期指達人期股雙贏的部落格

不管是老闆、經理人、上班族、投資人都要以學會看，財報可以幫你降低投資風險，掌握公司財務體質，讓你少走很多冤枉路，避開投資風險。

基礎篇(一):

四大報表：損益表、資產負債表、股東權益變動表、現金流量表示財報的4大天王，可以反映出營運狀況、公司擁有的資產及負債、股東分紅、資金變化，學會看這四大報表，可以看出公司的經營狀況。

1.損益表：可以看出公司過去一段經營期間的營運狀況，知道公司生意好不好、股東是否可以分紅。

2.資產負債表：可以顯示公司過去一段經營期間所擁有的資產規模及負債內容。

3.股東權益變動表：可以看出公司過去一段營運後，公司實力強不強、有沒有投資價值。

4.現金流量表：可以看出公司過去一段經營期間中，營運產生的資金流動變化。

基礎篇(二):

1.股東權益報酬率(ROE): 又稱為淨值報酬率，代表在某一段時間內(通常為一年)，公司利用股東權益為股東所創造的利潤，通常以百分比表示。

計算公式： 稅後淨利÷加權平均股東權益x100

通常用來比較同一產業公司間獲利能力及公司經營階層運用股東權益為股東創造利潤的能力的強弱，但因沒有考慮到公司運用財務槓桿的程度，在使用上，應以總資產報酬率(ROA)作輔助。

2.總資產報酬率(ROA): 代表在某一段時間內(通常為一年)，公司利用總資產為股東所創造的利潤，通常以百分比表示。

計算公式： [稅後淨利 + 利息費用 x (1 - 稅率)] ÷ 平均資產總額 x 100%

通常用來比較同一產業公司間獲利能力及公司經營階層運用總資產為股東創造利潤的能力的強弱，但公司運用財務槓桿的程度高低，對經營風險有一定的影響，在使用上，應以股東權益報酬率(ROE)作輔助。

另外列舉一些財務分析計算公式,

分類如下：

財務結構
(1)負債占資產比率= (負債總額 / 資產總額) × 100%
(2)長期資金佔固定資產比率= [ (股東權益＋長期負債) / 固定資產 ] × 100%

償債能力
(1)流動比率= (流動資產 / 流動負債) × 100%
(2)速動比率= [ (流動資產-存貨-預付款項) / 流動負債 ] × 100%
(3)利息保障倍數=所得稅及利息費用前純益 / 本期利息支出

經營能力
(1)應收款項週轉率=銷貨淨額 / 平均應收帳款餘額
(2)平均收現日數=365 / 應收款項週轉率
(3)存貨週轉率=銷貨成本 / 平均存貨額
(4)平均銷貨日數=365 / 存貨週轉率
(5)固定資產週轉率=銷貨淨額 / 平均固定資產淨額
(6)總資產週轉率=銷貨淨額 / 平均資產總額

獲利能力
(1)總資產報酬率= { [ 稅後損益+利息費用(1-稅率) ] / 平均資產總額 ] } × 100%
(2)股東權益報酬率= (稅後損益 / 平均股東權益淨額) × 100%
(3)營業利益占實收資本比率= (營業利益 / 實收資本) × 100%
(4)稅前純益占實收資本比率= (稅前純益 / 實收資本) × 100%
(5)純益率= (稅後損益 / 營業收入) × 100%

財務結構

公司營運所需的資金來源，可分為：外部債權人的授信（包括短期及長期負債）及股東的投資（包括股本、資本公積及保留盈餘，合稱為股東權益）。故公司的財務結構，可以負債與股東權益相互間的比例關係表達之，亦可以負債與總資產或股東權益與總資產間的比例關係表達之。投資人可藉由財務結構分析去瞭解一家公司資產、負債與股東權益間的比重關係，而這三者的關係，可決定一家公司承擔風險與積極創造獲利的能力。說明如下：

1.負債佔資產比率 = 負債總額 / 資產總額
說明： 負債佔資產比率是用來分析一家公司資產中向外舉債的比率有多少，該比率越高表示該公司財務結構越不健全，每年需支付的利息費用就越多，此對公司資金週轉會產生相當大的壓力。

舉例：
某公司負債佔資產比率，由92年度的16.95%提高到93年度的18.17%，94年度下降到12.20%，表示在94年度時，B公司100元的資產中只有12.2元是向外舉債而來，其餘 87.8元係股東提供，故該公司94年度資金週轉壓力顯較92年度減輕。

2.長期資金佔固定資產比率 = (股東權益淨額 + 長期負債) / 固定資產淨額
說明：長期資金佔固定資產比率是用來分析一家公司固定資產投資中由長期資金供應的比率有多少，公司固定資產投資之成本需以較長時間才能收回，故該比率越高表示該公司財務結構較健全。

舉例：
某公司長期資金佔固定資產比率逐年升高，由92年度的192.53%提高到94年度的218.42%，表示在94年度時，B公司的長期資金為固定資產2.18倍，故A公司並無利用短期資金支付固定資產，顯示A公司將長期資金適當地配置於固定資產。

在短中長期的波動中，有一段時間會一直攀升，攀升到一個頂點之後開始下降；之後，會持續下降一陣子，降到某一個低點之後再開始恢復上揚。在景氣循環上升的段階，稱為景氣擴張(business espansion)，在這個階段裡，產出及獲利都會增加；在景氣循環下降的階段，稱為景氣衰退(business recession)，產出及獲利都下降；在景氣循環上升的最高點附近，稱為頂峰(peak)；在景氣循環下降最低點附近，稱為谷底(trough)。一次景氣循環會歷經擴張、頂峰、衰退、谷底四個階段。

景氣循環週期

不同產業都有不同的景氣循環週期,因此在投資時也要同時注意其中的不同。 所以,如果投資人擔心自己對於景氣與買賣時機的判斷力不足時,採取定期定額投資方式基本上可以將景氣循環所帶來的投資風險降低,以長期投資的眼光來看,其大部分的績效均能超越大盤與定存利率。

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4.投資策略心法(四)-- 如何搭上"庫藏股"的順風車

什麼是庫藏股?

指公司為特殊的目的買回自己已發行且未經註銷的股票。一般而言在非特定情況下，公司是不可以買回自己公司的股票（參閱公司法一百六十七條），目的在避免公司減少法定資本而侵害債權人的權力。在今年7月19日總統公佈的證券交易法修正條文第二十八條之二中，說明公司除了公司法的規定外亦可於下列三個情況買回自己公司的股票，其為：一、轉讓股份予員工。二、配合附認股權公司債、附認股權特別股、可轉換公司債、可轉換特別股或認股權憑證之發行，作為股權轉換之用。三、為維護公司信用及股東權益所必要而買回，並辦理銷除股份者。

庫藏股制度的實施可能衍生的負面效應亦:內線交易、利益輸送及市場操縱等行為。

附錄:上市上櫃公司買回本公司股份辦法部份條文

第六 條公司買回股份，應將第二條、第三條及前條規定之訊息內容，輸入股市觀測站資訊系統。

第七 條公司買回股份，除依本法第四十三條之一第二項規定買回者外，其每日買回股份之數量，不得超過申報日前三十個營業日市場該股票平均每日成交量之百分之二十，或計畫買回總數量之四分之一；其委託價格不得高於當日漲幅限制之一半，且不得於開盤後三十分鐘內及收盤前三十分鐘內報價，並應委任單一證券經紀商辦理。
公司每日買回股份之數量不超過二十萬股者，得不受前項有關買回數量之限制。

第八 條公司依本法第二十八條之二第一項第一款至第三款之事由買回其股份之總金額，不得超過保留盈餘加超過票面金額發行股份所得之溢價及下列已實現之資本公積之金額

第十二條公司董事會決議買回股份，其董事、監察人、經理人、持有公司股份超過百分之十之股東及其他相關人員，違反本法第一百五十七條之一之規定者，仍應依本法規定處罰。

庫藏股功用：(參考：證交法第28條有關庫藏股規定)

1、使股價免於崩盤。

2、解決股本過度膨脹的問題。

3、提高公司的每股盈餘。

4、提供並作為股票選擇權給員工，留住優秀人才。

5、減少流通在外的股數，使大股東穩住經營權。

註:公司買入庫藏股之後，不可以直接再於公開市場賣出，可以轉讓給員工或是減除資本額。

11月股災 26(+2)家上市櫃公司祭出庫藏股

實施庫藏股的公司: 2385 群光電子 2538 基泰建設 2888 新光金 2478 大毅 2330 台積電 2461 光群雷 3019 亞洲光學 3038 全台 2397 友通 2472 立隆電子 2911 麗嬰房 3027 盛達電業 3431 長天科技 6127 九豪精密 8111 立碁電子 6161 捷波 3224 三顧 5489 彩富電子 6179 世仰科技 6205 詮欣 6237 驊訊 6180 遊戲橘子 8925 偉盟 3085 久大 6147 頎邦科技 (2449 京元電子)

(2499 東貝光電)

註:庫藏股的實施並非是股價止跌回升的保證，但是對於股價具有支撐作用。

投資股票三大原則:

1. 一定要有進出場機制(停損.停利要設定)

2. 看不清楚方向別進場(當觀眾也不錯)

3. 別借錢玩股票+融資(會死的很難看)

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5.投資策略心法(五)--如何從Ｋ線型態找飆股？

如何從Ｋ線型態找飆股？

一.Ｋ線概述

Ｋ線又稱為陰陽線，最早可溯及於十八世紀左右的日本稻米買賣市場，但由誰在何地發明的則已無從考證。

其後經過不斷的改良修正，留下我們現在看到的Ｋ線。之後交易者把Ｋ線視為股票或期貨行情的預測與探知的分析工具，表面上Ｋ線在分析的角色上只是扮演著記錄的工具，Ｋ線圖與一般的曲線圖及長條圖一樣，都只是將數字轉換成為圖形以便利記憶的工具，重要的是圖表比數字更清晰易懂，交易者可利用圖形看出行情市價的起伏以利判斷，並對未來發生的價格作預測。

二.Ｋ線的畫法及Ｋ線的種類

這些是技術分析最基本的東西，所以此部份不做詳述，大家自行參考書籍。

三.技術圖形主要可分為下列幾種：

1.上升趨勢線、下降趨勢線

上升趨勢線又可稱為「支撐線」，隨著走勢波動線形成頭部與底部。當走勢持續大漲小回，底部愈來愈高，將這些底部連結，就會出現上升趨勢線，當走勢一直不跌破趨勢線時，我們就可認定它是處於上升趨勢。

下降趨勢線又可稱為「壓力線」，隨著走勢波動線形成頭部與底部。當走勢持續大跌小漲，頭部愈來愈低，將這些頭部連結，就會出現下降趨勢線，當走勢一直不漲破趨勢線時，我們就可認定它是處於下降趨勢。

2.Ｖ型反轉、倒Ｖ型反轉

Ｖ型反轉多發生於行情的末跌段，走勢在急跌之後，又再急速上漲，發生此種行情的狀況，亦多為消息面的因素所造成，此即為Ｖ型反轉。

倒Ｖ型反轉多發生於行情的末升段，走勢在急漲之後，又再急速下跌，發生此種行情的狀況，多為消息面的因素所造成，此即為倒Ｖ型態。

3.頭肩頂、頭肩底

頭肩頂多發生於多頭行情的末升段，頭肩頂成形與否可從成交量來研判，最明顯的特徵是右肩量最小，其左右兩肩的高度不一定等高，頸線也不一定是水平。當走勢跌破頸線時，頭肩頂的型態就確定，走勢偏空的機率即高。

頭肩底多發生於空頭行情的末跌段，頭肩底成形與否可從成交量來研判，最明顯的特徵是右肩量須放大，其左右兩肩的高度不一定等高，頸線也不一定是水平。當走勢跌破頸線時，頭肩底的型態就確定，走勢偏多的機率即高。

4.雙重頂(Ｍ頭)、雙重底(Ｗ底)

雙重頂由二個大約等高的頭部所形成，又稱為Ｍ頭，頭部反轉時此型態發生的機會比其它型態多，最明顯的特徵是右肩成交量較左肩小，當走勢跌破頸線時，Ｍ頭的型態就確定，走勢偏空的機率即高。

雙重底由二個大約等高的底部所形成，又稱為Ｗ底，底部反轉時此型態發生的機會比其它型態多，最明顯的特徵是右肩成交量較左肩大，當走勢漲破頸線時，Ｗ底的型態就確定，走勢偏多的機率即高。

5.三重頂、三重底

三重頂是頭部形成三個高峰，因頭部形成時間較長，日後跌破頸線整理所需的時間也較長，在每一波上漲時有量，下跌時量縮，最明顯的特徵是第三高峰成交量比第二高峰成交量小，當走勢跌破頸線時，三重頂的型態就確定，走勢偏空的機率即高。

三重底是底部形成三個底部，因底部形成時間較長，最明顯的特徵是第三高峰成交量比第二高峰成交量大，當走勢漲破頸線時，三重底的型態就確定，走勢偏多的機率即高。

6.圓形頂、圓形底

圓型頂是走勢已有相當大之漲幅,在頂部附近，其上升軌道已趨平緩，時而有長黑出現，最明顯的特徵是成交量須有萎縮之跡象。由於股價走勢趨緩，短期移動平均線亦跟著走平，走勢在移動平均線上下遊走，最後終於緩步下跌之走勢。

圓型底是走勢已有相當大之跌幅,在底部附近，其下降軌道已趨平緩，時而有長紅出現，最明顯的特徵是成交量須有放大之跡象。由於股價跌勢趨緩，短期移動平均線亦跟著走平，走勢在移動平均線上下遊走，最後終於緩步上漲之走勢。

7.上升旗形(三角形)、下降旗形(三角形)

上升旗形多出現在多頭走勢的整理行情，在整理期間當走勢出現高檔愈來愈高，而低點也愈來愈低,則在此上升格局下,整體未來走勢上漲的機會高。

下降旗形多出現在空頭走勢的整理行情，在整理期間當走勢出現高檔愈來愈低，而低點也愈來愈低,則在此下降格局下,整體未來走勢下跌的機會高。

8.水平箱型、上升箱型、下降箱型

水平箱型出現在多空勢力均衡時，股價維持在水平的支撐與壓力線之間，經過許多次的來回測試之後，一旦突破壓力線股價就會向上攀升，跌破支撐線股價就會再度探底。

上升箱型是Ｋ線的波峰相連的壓力線與波底相連接的支撐線皆呈現上升趨勢，且股價越墊越高，上升箱型表示股價呈現多頭排列。

下降箱型是Ｋ線的波峰相連的壓力線與波底相連接的支撐線皆呈現下跌走勢，股價在未脫離箱型整理前，股價會持續探底。

四.五大常用指標：

1.移動平均線(ＭＡ)

2.隨機指標(ＫＤ值)

3.相對強弱指標(ＲＳＩ)

4.指數平均滑異同移動平均線(ＭＡＣＤ)

5.乖離率(ＢＩＡＳ)

這些也是技術分析最基本的東西，所以此部份也不做說明，大家自行參考書籍。

五.價量關係：

上漲趨勢...價漲量增、價漲量縮、價穩量縮、價跌量增、價跌量縮。

下跌趨勢...價跌量增、價跌量縮、價穩量縮、價漲量增、價漲量縮。

這些還是技術分析最基本的東西，所以此部份也不做說明，大家自行參考書籍。

六.那飆股藏在哪裡呢？...用文字敘述很難...看圖形比較容易懂

 常在看Ｋ線圖的人，這檔是哪一支股票因該很容易看出來，明顯的三重底，上漲前主力未了吸納更多的籌碼，使用了騙線-假跌破，很容易將持股信心不足的人手中洗出，這種股票的投機性較高，要漲到哪裡也是由主力控制，所以一般人很難賣在最高點，這個圖形內的股票會漲到哪裡？不能說，講出來就容易破功。

還有沒有類似還沒漲的股票呢？有好幾檔......但不能說...

飆股密碼藏在哪個圖形中呢？答案是雙重底與三重底

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6.投資策略心法(六)--何時使用停損? 如何設定停損?

很多人沒有停損的原因是因為捨不得，其實停損只是帶著小幅度的損失離場，撤出資金來重新尋找交易標的，如此不僅能避免損失再擴大，也讓你保有資金的主控權。只要在最初的反轉點認賠，都不會帶來太大的損失，你沒有辦法每次都做對，但可以控制做錯時的錯誤程度。

那何時使用停損呢？以下是幾個停損法供你參考：

1.一般研判當股價跌破某一重要價格支撐時，做停損動作..這是屬於價格停損法。

2.某主力操作一檔股票，他所願意接受的最大損失為5000萬元，若不幸這檔股價的損失達5000萬元的時候，就必須無條件地認賠出場..這是屬於資金停損法 。

3.遇重大利空或利多時，立刻出場觀望，待後勢明朗化再做進場決定...無條件停損法。

4.趨勢線跌破停損法，趨勢線是由價格走勢中的兩點形成，例如多頭走勢是由逐漸墊高的低點連成上升趨勢線，她可視為上升走勢的支撐，故做多者可將賣出停損點設於上升趨勢線跌破時，空頭走勢則相反。

5.型態停損法，型態包括頭肩頂(底)、M字頭(W底)、三角形、矩形、…等，主要是利用價格突破或跌破、這些型態完成，所形成的支撐或壓力作為停損點

6.缺口停損法，缺口可分為一般缺口、突破缺口、逃逸缺口與竭盡缺口等，她也可視為支撐或壓力，也有人將缺口設置為停損點..例如:上週的缺口，空單就會有人停損..

7.均線停損法，5.10.12日均線..半年線..年線...幾天線...突破或跌破這些均線，都是停損的好判斷點，值得運用。

8.這一個是我最常用的一個停損法..一個多頭走勢正確的走法，一波比一波高(創新高)，底部越墊越高(每一波的起漲點)..當股價無法創新高時，拉回跌破起漲點，我會殺出。

『停損』，我認為是資金管理(風險控管)一個非常重要的觀念，停損又可為資金管理的靈魂所在，沒了資金，同等於上戰場沒子彈，那如何殺敵。

關於買賣點的心得

除了被大部分操作者當作是首要問題的「行情預測」之外，稍有經驗的投資人會面臨的下一個大關卡，就是關於買賣點的問題（新手是沒這個問題的，因為他們隨便買，隨便賺，或者只買不賣）。

買賣點確實有大問題存在，因為他是另一個心理對抗的戰場。我這篇不擬從壓力支撐的技術方法來談買賣點的問題，因為這方面的東西太多了，而且我也還不夠格談，還需請前輩指教。
我打算從比技術方法更先決的前提：心理與規劃來談買賣點。

「買賣點怎麼會又跟心理扯上關係？」
不，事實上，不只扯上關係，甚至是關鍵性的影響！

最好的買賣點，顯然就是在「多頭拉回時」、「空頭反彈時」。問題是，這有兩個很難的關卡，第一個是貪婪與害怕的心理面，讓操作者總是喜歡在感到安全時進場（其實危險）、驚懼時退場或觀望（其實安全），於是，以多頭來講，大漲時有人追，拉回時沒人買（空頭反之亦然），結果就是最大部分的人的買賣點都是集中在最差的位置。第二個是更重要的，對多空趨勢的規劃；要讓你有勇氣在「多頭拉回時」、「空頭反彈時」進場操作，除了勇氣之外，很顯然你必需要先要有多與空的堅定看法，並要能堅持看法持續操作。短多短空、忽多忽空、不多不空、以大大的多或空為自己的多或空，甚至完全沒有多空看法的話，除了靠運氣之外絕不可能追求到優異的買賣點（反之進出在吐血位置倒是很容易）。

舉例來講，以今天的盤勢來說，空方的最佳空點在第一次遇到4250不過（4250是昨天三次不過的壓力），以及拉過出現高點後，第二次挑戰不過時。多方的最佳買點則是在開盤受美股大跌影響開低時，以及突破4250後幾次拉回不破時。但是這幾個點，偏偏是大家最害怕的點！於是乎，在最佳的買賣點之上都不敢動手，等到漲了（殺了），感覺安心了，才去搶，最後就發現自己所買進賣出的點很尷尬，要不是很差就是很容易被套被軋。而能在這幾個點出手的人，只有非常堅持看多、看空（規劃），並勇敢進場操作的人（心理）。

瞭解到這樣的情形之後，是否以後就敢在下殺時買進、反彈時放空呢？不，還不夠，因為還有個心魔不能解決，「萬一這次下殺是真正的回檔呢？」「萬一這次上漲不是反彈而是真正的大回升呢？」就是這兩句魔障，讓人即使再瞭解買賣點的道理，卻也做不到的主要原因。

要破除這兩句魔障，你唯一的心理武器就是「趨勢」（實際操作武器叫停損/停利）。所謂的趨勢是指大趨勢，不是短期趨勢，短期趨勢保護不了你，只會更增加你的驚懼與猜疑（萬一?o個○○是真正的○○？！）。例如現在，看空的人認為大盤會在某某點遇壓拉回，天經地義。但是我卻看到一大堆看多的人，也跟著在「規劃」某某點會遇壓拉回，要先出一趟（對不?_，我昨天太無聊忍不住瀏覽投顧的頻道，這些人真是數年如一日啊！完全沒改變），正如同當初底部還沒出現就在「規劃」跌到幾點要回補買進一樣。結果呢，大盤還沒拉回，一堆看?h的人卻在跳進跳出的，開低不敢買、下殺拼命逃，結果成本越墊越高，部位越來越差，行情卻越錯失越多。

為什麼會如此？因為害怕（萬一這個○○是真正的○○）、因為貪婪（想要多空每個波段都做到）、因為沒有規劃（多空自在、隨心所欲？）

害怕，可用規劃來解決。只要有堅定的多空看法並實際進場持續動作，你就敢在看多拉回時買進、看空反彈時做空。不管你看對看錯，這就是正確的操作，最後就一定|成功。

而貪婪，就真真正正是個非常難突破的心理關卡了。

誰不想每個波段都做到？甚至最好每天每個高低點都做到？問題是，最簡單的，隨便根據月線或週線的大空頭市場或大多頭市場、持續好幾個月或好幾週的走勢，偏偏大部分的人都抓不住行情了，卻不斷在奢想要做到更難的「幾日」行情，甚至「當日」行情？（加碼不了多少是另一個大問題）。這豈不是本末倒置，還不會走就整天想要飛？於是，因為短期行情的「天天跌破眼鏡」，別說好的買賣點敢不敢進場的問題，就連每天該多該空都在懷疑當中度過，離成功越來越遠。

沒辦法，這就是個貪婪市場，所有人都是被貪婪所吸引而來，要擺脫貪婪奴役，反之利用貪婪獲取利潤者，少之又少。

那麼，如何擺脫貪婪，反之利用貪婪獲取利潤呢？首先你要瞭解，對大部分的人來說，「大獲利」一定來自於大波段操作，以及持續加碼的效果。如果只想要賺個兩三百點行情，結果低不敢買、高不敢空、殺馬上跑、進去三口、出來三口，最後的「利潤」恐怕連停損的帳都不夠付。

如果想要賺取大獲利，那麼這次看多做多的人，就絕對不可能用「規劃○○點要先出一趟」的態度來看盤，而是要把他當成回升來做，一看就好幾個禮拜（月），目標在遠方漲不動為止！不是因為確定將來會這樣走，而是唯有這樣操作才能獲取最大利潤，直到確定看錯時再停損/停利並修正。否則就應該屬於看空者才對。

為什麼？假設矇到看對是回升好了，假設○○點也殺了好了，按照「規劃」出場的人，或許可以得意一時，但將來要面對一個痛苦的抉擇：再進場很難。拉回太深不敢進，拉回太淺不願進。不小心錯過行情時雖不做空卻往往選擇在一旁觀望，然後不斷怨嘆看對沒賺到。

再看看實際的例子。假設這是回升，怎樣可以賺最多？去年3411起漲這一波，10月30日跳空大殺149點跌破下升趨勢線，一般人絕對跑路，沒想到次日是最低點，接下來就錯過一大段行?﹛C11月28日再度大跌132點跌破上升趨勢線，不管是技術分析、前波高點分析、還是「已經漲太多」分析，結論都是跑路，結果次日又是最低點，接下來錯過一段超級噴出大行情。自己往前面看，台股每一波底部的回升段，根本沒有所謂「波段」可以操作，至少在形成明顯壓力帶之前沒有。於是，那些「假看多」、「規劃○○賣出一趟」者，依照歷史經驗根本不可能成功！而只有「真看多」、「真正拉回就是買點」者，才能賺到最大的利潤，也才能把加碼部位放大到最大程度。你不一定這次看對，但是只有這樣做才是正確的作法，就要這樣做。

反之看空者亦然。你可以認為這裡還在大市場的下降趨勢當中，找好機會在你規劃的壓力點進場，或者遇到消息面跳空大漲時進場。直到你確實修正你的看法之前，任何的大漲都不應該迷惑你。

呼，打了這麼多，發現就等於三句話而已：

在你仍然看空的時候持續做空。
在你仍然看多的時候持續做多。
做正確的事，就會成功。

轉貼自:  http://www.wearn.com/bbs/topic.asp?topic_id=125268&forum_id=5301&cat_id=7