的「外盤價」去買零股，如此買到的機率甚高。雖然盤中任何時段都可以掛單委託買進零股，但歐伯伯提醒，有些小型股的零股交易非常清淡，如果在盤中就委託營業員幫忙買進，會出現價錢設太高，買到比收盤價還貴的情況，一定要避免。

了解這個背景後，每年參與除權息股超過200檔的歐伯伯，決定反向操作，假設手上配得420股的股子，他會到市場撿大家丟出的便宜貨，折價買進580股，補成一整張後，再於正常交易時段賣出。「雖然每筆差額看來是小錢，長期累積也成大錢。」他認真的說。

訣竅2》盤中買不到的好股　盤後掛單買零股

歐伯伯用基本面選出好股票，經常出現還沒買進，就突然起漲。因為不願用市價（即漲停價）追買股票，因此，他會等到收盤後，掛單買進500股。「你不要小看這半張、半張買，一樣可以參與上漲呀！而且我買零股的價格通常比收盤價低，比多數人買得都便宜。」他說。

用這方法，歐伯伯常常連續2天各買進500股，湊成一整張後的成本，比直接買一張還便宜。

訣竅3》想賣零股　盤中可以先融券放空

大家習慣在零股交易時段才賣出零股，歐伯伯卻有盤中賣出零股的招數——先融券放空一張，這是他極少會用到信用交易的情況，等收盤後再補進零股差額。

歐伯伯解釋，如果一檔股票開高，而你當時推測尾盤股價可能收低，就可以用這一招處理。

比如說，你手上有一檔股票500股，你看個股漲不動了，就先融券放空一張，把你賣出的價格鎖定，這樣操作彈性就變大，你可以選擇在收盤前就回補融券、先賺到價差，或是等到收盤後，再買500股零股回來湊成一張做「現券償還」。如此操作雖然手續費可能較高，但絕對比盤後折價賣出零股要划算。

名詞解釋＿現券償還 [ 隱藏 ]
指融券放空者直接以股票還給證券商，證券商會將客戶融券時付出的擔保品及保證金還給客戶。

【延伸閱讀】買零股單筆逾1萬4035元　手續費才不吃虧！

幾乎所有券商都設下單筆手續費最低20元門檻，包括零股交易也一樣。因此，市場很多「老師」教股市新手，從買零股開始慢慢存股票，一次買個10、20股都沒關係，但歐伯伯卻認為這個方法不對，因為這樣交易費用占比太高，長期下來成本墊高，獲利就變少。

比如你買進台積電50股，以9月16日收盤價71.1元計算，成交金額僅3,555元，20元手續費占交易成本就達千分之5.6，是一般交易手續費千分之1.425的4倍。

71.1元×50股＝3,555元
20元÷3,555元＝5.6‰（約為1.425‰的4倍）

那麼每筆交易要多少錢才划算呢？我們用20元去除以千分之1.425，得出1萬4,035元；再以71.1元的台積電為例，零股交易每次至少要買到198股才合算。

20元÷0.001425＝1萬4,035元
1萬4,035元÷71.1元≒198股

精算成本投資　75年次身價近千萬
撰文者：潘佳凌

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柯佩均：我們七年級這個世代，如果只靠勞力賺錢，要致富很困難，一定要靠投資，錢滾錢才能累積財富。（攝影者．高國展）

小檔案_柯佩均 [ 隱藏 ]
◎出生：一九八六年次
◎現職：台灣科技大學財金所研二學生
◎學歷：輔仁大學統計系畢業
◎經歷：補習班老師、房地產投資客

一名還沒出校門的75年次研究生，已經靠買賣房地產賺進600萬元現金，你相信嗎？

她是柯佩均，目前還在台灣科技大學財務金融研究所二年級就讀，別看她年紀小，接觸投資已有7年歷史。柯家做茶葉生意，柯佩均從小耳濡目染，對金錢事務並不陌生，高中就參加投資社團，研究股票投資，社團生活給她最大的心得就是：「勞力不能致富，一定要靠投資。」

可是高中生沒資本，她只能練基本功，每天必看財經報紙、研讀相關書籍。考上大學，她開始打工賺錢，大一就打兩份工，不但兼家教、還在補習班上班，目標就是要存錢操作股票。

打工要存投資本金，卻變成月光族
練習存錢4法，半年攢下10萬

不過，剛上大學的女生，脫離醜醜的高中制服，看到同學都在買化妝品、衣服，柯佩均也不例外，拿到薪水的前3個月，每月賺進的2萬5,000元薪水，全都拿去購物，直到一天她拿著金融卡去提款，驚覺帳戶裡竟然沒有任何存款，這才意識到自己亂花錢。

「我去打工是為了存錢買股票，結果卻把錢花光光，我在幹嘛？」柯佩均問自己。當下決定克制購物欲望，重新開始存錢。她承認要存錢，光靠意志力是不夠的，必須要有方法去練習。她的方法如下：

1. 在銀行戶頭外，去郵局另開一個存款戶，但不辦金融卡，錢只進不出。
2. 原有的銀行戶，固定只留1萬5,000元零用錢，其他全部轉存郵局帳戶。
3. 提款一定找本行ATM，省跨行提款手續費，錢包現金從不放超過2,000元。
4. 想消費時，就用複利計算這筆小錢投資30年後可以拿回多少？常能忍住刷卡買東西的欲望。

透過這些方法，柯佩均開始買一件299元的地攤貨，當同學們還在看美容雜誌、買化妝品時，她看財經報紙、努力存錢、準備買股。結果，短短6個月，就存到買股的10萬元本金，開始下單。

剛開始進場，柯佩均仗著自己年輕，可以玩高風險、波動大的股票，專挑有基本面題材的小型股，一檔益航（2601）曾讓她大賺1倍。但接下來接觸比股票波動更大的權證，從股票賺到的錢卻全部賠光，從大一到大二，兩年的股市投資，最後是打平收場。

有了玩高波動商品的經驗，雖然有賺、有賠，但讓柯佩均對投資的興趣更高，她開始思考：是否應找波動幅度較小的商品投資？房地產因此變成她的選項。尤其看到電視理財節目上的藝人大談房地產經，她心想：「如果這些藝人都能賺，我一定也可以！」

可是房地產投資金額動輒上百萬元，沒有本金怎麼辦？柯佩均決定向媽媽黃秋香求援，希望由媽媽出資、她負責挑物件和買賣點，經過6個月的討論，媽媽終於同意投資她，而且是一次拿出300萬元進場。

擬定策略克服新手問題
每天至少看5間房，快速成為達人

問黃秋香為什麼願意拿錢支持女兒？她說：「投資股票，我不懂，但是房子不會變壁紙，賣不出去也可以租人，有房租收入。」加上妹妹（柯佩均的阿姨）在房仲業上班，又有朋友在做裝潢，黃秋香因此決定拿出私房錢和女兒一起操作房地產，兩人挑定從最熟悉的台北縣「下新莊」地區開始投資。

不過，沒有固定工作收入的大學生要投資房地產，不僅本金大是問題，未來如何貸款？如何找到好物件？如何為房子變身？什麼時候該賣？成串的問題等著柯佩均去解決，不過，認真的她靠以下5個方法順利克服：

方法1》改穿套裝展現成熟度

柯佩均回憶，剛開始到房仲門市找物件，因為是大學生裝扮，常常開門進去後，沒有一名業務員站起搭理。有了這經驗，她發現多數房仲會按外表衡量你買不買得起房子，如果是學生打扮去找屋，肯定沒有好物件。因此為了增加外表成熟度，她改穿套裝，讓自己看起來像社會人士。

方法2》密集看屋抓行情

柯佩均平常除了上課，還兼兩份工，只剩週末可以看房。因此，她把僅剩的週末時間全留給看房，通常兩天時間，她設定每天至少看5間房，一個週末約可看10間房，半年下來看超過100間房，透過勤看，快速累積對房子構造、格局、各類屋型的了解，也才初步培養出對市場的敏感度。

此外，她固定閱讀財經報紙與雜誌、房地產相關網站的行情整理，從中了解區域行情。不過區域平均行情落差極大，只能描繪出該區價格的大致情況，要取得更接近實際成交價格的資訊，還是必須透過房仲來了解實際成交價格區間。

方法3》從法拍屋拿低價物件

剛開始，完全沒考慮房貸問題，因為柯佩均上網看了下新莊房價，大概都在300萬元上下，因此決定一次向媽媽借300萬元，「那時想全部用現金買，不用付貸款。」結果，第一次出手，她挑中一間在新莊四維路附近的法拍屋，當地那時每坪成交行情約12～13萬元，但因此物件屋況極差，她以9萬元標到，裝修後不到半年，順利加價50萬元賣出，首戰告捷。

新手從法拍屋開始投資房地產，可以取得低成本優，不過，法拍屋難度較高，容易遇到「海蟑螂」（霸占法拍屋、妨礙點交者），新手投資要先做好功課、調查好物件狀況再出手。

方法4》專挑低總價物件

考量自有資金不多，柯佩均專挑總價400萬元以下的物件下手，因為用1～2成自備款計算，最多可同時操作2～3間房。而找低總價物件，她有以下3撇步：

1. 法拍屋通常比市場低2～3成：投資房地產前兩年，她都在法院的法拍資訊中找物件，順利標下兩間低於市價3成的房子。
2. 靠仲介專找低於行情價的物件：隨房價走高，法拍屋價格與市價差幅縮小，她開始找仲介幫忙，專找低於行情價約2成左右的房子。
3. 挑屋況差的爛房子下手：爛房子雖然買起來划算，但改裝成本會不會過高必須算清楚，因此，她會在看完屋後，請裝潢師傅先估價，確定裝潢費用、算過有獲利，才敢買進。

方法5》嚴控資金，賺20%一定跑

隨著操作頻率加快，柯佩均後來開始申辦貸款買屋，但考量房子大約會抱半年才出手，必須回推應付房貸利息所需的資金；經她估算，至少要保留1/3的本金來支付利息。同時，因為通常買進價會低於市場行情10%～20%，為求資金周轉效率，她也不貪心，只要房價漲回行情價以上，整體利潤有10%～20%，她就一定賣出。

小撇步_大學生怎麼搞定房貸？ [ 隱藏 ]
剛開始投資，柯佩均是大二學生，沒有薪資轉帳戶根本很難申請房貸。因此她就將買賣的房屋登記在媽媽、兄姊等有工作收入者名下，以利房貸申請。

小富婆不愛名牌只愛投資自己
勤練英語迎接ECFA後的外資生意

透過以上5招，4年來，柯佩均和媽媽聯手買賣超過10間房子，將原本的300萬元本金滾到900萬元。與她長期配合的住商不動產業務員黃淑芬說，並不是所有投資客都能賺錢，柯佩均經驗雖淺卻能投資獲利，因為算得夠精，對進價、裝潢成本都抓得很細，才能20多歲就買房賺錢。

比起同學把打工賺來的錢都花在名牌消費品，柯佩均已是一名超級小富婆，但是她依舊維持「只有一張金融卡、錢包只放2,000元」的消費習慣，並且努力為研究所畢業後的職場生涯做準備，打算在研究所畢業前考過認證理財規畫顧問（Certified Financial Planner, CFP）、多益（TOEIC）英語測驗，同時還要修完教育學程，以備不時之需。

柯佩均並不因為已擁900萬元身價而停止累積財富，準備多益英語測驗也是為了讓自己的英文會話能力更流利，因為她看好兩岸經濟合作架構協議（ECFA）簽訂之後的地產商機。「外資企業不會來北縣設點，台北市才有空間！」這名女學生正準備和老外做生意、進軍台北房地產市場。因為她的目標是在40歲之前，累積到6,000萬元，至於工具則是股票和房地產。

究生柯佩均的理財練習曲

練知識：高中就摸索投資概念
17歲（2003年）參加投資社團，研究股票

練存錢：戒除亂消費的習慣
19歲（2005）接觸複利概念，開始存錢

練投資：學習各項投資工具
20歲（2006）
◎花半年時間存10萬元，投資股市，小有獲利
◎投資權證失利，獲利歸零

練買房：財富快速長大
21歲
（2007）向母親借300萬元投資，一年半買賣8間房，賺進300萬元
（2009~2010）資產逾900萬元

【延伸閱讀】如何培養仲介人脈？

柯佩均原本完全不懂房地產，可是卻能賺到600萬元，經營房仲業務員是她取得便宜物件的關鍵，以下是她培養房仲人脈的過程。

步驟1》掃街拜訪房仲
把下新莊附近幾家房仲門市全部拜訪過一次，並蒐集房仲廣告單，一個一個打電話給仲介，釋放投資意願與購屋需求，讓仲介在取得物件後能與她主動聯絡。

步驟2》過濾仲介人選
記下她購屋需求或主動聯絡的仲介可列為優先配合名單，日後有交易需求直接從名單中挑選，做為長期配合的對象。

步驟3》送禮請吃飯
用交朋友的方式搏感情，經常送名產、小禮物或請這些仲介們吃飯，加深印象，讓他們有物件第一個想要通知她。若獲利高出預期，也會額外送份大禮給負責的仲介，做為意外驚喜。

步驟4》一店只找一人
一間房仲分店只找一名配合仲介，除了購屋需求彼此都有默契外，長期配合就代表後續還有交易機會，仲介會提供更多適合物件給她。

3類格局的房子不要碰！

柯佩均投資房地產經驗雖短，卻因曾買過賠錢屋，因此告誡自己以下3種房不能碰：

1. 開窗見變電箱　有害健康
她買進的第二間房讓她賣了1年才出脫，因為是晚上去看，等簽約買進房子後，才發現窗戶外頭有個大變電箱，當時後悔已太晚，雖然1年後這間房子以小賺5萬元賣出，但資金停駐時間過長。

2. 臨路沖房子　風水大忌
另一個不算成功物件是買進路沖房子，每坪單價低於7萬元，她以年輕人的思維來判斷，心想這麼便宜，內部裝潢漂亮一定可以賣好價錢，卻忽略買方對路沖的忌諱，同樣也拖了1年才脫手，後來發現這種房子再便宜也不能買。

3. 三角形格局　難規畫
第三種再便宜也不碰的房子就是三角形格局物件，這種房子室內格局設計困難，會有太多角落空間難以使用，一般購屋人不偏好購買這類格局房子，因此屋價偏低，但即使再便宜，也不能買。

【專家評析】淡江大學產經系副教授　莊孟翰

●柯佩均的理財好習慣
1. 每天閱讀財經報紙，吸收相關資訊。
2. 克制消費，每月只花1萬5,000元。
3. 只有一張金融卡，只到本行提領，手續費也省下。
4. 開立存錢帳戶，只進不出。
5. 懂得用錢滾錢，接觸股票、權證、外幣、房地產等各項投資工具。

●柯佩均在投資中學到的優勢
1. 學習各類投資工具：接觸過股票、外匯、權證、房地產等投資工具，對各類投資工具都具有一定程度的了解。
2. 房地產市場敏感度：經過4年多房市洗禮，對房地產交易已累積出經驗與資本，已掌握區域行情。

●如果你也想這麼做
1. 現宜守不宜攻：現階段房市已高，應該採守勢，必須將風險列為第一位。
2. 嚴守捷運原則：若在台北縣市投資，要跟著捷運走，物件選擇上宜舊不宜新。
3. 商辦別輕易碰：商辦總價高，少輒3,000萬元以上，投資總價不宜一下拉太高。
4. 留意利率變化：柯佩均剛投資房地產時，利率仍維持1%低檔，未來升息已是趨勢，時空背景不一樣，因此要留意利率變化。
5. 觀察景氣循環：中國對台灣房地產市場影響加深，10年一循環的定律可能被打破。

本文原引自: http://tw.myblog.yahoo.com/jw!4_ltTWaFGRlZDPIlaXb6ln4-/article?mid=27499&prev=27500&next=27497