三大股神投資致富祕技


逆勢+長抱= 投資聚富億萬


林榮福自己就說,「我買股票,不會今天買了,明天就套利,投資必須看長遠,當你買了一支好股,就該把它擱在那裡,十年後,當年的一元就可能增值數倍!」  

【撰文/蔡綺芝】

巴菲特、香港曹仁超、新加坡林榮福三大股神投資致富祕技

沒有富爸爸撐腰,也沒有老闆命,投資是另一個聚積億萬身家的捷徑,甚至躋身《富比世》雜誌全球富豪榜,甚至還能成為左右經濟局勢的「投資大師」。


其中最知名當然就是股神巴菲特,巴菲特是當今世界上最成功的投資人,旗下波克夏(Berkshire Hathaway)公司的投資報酬,在過去四十五年當中,有三十八年股價帳面淨值的漲幅打敗標準普爾五百指數,二○一○年更締造二一.四%超高報酬率,不只勝過標普五百的一二.七%,更創下三年來最佳紀錄。


股神巴菲特》逆向操作創富上兆

巴菲特的「價值投資」理論更被全球上億名投資人奉為聖經,其精髓在於仔細研究財報後,挑出價格被低估、基本面良好的個股。例如每年稅後淨利至少五千萬美元、ROE(於股東權益報酬率)超過一五%、低負債比率的大型龍頭股,而且永遠只選自己所熟悉的產業,並堅持以低於市價的水準大舉買進,然後長期持有,讓複利的效果像滾「雪球」一樣愈滾愈大。


而巴菲特的名言,「當別人恐懼時,你應該貪婪」,已成為投資心理學的核心概念。例如二○○八年金融海嘯來襲時,全球股市重傷倒地,波克夏股價當時也暴跌三一.八%,但他卻反向操作、危機入市,買下五十億美元高盛優先股,這項投資光是每年股息殖利率就高達一○%,兩年來已讓巴菲特大賺十五億美元,如果再以當時每股一一五美元的價位來看,二○一一年初高盛股價已漲回一六九美元,報酬率也高達五○%!根據《富比士》二○一○年度全球富豪榜,巴菲特的淨資產價值為四百七十億美元,相當於新台幣一兆四千億兆元。


新加坡股王林榮福》長期投資獲利翻倍

同樣也奉行「價值型投資」的新加坡股王林榮福(Peter Lim),在《富比士》全球富豪榜中排行全球第六百五十五名,個人資產總值超過十六億美元(約新台幣五百億元),也是新加坡前八大富豪之一。


林榮福是魚販之子,年輕時還當過計程車司機,後來從事股票經紀人,專門服務印尼大咖客戶,開始了他的投資之路。一九九六年,他轉為全職投資人之後,身價更是持續上漲,其中最著名的投資成績就是在一九九六年時他大量買進前客戶、新加坡第三大富豪郭孔豐的豐益國際(Wilmar International),而豐益在成為全球最大的棕櫚油廠之後,林榮福的資產也從一千萬美元暴增至七億美元,等賺了近七十倍!


此後,林榮福看上的股票,必定成為新加坡證交所的飆股。例如二○一○七月底他買進大批英華美教育(Informatics Education)股票後,該公司股價短短五天內飆漲了一倍;六月以○.一五馬幣購買康威醫療集團(Healthway Medical Group)後,一個月內股價又急漲至○.二馬幣,漲幅逾三成。


他的投資之道在於看準該公司所屬領域未來十年的發展潛能!林榮福自己就說,「我買股票,不會今天買了,明天就套利,投資必須看長遠,當你買了一支好股,就該把它擱在那裡,十年後,當年的一元就可能增值數倍!」例如他看好健保相關行業,二○一○年八月出手入股馬來西亞上市公司TMC生命科學(TMC Life Sciences),而當時TMC其實是虧損累累的狀態,但林榮福卻砸下將近一億馬幣買進逾一億七千八百萬股,最後以二九.六%股權成為TMC第二大股東,就是因為看好未TMC在健檢以及試管嬰兒技術方面的專業。


香港股神曹仁超》狠忍準大賺泡沫財

至於近期來台的香港股神曹仁超,則是靠著在股海投資,四十年內將資產累積了四十萬倍!被散戶稱為「平民股神」的曹仁超,原來出身上海富裕人家,十幾歲時不幸家道中落,全家淪落到住木板房,甚至被鄰居冤枉偷金條。


受盡屈辱的曹仁超,發誓要出人頭地,高中學畢業後他就進入了證券業當營業員,當時(一九六九年)香港恒生指數才七○點,而曹仁超利用五千元入市,四十年後身家已暴漲到二億港幣(約新台幣七億五千萬元)。但他其實二度在股市失利,最慘的時候只剩下七千元,直到一九八二年,曹仁超動用手中的七成資金危機入市,到一九九七年投資報酬已超過恒生指數二十三倍,之後他又轉戰倫敦房地產市場,逐步將五○%的獲利轉移到海外,避開了亞洲金融風暴,更搭上英國房市過去十年超過一倍的漲幅,又讓個人財富翻了一番。


歷經大起大落的曹仁超,四十年股海闖蕩下來,也自成一套獨門的「牛眼投資」哲學,也就是認清「國際局勢、經濟週期、市場方向、產業興衰」,在小心求證後,就不用懼怕高風險,而且要賺就以賺一○○%為目標!


所以曹仁超的投資準則就是「狠、忍、準」,建議投資人要利用泡沫賺錢,首先要挑對好股,尤其以受惠產業的龍頭股最佳,若三個月內虧損一五%,代表判斷錯誤,必須立刻停損出場、「止損不止贏」。以二○○九年初、金融海嘯後為例,曹仁超看準房市會在政策刺激下回溫,屆時會大量需要銅,後來這檔股票果真賺了兩倍!最近他再報明牌,認為陸股在二○一○年七月到二○一一年會是二線股吃香,在二八○○點左右可低接,三五○○點宜獲利回吐,看好金融、消費及國家支持產業。


【更多精彩內容請見《非凡新聞周刊》2011年249期】


短線逆勢操作秘技


CDP短線逆勢操作秘技 CDP操作秘技
  1.計算方法  
       (1)先計算CDP值(需求值)
  CDP=(H+L+2C)÷4
  H:前一日最高價,L:前一日最低價,C:前一日收市價
  (2)計算
  AH(最高值)=CDP+(H-L)NH(近高值)=CDP×2-L
  AL(最低值)=CDP-(H-L)NL(近低值)=CDP×2-H 
  則此五個數值的排列順序為(從最高到最低):AH,NH,CDP,NL,AL。
  2.運用原則
  找出這五個數值之後,即用前一天的行情波動來將今日的未來行情做一個高低等級的劃分,分析者可利用這個高低區分來判斷當日的走勢。研判的關鍵是開市價在CDP五個數值的哪個位置,因開市價通常由市場買賣雙方心理期望合理價的折衷後形成的,影響當天的走勢。
  (1)在波動並不很大的情況下,即開市價處在近高值與近低值之間,通常交易者可以在近低值的價買進,而在近高期的價位賣出;或在近高值的價位賣出,近低值的價位買進。
  (2)在波動較大的情況下,即開市價開在最高值或最低值附近時,意味著跳空開高或跳空開低,是一個大行情的發動開始,因此交易者可在最高值的價位去追買,最低值的價位去追賣。通常一個跳空,意味著一個強烈的漲跌,應有相當的利潤。
  3.功能分析  
(1)CDP最適合於上下振蕩的盤局行情,選擇高賣低買的區間賺取短線利潤。
  (2)對於大漲大跌的行情,尤其是衝破阻力價和支撐位時,為避免軋空或橫壓,需設停損點,防止突發性利多或利空的影響。
CDP計算方式
CDP計算方式說明:
(1)古早版:(H+L+C)/3
(2) SW版:(H+L+2C)/4
(3) 阿貿版:(O+H+L+C)/4
(4) ROCK版:<7個關鍵值>R3.R2.R1. Pivot值.S1.S2.S3
若想知道7個關鍵值,請自行鍵入高點、低點、收盤價,
國外網站:http://www.stelaronline.com/resource/pivot.htm
7個關鍵值的使用方法:
H:昨日高價   L:昨日低價   C:昨日收盤價    TR=H-L     X=(H+ L+ C) /3
計算公式             代號                 
2X -2L+H          R3          隔天還有更高價                 最高價
X+TR                R2          多頭下車點                      空頭停損點
2X—L                R1          多頭上車點 (加碼點)          多頭了結點
X                Pivot Point          關鍵值(多空分界       關鍵值(多空分界點)
2X-H                S1          空頭了結點                 空頭上車點 (加碼點)
X-TR                S2          多頭停損點                       空頭下車點  
2X -2H+L          S3          最低價                       隔天還有更低價
  波段操作要點:
(1)   波段起漲點:突破週R1值 / 突破週次高值
(2)   波段下跌點:跌破週S1值 / 跌破週次低值
(3) 波段最高點:(以轉折出現週之數值作為計算基準)突破週R3值後浮現 
(4) 波段最低點:(以轉折出現週之數值作為計算基準)跌破週S3值後浮現
阿Q當沖操盤法:適用於盤整盤
(1) 以CDP值以上(   )開盤,突破CDP值(   )買進,次高值(   )賣出。
(2) 以CDP值以下(   )開盤,突破CDP值(   )賣出,次低值(   )買進。
趨勢盤的判斷參考:
今日開盤價開在高值、次高值或次低值、低值之時,必須依量能判斷今日是否為趨勢盤。
今日收盤價收在高值、次高值或次低值、低值之時,必須對明日是否為趨勢盤,提高警覺.
盤整盤之操作:
(1) 盤中高於次高值(   )時,可以賣出。
(2) 盤中低於次低值(   )時,可以買進。
(3) 盤中接近高值(   )時,必賣。
(4) 盤中接近低值(   )時,必買.
趨勢盤之操作:
(1) 多方趨勢盤:以次高值或高值(   )附近開盤,應追價買進。
(2) 空方趨勢盤:以次低值或低值(   )附近開盤,應追價賣出.
重要數值與公式:
(1) 費波南係數: 1、2、3、5、8、13、21、34、55、………
(2) 黃金切割率: 1,0.809,0.618,0.5,0.382,0.191,-0.191…….,-1。
    (盤中高點-盤中低點)X 以上數值 + 盤中低點 =黃金切割率之EXCEL試算表
(3) 重要公式:
a.空頭最後防線:(前日高點-前日低點)x 0.809 +今日開盤價
b.多頭最後防線:(前日高點-前日低點)x -0.809 +今日開盤價
c.放空點:(高值-CDP值) x 0.382+次高值
停損點:(高值-CDP值) x 0.618+次高值
d.作多點:(CDP值-低值) x 0.618+次低值
停損點:(CDP值-低值) x 0.382+次低值
極短線獲利秘訣:
(1) 使用費波南係數,在五分線圖,順勢數3根K棒、5根K棒,獲利落袋。
(2)(盤中高點-盤中低點)x 1.618 +盤中低點=極短線最大獲利可能
期貨與現貨的關係:
(1)   期貨帶現貨:期貨率先上漲,呈現正價差,乃是多方思維的先兆。但有時,也是空方主力的詭計。
(2)   現貨帶期貨:期貨等現貨開盤,呈現負價差,乃是回測支撐的先兆。
(3)   期貨是虛,現貨是實。看現貨做期貨,關係在於正價差時,期貨先到,現貨跟不上,後市看跌(期貨向現貨價差收斂)。逆價差時,現貨先到,期貨跟不上,後市看跌(現貨向期貨價差收斂)。
從年線K棒看多空:
去年年線開5900,高7312,低5207,收6188。上影1124(套房滿倉),
下影693(上升動能不足),實體288(經濟欠佳),今年不皮才怪。
上影一半價位6750 ,是多頭目標。下影一半價位5554, 是空頭
目標 。實體一半價6044是多空平衡點。美股漲跌幅與台股漲跌幅之換算:美股為單一利空或利多因素之時適用
(1) 跌幅:前日收盤價X 0.011 = 概略值,概略值需經黃金切割率(弱勢盤:0.809或強勢盤:0.618)修正 = 修正值,前日收盤價-修正值 = 台股跌幅數值
(2) 漲幅:前日收盤價X 0.011 = 概略值,概略值需經黃金切割率(強勢盤:0.5或弱勢盤:0.382)修正 = 修正值,前日收盤價+修正值 = 台股漲幅數值
停損原則:
(1) 個位數停損法:停損點設個位數。
(2) 一根K棒停損法:只要損失一根K棒就立刻停損。當沖者為5分線,波段者為10~30分鐘線。
(3) 停損貴在執行,拗單是吐出獲利的惡源。
觀盤心得:
(1) 一日趨勢盤之後,通常是2~3日的盤整盤。
(2) 盤整盤中,來到月CDP值,可作多獲利。
(3) 摩台指結算前後,台股作空獲利機率大增.
(4) 盤整盤的操作:(次高值-CDP值) X 0.809 + CDP值=弱勢盤的多單當沖獲利點!

 

高級均線教程
在技術分析中,市場成本原理非常重要,它是趨勢產生的基礎,市場中的趨勢之所以能夠維持,
是因為市場成本的推動力,例如:在上升趨勢裡,市場的成本是逐漸上升的,下降趨勢裡,
市場的成本是逐漸下移的。
成本的變化導致了趨勢的沿續。成本的變化導致了趨勢的沿續。
均線代表了一定時期內的市場平均成本變化,我非常看重均線,
本人在多年的實戰中總結出一套完整的市場成本變化規律----均線理論。
他用於判斷大趨勢是很有效果的。
內容包擴:
01、均線回補。
02、均線收斂。
03、均線修復。
04、均線發散。
05、均線平行。
06、均線脈衝。
07、均線背離。
08、均線助推。
09、均線扭轉。
10、均線服從。
11、均線穿越。
12、均線角度。

今日,我首先給大家重點介紹一下均線回補和均線收斂,希望在和大家交流中得到完善和補充。

01均線回補

均線反應了市場在均線時期內的市場成本,例如:30日均線反應了30日內的市場平均成本。
股價始終圍繞均線波動,當股價偏離均線太遠時,由於成本偏離,將導致股價向均線回補(回抽),
在牛市裡表現為上升中的回調,在熊市裡表現為下跌中的反彈。例如:大盤在99年5.19行情時,由於短期內的,
導致股價遠遠偏離了中長期均線,在大盤衝到1756點時,30周均線處於1212點,60周均線處於 1249點,
當股價在高位放出天量出現劇烈震盪時,已經明確的表明:大盤見頂,指數將向均線回歸。

2002年年初,當大盤暴跌到1400點以下時,30周均線在1763點,60周線在1931點,股價偏離均線的距離很大,
30周的偏離達到400多點,60周的偏離達到近600點。當大盤在1400點以下出現劇烈震盪時,表明:大盤見底,將向均線回補。
當大盤在1400點以下出現劇烈震盪時,表明:大盤見底,將向均線回補。 2002年年初的1339點見底時,
我當時在xx論壇曾經發過兩個帖子提醒網友搶反彈。 2002年年初的1339點見底時,
一個是「一寸山河一寸血,千萬多頭千萬軍」,在裡面提出:1400點以下是空頭墳墓。另一個是「我愛低價股」,指出了超跌的低價股是反彈的主流。

本次大盤從2002年7月的1748點跌到前期的1311點時,我雖然感覺到大盤下跌動力不足,
但我還是看錯了,沒想到大盤會提前出現強勁反彈,我之所以沒有在1300多點進場的原因是因為,
當時的30周線和60周線處於1556點和1584點,而且每週勻速下行6個點左右,
指數僅僅偏離了均線200多點,並且大盤在下跌時不斷的出現抵抗行為,產生大級別反彈的可能性小,
60周線是熊市生命線,被突破的可能性很小,因此也就在空間上限制了反彈的高度,
我的判斷是:200多點的空間太小,不能有效的吸引場外主力大資金進場做大行情,
因為200多點對於主力大資金來說,迴旋餘地太小。

如果在1311點時,大盤不反彈,而是採取繼續暴跌的話,如果跌到1200點以下或者更低時,
則大盤就有了產生大級別反彈的基礎!但是,市場永遠也無法讓人看透,這就是它的媚力所在!反過來說,正是因為這次反彈的均線偏離程度太低,所以在技術上,
我認為行情的高度和參與的價值也將注定有限。

02均線收斂

均線的狀態是市場的一個重要信號,當多條均線出現收斂跡象時,
表明:市場的成本趨於一致,此時是市場的關建時刻,因為將會出現變盤!
大盤將重新選擇方向。大盤將重新選擇方向。

例如:99年519行情前,5周,10周,30周,60周等多條重要的均線由過去的發散狀態趨於收斂狀態,
在技術上表明:大盤將要出現重大的變盤選擇。
2002年8月末9月初時,大盤的5周,10周,30周,60周等多條均線也是趨於收斂狀態,表明:大盤將變盤選擇方向,
後來大盤從1683點一路下跌到前期的1311點。

當均線出現收斂時大家都能看出來,這並不重要,而重要的是:在變盤前,如何來判斷變盤的方向呢?
判斷均線收斂後將要變盤的方向是非常重要的,他是投資成敗的關建,判斷的准,就能領先別人一步。
判斷變盤方向時,應該把握另外的兩條原則:均線服從原理和均線扭轉原理。

02-1均線服從原理是:
短期均線要服從長期均線,變盤的方向將會按長期均線的方向進行,
長期均線向上則向上變盤,長期均線向下則向下變盤。日線要服從周線,短期要服從長期。

短期服從長期:99年5.19前的5周10周30周均線的方向都是向下的,但60周線走平,
而120周線卻仍然強勁上行,因此,此時變盤的方向要服從長期的120周線的方向,
長期均線的上行是牛市存在的基礎,當利好政策配合時,大盤在1043點產生了無比的暴發力。

2002年8月末9月初時,5,10,30,60周線處於收斂,30周線是向上的,而60周線是下降的,
因此,要服從60周線的方向,向下變盤。

日線服從周線:2002年5月初,大盤的日線來看,5日,10日,30日,60日,120日線發生收斂,
30日向下60日強勁向上,120日走平,此時,從日線得出的變盤結論是向上,大盤應該向上突破。

但當時的周線5周,10周,30周線收斂,5周走平,10走向上,30周卻向下,
此時周線得出的變盤結論恰恰相反,是向下的,因此,當大盤跌破1600點反彈無力後,應出局止損,大盤將向下變盤。

利用均線服從原理得出的結論並不是一定正確的,它只是一種最大的可能性,而且他還存在一個重要缺陷:也就是遲鈍性,不能用來判斷最高點和最底點,只能用來判斷總體大方向。
另外在實戰中,市場往往會發生出人意料的逆轉,此時均線服從原理就要完全失效了,而此時要利用均線扭轉原理。

02-2均線扭轉原理是指:
當市場出現與均線服從原理向反的走式時表明:市場見底反轉或見頂反轉,此時要看扭轉力度。均線服從原理具有較大的慣性,一般情況下都有效,想扭轉它並不容易。
在低位時多條均線收斂,你並不能知道此時是底部還是下跌中繼平台,因此不能盲目進場,底部時利用均線服從原理得出的結論都是向下的,因為長期均線的方向是向下的。
但當市場在低位出現連續的巨大成交量時,並向上逆轉,此時就是均線的扭轉原理在發生作用!
底部向上的扭轉必需要有巨大的成交量,成交量大小代表扭轉的力度大小!
例如:2002年年初的600057夏新電子在6元多的價位見底扭轉時的連續巨量。


當時在中才論壇時我和網友曾經討論過它,它是提前於大盤見底的,當大盤見底後,他已經從6元多漲到了9元,而當時的很多低價股的價格很低,3元,4元的遍地都是,因此,雖然在技術上表明60057有大資金進場,後市應該向上,
但是從當時超跌搶反彈的角度來看,他的短期利潤遠遠不如3元4元的股票,因此我當時並沒有選擇他,而是在4元多的價位選了0728化二和5元出頭的 0650九江化纖。
就當時的短期內的漲幅而言,600057遠遠不如0728和0650。就當時的短期內的漲幅而言, 但600057後來的長莊控盤走式很嚇人,當然這是後話了。


另外,高位見頂後,當股價跌破均線後回抽無力就要止損,雖然均線還在上行,
但已經發生了均線扭轉,所以此時要執行紀律。

值得注意的是:任何一種技術分析方法,都不是唯一的,更不可能是絕對準確的,他們都有自身的缺陷,不能只迷信一種,應該把多種分析方法結合起來綜合運用,例如:均線分析要結合型態分析和趨勢線分析,如果再考濾到基本面分析,
那麼準確率就會大大提高,這樣才能做到取長補短,優勢互補。


03均線修復均線技術兵法
均線在很大程度上代表市場成本,而市場成本的變化最直接的體現就是均線的運行,當牛市時,隨著股價的不斷上升,市場的成本也隨之上升,均線向上穩步運行,當市場進入熊市時,隨著股價的不斷下跌,市場成本也隨之不斷下移,此時的均線向下運行,
在實際抄做中,我們會發現,股價與均線之間有著密不可分的聯繫,股價始終圍繞均線波動,而均線的方向就是股價運行的趨勢方向,這是為什麼呢?
解釋這種現象的理論根據就是成本因素,當市場上升時,市場的成本也隨之上升,當股價在短期內上漲過快時,由於換手率不夠充分,將在短期內導致市場的獲利盤增加,從而產生多頭了結,形成獲利賣壓,導致股價向成本(均線)回調。
當股價在短期內下跌過快時,同樣,由於市場成本並沒有快速下降,導致市場的平均成本出現虧損,此時拋壓減輕,並且出現空頭回補,形成逢低買盤,導致股價出現反彈。
股價和均線之間存在強大的吸引力,當股價遠離均線時,由於成本因素將導致股價向均線回歸,從而形成回調或反彈。 這一現象就是「均線修復」(股價和均線之間修復乖離率),
乖離率是一個非常重要的技術指標,在實戰中十分重要,它很直觀的反映了股價偏離均線的程度。

股價在修復均線時,會出現兩種情況:1,主動修復。 2,被動修復。

03-1主動修復:
是指當股價偏離均線太遠時,出現劇烈波動,並且成交量放大,主動而且快速向均線回歸,這種現象一般出現在頂部和底部時。
03-1-1底部的主動修復,當股價連續暴跌以後,此時出現恐慌性賣盤,股價由陰跌進入直線跳水,股價迅速遠離均線,而同時整個均線系統出現發散狀態,中長期均線由於跟不上股價的運行速度,導致市場在技術上產生巨大的乖離率,
當恐慌性的非理性拋售結束後,市場的拋壓迅速減輕,此時看空的人基本都已出場,而多頭的逢低買盤開始大舉介入,由於拋壓減輕,因此低位買盤很輕鬆的就能造成股價的快速反彈,股價出現劇烈震盪,
前期拋空的人手裡握有大量現金,股價一旦反彈,空頭懼怕踏空,也隨時空翻多進場接盤,於是股價出現放量上漲,向上方均線進行主動的快速攻擊,這就是均線在底部的主動修復。
此時表明市場見底,至少也是短線見底

03-1-2頂部的主動修復,當股價連續以後,此時出現消耗性上升,股價由緩漲進入直線,股價迅速遠離中長期均線,而同時整個均線系統出現發散狀態,中長期均線由於跟不上股價的上漲速度,
導致市場在技術上產生巨大的乖離率,當消耗性上升的結束後,市場的買盤迅速減輕,此時看多的人基本都已進場,而巨大的獲利盤造成空頭的大舉拋壓,由於買盤減弱,因此高位賣盤很輕鬆的就能造成股價的快速下跌,股價出現劇烈震盪,
前期買入的人手裡握有大量股票,股價一旦在高位下跌,多頭懼怕套牢,也隨時多翻空離場止損,於是股價出現放量下跌,向下方的中長期均線進行主動的快速回擋,這就是均線在頂部的主動修復。
此時表明市場見頂,至少也是短線見頂。

03-2均線的被動修復:
均線的被動修復是指當股價偏離均線以後,並沒有出現主動修復,而是在原地踏步,被動的等待均線向股價靠近,這種現象一般發生在上漲或下跌的中途,具體表現為強勢整理或下跌抵抗。
他是市場的一種中繼信號,一旦均線跟上來以後,股價仍將保持原有的上漲或下跌趨勢。


03-2-1上升途中的被動修復:
此時市場處於上升途中,股價偏離中長期均線,但由於成交量連續活躍,場外資金不斷進場接盤,換手充分,導致股價雖然偏離均線,但獲利盤被源源不斷的場外接盤所消化,
導致股價無法深幅回調,一旦下方的均線跟上來以後,由於換手充分市場成本趨向一致,股價在消化獲利盤以後再度上升。
具體表現為:股價上漲後在相對高位原地踏步,回調力度不足,而買盤源源不斷,這就是強勢整理。

03-2-2下降途中的被動修復:
此時市場處於下降途中,股價偏離中長期均線,但由於買盤不足,場內籌碼不斷的離場場拋壓,導致股價雖然偏離均線,但買盤和空頭回補盤被源源不斷的場內賣壓所消化,導致股價無法出現有力度的反彈,股價在下跌後原地踏步,一旦上方的均線壓下來以後,
由於換手充分市場成本重新趨向一致,股價在消化完空頭回補盤以後,再度下跌。
具體表現為:股價下跌後原地踏步,缺乏彈性,反彈無力,這就是下跌抵抗。


在實際抄做中經常會遇到均線修復現象,但是,問題的關鍵不在於去發現它,因為它本身就具體表現在圖形上,誰都能夠看到,而對於我們來說,關鍵問題是在於如何判斷他屬於哪一種修復方式,從而幫助我們判斷未來市場的走勢方向,這一點,才是我們最需要的。

判斷均線的修復方式可以根據如下幾個方面來判斷。
A,成交量因素:
上漲時的成交量連續活躍程度。上漲時的成交量連續活躍程度。
注意:成交量連續活躍是判斷問題的關鍵,如果成交量連續活躍則形成強勢整理的可能性大,從而產生上升途中的被動修復,如果成交量不連續活躍的話,則可能會回調,從而形成主動修復。
下跌時,買盤不足成交量低迷,反彈無力,則說明市場進入下跌抵抗,從而產生下跌途中的被動修復。

B,上漲或下跌速度的因素:
主動修復均線,一般是出現在快速的暴跌之後。而被動修復均線一般出現在股價溫和上漲或下跌時。

C,乖離率因素
主動修復均線一般都是在產生巨大乖離率之後出現的,此時股價遠遠偏離了中長期均線,主升段或主跌段都已基本完成。
被動修復均線一般都是在乖離率並不是很大的情況下產生的,此時股價雖然偏離了中長期均線,但偏離的距離有限,主跌段或主升段尚未完成。

D,均線穩定性因素。
主動修復均線一般是產生在均線大幅發散的狀態下,而被動修復均線一般是產生在均線發散的程度有限時。

值得注意的是,均線分析在一般情況下是很有效果的,但是對於一些籌碼高度集中的高控盤老莊股來說,由於籌碼的控盤度極高,因此股價已經完全被人為抄縱,因此,對於這樣的籌碼被絕對控盤的莊股來說,任何技術分析都在很大程度上失效。
另外,在均線分析中,均線的狀態以及均線週期的長短也非常重要,均線排列狀態以及均線的週期和漲跌角度是判斷市場未來趨勢的重要因素,我們在分析問題時應當全面綜合的考慮,不能把一種分析方法絕對化,因為市場的發展是受到多方面因素影響的,
況且各種形態之間,在一定的條件下,也存在相互轉化的可能性,任何一種分析方法都有他自身的局限性,因此從多個角度去分析問題所得出的結論要比用單一的角度分析出來的結論的把握性要大得多。

04均線技術兵法-----均線背離
均線理論的本質是市場的成本趨勢,而股價的漲跌始終圍繞市場成本,因此代表成本的均線在實際抄做中十分重要。
股價在一般情況下都是沿著均線的方向波動,而均線的週期長短是十分關鍵的因素,週期短的均線的敏感度高,但是準確性相對較低,而週期長的均線敏感度低,但穩定性和準確度相對較高,例如,3日均線比5日均線敏感,240日均線比120日均線的週期長,
但240日線所代表的趨勢的方向更準確,週期越長的均線越重要。

均線背離現象在實際抄做中經常能夠遇到,它對於把握短線機會很有幫助,所謂均線背離是指兩種情況:
1、當股價下跌見底後,從底部上漲時,此時中長期均線的運行方向一般都是向下的,當股價突破一條均線以後,股價的運行方向與所突破的均線的方向是「交叉」並相反的,這就是均線背離。

2、另一種情況是,當股價上漲見頂後,快速下跌的過程中,此時的中長期均線的運行方向仍然向上,當股價快速擊穿一條中長期均線後,此時股價的方向向下,而被擊穿的均線的方向確是向上的,股價與被擊穿的均線的方向也是「交叉」並相反的,這也是均線背離的現象。

均線背離現象一般發生在暴漲或者暴跌時,他對於判斷底部和頂部很有幫助,股價對均線有拉動的作用力,而同時均線對股價也有吸引的作用力,
股價與均線的方向發生交叉背離,這是一種不正常的市場狀態,是短期的行為,由於均線的吸引力,將導致這一現象得到修正。
同時由於均線在很大程度上代表了趨勢的方向,而一個趨勢的形成是多方面因素作用的結果,因此趨勢會對出現偏差的股價進行修正,從而出現反彈或者回調,這一方法對於判斷短期的底部和頂部很有效。

例如,在本輪行情中,大盤從4月9日以後在指標股的帶動下,快速上拉,並快速突破了年線。這樣的走勢一般都是一鼓作氣,此時,雖然大盤上漲力度較強,
但是被指數突破的年線的方向仍然向下,年線的方向與指數的方向完全相反,此時就發生了均線方向上的交叉背離,此時一旦大盤出現高位震盪,並跌破短期的10日均線的話,則表明大盤短線見頂。

指數需要向其所突破的均線回調,這是市場本身的一種客觀規律。在前期4月分大盤見頂前後,我當時在一篇帖子裡和大家說過,帖子的題目是「關注行情的生命線」裡面提到10日均線是行情的生命線。 其理論根據就是均線交叉背離。
再例如,97年5月--7月間,由於大盤暴漲暴跌,當時曾經多次發生均線交叉背離,並產生反彈,97年5月中旬股價在暴跌中快速擊穿30日線,但此時30日線仍然向上,而指數擊穿均線向下,此時就是均線交叉背離,並出現反彈。
97年6月中旬,大盤擊穿60日線後,60日線仍然向上,指數與均線再次出現交叉背離並出現反彈。
97年7月初,當大盤擊穿120天線時,也是指數與均線出現交叉背離,後來也出現反彈。
股價與均線的交叉背離現象是很常見的,這種方法只是技術上的一種參考指標,並不是絕對的,但是它作為一種參考指標,還是很有應用價值的。

我們在運用均線背離時應當注意幾個問題:
1、股價的K線與均線必須發生交叉,並且在方向上相反,如果股價與均線沒有發生交叉時,即使此時兩者方向相反,也不屬於均線背離。

2、在均線背離發生後,判斷短期的底和頂時,應當注意:股價必須出現劇烈震盪的情況下才可靠。
    如果在均線發生背離後,股價並沒有出現劇烈的震盪,而是出現強勢盤整或者下跌抵抗的情況下,表明市場並不理會均線背離,原有的上漲或下跌狀態仍將持續。
    例如000002,萬科在今年3月初時突破120日均線後,股價與120日均線發生交叉背離,但此時他的股價在高位進入控盤狀態,小陰小陽的方式震盪上行,股價在均線背離的情況下,並未發生劇烈的震盪,
    因此,此時均線背離已不適用,因為股價進入控盤後的「超強狀態」,此時所發生的現象屬於另一種均線狀態 -----「均線扭轉」。
    關於「均線扭轉」的問題以後再和大家討論。
    再例如,滬深大盤在2001年7,8月份時的大頂破位後,當時也出現了短時間的「均線背離」現象,但是大盤後來所出現的是在均線下方進行下跌抵抗來修復均線背離,此時表明市場進入「極弱狀態」,這時的情況下,也不能運用均線背離技術,
    此時的均線狀態也屬於「均線扭轉」的一種情況。

3、均線背離技術只適用於一般狀態下的市場,當市場進入「極強」或「極弱」狀態時,應當運用「均線扭轉」理論來判斷大勢。
    此時的市場狀況是有兩種情況:此時的市場狀況是有兩種情況:
    A,極強市場。 此時是連續放巨量突破均線與均線發生背離,突破後股價在高位強勢整理拒絕回調,判斷這種現象的關鍵因素在於「連續」放巨量,成交量的「連續」是十分重要的。
  
    B,極弱市場。 此時是連續陰跌破位後所出現無量的下跌抵抗,股價無力回彈,即使股價暫時起穩,也不能進場搶反彈,因為股價是在半山腰被動等待均線下壓,屬於均線的被動修復,一旦上方的均線壓下來,股價仍將破位下跌。

《《一人戰場,遵守紀律,如法 進 出》》《《自設停損停利、盈虧自負、小心操作》》大家加油 敬祝 大家平安

 

資金控管簡說:
 
 

        「做錯一次就真的被抬出場了!」這是許多操作期貨指數者的共同心聲與血淚經驗。

        沒錯,如果資金控管不當,再加上操作心法偏執拗單,那可真是「只要一次」就夠資格被抬出場了。所以,想在金融市場中與財狼虎豹掙錢,除了要先確認自己的心法是否健康,其次就是要檢視一下自己對資金控管的能力,是否足以對抗突發奇來的盤勢變化,簡單地說,當行情劇變時,您的口袋夠不夠深。

        「資金控管」這四字說起來容易,而且大家都會認同,並自我要求「一定會要資金控管」。然而,當自己投入市場後,不論是操作股票或期指,當您一進場之當下起,您的思維與行為能力就起了化學變化,心中開始產生預期,預期的背後也伴隨著恐懼與激情,經過化學作用催化後,行情一旦出現重大變化,腦海就會開始一片白,下單前的種種理論、叮嚀、警戒、提示、、、已化為雲煙。

        腦海空白後最常見的現象,大體而言,包括「我不信邪」、「應該只是震盪」「主力在洗盤」「拉回找買點」、、、等不三不四的解讀,因為這些「判斷」都被投資人合理化,因此會深信不疑,直到破洞越來越大,於是投資人開始「含淚砍單出場」「逢低加碼不成被迫殺在地板上」,甚至是「再拗一下,等待下一波反彈再出清」,如此演變下去,結果會是如何,已不需多言。

        既然眾人皆信「資金控管」的重要性,究竟該如何控、管呢?首先,既然是「控」、「管」,其受控管之範圍僅限於個人,因此,永遠也不會有標準答案。大家可以上網查關鍵字「資金控管」就會得到數千、數萬種方法,會有這麼多「方法」也就代表它不是一個填充題,而是一道申論題,題目叫「如何控管資金?」答案要自己給。

        好吧!資金控管既然沒有標準答案,套用【贏家衝浪指標】研創人塗蜜蜂老師常對其學生或會員、用戶提到的資金控管方式簡述於後,僅供大家參考。

        切記,這道題目是自己訂的,答案是自己給的,絕對沒有標準答案。

        我們先看看底下這張資金配置圖:

 

        假設您身邊總資金是100萬元,這是您的總家產,也是唯一看得到的資金,那麼,您將如何調配才符合安全機制?

        由於這已經是總資金,故,建議將其中的百分之五十,即50萬元放入定存,當成您的保命錢,這區塊的資金應堅持「只進不出」原則,畢竟,世事難料,遇到個人或家庭重大突發利空事件時,這將是唯一的保命資金來源。

        扣除「保命錢」之後,僅剩50萬元可資動用,但也絕不是將這筆資金一口氣丟入金融操作市場中,而是再將五十萬元細分為兩筆,每筆各廿五萬元。第A筆廿五萬元當成「備用金」,只有在類似「九一一」、「兩國論」、「SARS風暴」等非經濟因素導致國際股市崩跌時,在風暴近尾聲,國際股市穩定之後,才能動用這筆資金切入,賺取短線上的「機會財」。

        切記,這筆「機會財」可遇不可求,一旦有獲利,即應將獲利所得轉入「保命錢」這個區塊,而不是再將獲利所得重新投入市場。

        至於第B筆廿五萬元才是平時從事金融操作時之應用資金來源,但也絕非一口氣將這廿五萬元一次投入,而是應考量金融操作時之可能風險,若是從事股票投資,則可以再細分為兩筆,每筆各為十二萬五千元,並在適當的時間與合理的價格水位投入第一筆十二萬五千元的資金,待行情如預期地上漲,則在適當時機加碼,一旦股價止漲,立即將加碼單出清,先落袋為安。待行情出現反轉向下訊號,再將原始的第一筆十二萬五千元股票全部出清。

        若是操作期貨指數,由於可資動用的資金總共只有廿五萬元,以當前大台指一口保證金超過十萬元的比例推算,用廿五萬元操作一口大台指,確實會有資金壓力,恐影響操作心理,故,在此不建議用廿五萬元操作大台指,改操作小台指的壓力反而較輕。

        然而,也絕不是說改作小台指後,就將廿五萬元全部投入,而是應以四至五口資金只操作一口的比例,如此一來,資金壓力減輕,比較不會有見指數震盪就急著砍單停損的壓力。當然,適度的停損是絕對、絕對要做的,但是若能在指標低檔進場,抱個波段行情絕對是可行的,至於抱倉中途的震盪,不會因資金壓力太大而瞻前顧後。

        以上是就總資金一百萬元的投資人調配的資金控管方式,若本身原始資金部位大,當然可依相同之比例調整資金可資運用的範圍,例如,本身有五百萬元資金者,若用125萬元操作一口小台指,這顯然已失去槓桿避免操作之意義,此時宜改為操作大台指,但無論是大台指或小台指操作,盡可能堅持四~五口資金去操作一口的原則。

        上面僅是將塗蜜蜂個人對資金控管的粗淺看法提供投資人參考,再次強調,資金控管原本就是比較抽象的名詞,如何化為執行力,就看個人造化了。底下是一位長期撰寫相關文章的作者,在其部落格裡的一篇看法,若有興趣,可自行前往訪閱。

■王力群的聯合部落格:風險控管
 
日期    0125     資料僅供投資參考!

選股條件          股票名稱

多:突破整理區間 (強盛, 中華電, 宏達電, 台勝科, 好樂迪 )

多:爆量長紅(成交量超過五日均量兩倍且大於1000張) (強盛, 中化生, 虹光, 新利虹, 宏達電, 華票, 聯邦銀, 安泰銀, 開發金, 健和興, 玉晶光, 力積, 谷崧, 臺龍, 華寶, 品安, 光隆 )

多:突破季線 (台商50, 大成, 聯華, 大統益, 遠東新, 南緯, 川飛, 和大, 中電, 川湖, 所羅門, 南科, 中華電, 統懋, 新利虹, 凌群, 三商行, 遠見, 一零四, 倚強, 建舜電, 昇陽科, 光明, 利勤, 中美實, 聯光通, 中光電, 凱崴, 聚碩, 茂綸, 方土昶, 達方, 光隆, 統一實)

多:多頭吞噬 無滿足條件的股票
多:貫穿 無滿足條件的股票

多:5日與20日均線黃金交叉 (力鵬, 南僑, 中釉, 中華電, 宏達電, 華建, 六福, 文曄, 立德, 好德, 閎暉, 熱映, 能緹, 西柏, 加捷, 鈺創, 宣德, 智冠, 耕興, 科橋, 翔名, 擎亞, 振樺電 )

多:利多消息 (國巨, 中華電, 宏達電, 穎台, 谷崧, 華興, 好樂迪 )

空:跌破整理區間 AIRTAC, 聯傑, 翔昇

空:爆量長黑(成交量超過五日均量兩倍且大於1000張) 泰林, 晉倫

空:跌破季線 亞泥, 幸福, 恆大, 大東, 耿鼎, 恩德, 車王電, 南僑, 橋椿, 裕隆, 力廣, 興勤, 飛宏, 冠西電, 敦陽科, 達欣工, 農林, 全漢, 晶技, 立德, 久大, 昇銳, 三顧, 弘如洋, 尼克森, 志遠, 類比科, 牧德, 晟楠, 歐買尬, 信立, 新昕纖, 永 彰, 方土霖, 新唐, 建錩, 系通, 霖宏, 中菲行, 亞銳士, 關貿, 精成科, 同欣電, 佳邦, 沛亨, 智基, 新漢, 朋程, 泰金寶, 華豐泰, 揚子江, 大成糖, 全國

空:空頭吞噬 華電, 全域, 華東

空:烏雲罩頂 無滿足條件的股票

空:5日與20日均線死亡交叉 大魯閣, 佳和, 和大, 興農, 和桐, 春雨, 威致, 川湖, 光寶科, 中環, 力廣, 英業達, 台光電, 群光, 光群雷, 盟立, 一詮, 櫻花建, 興富發, 台開, 威達電, 喬鼎, 昇銳, 勝德, 尼克森, 新日興, 創意, 晶睿, 昇達科, IML, 精聯, 天良, 環泰, 信立, 三圓, 松翰, 四維航, 創惟, 翔昇, 系微, 元隆, 沛亨, 迅德, 建興電, 矽創, 九暘, 愛地雅, 邦泰, 友佳, 大台北

空:利空消息 旭曜


把握兩大投資觀念 讓您成為股市常勝軍

‧金融家月刊 2011/01/25 
投資人在股票市場長久下來都是賠錢居多,原因在不清楚自己的屬性!  

【撰文/趙啟勝】
在股票市場中,許多投資人都聽過股票就是要買低賣高,賺取中間的差價,才是股票市場賺錢的準則,然而,許多人在股票市場中低買高賣後還是以賠錢居多,尤其是經歷過多頭市場以及空頭市場的循環,投資人不但把多頭市場所賺的錢,在空頭市場中連本帶利的吐回去。

根據個人屬性採取不同的投資策略
其實,問題出在投資人不知道自己的屬性,如果投資人個性是屬於急性子,當然就是必須追買市場上的強勢主流股,砍殺弱勢股,在每一波段的主流股轉強時,立刻進場操作,等一波段獲利後,等待轉弱時機點做獲利了結動作,再將資金轉到下一波段的強勢股身上;而如果是屬於不喜歡短線操作,而是真正中長線的投資人,當然必須是要等待股市大跌、融資斷頭,市場上所有的投機客都不願意進場操作股票時,才進場對於一些具有競爭性的產業龍頭公司開始進行逢低分批佈局,並且在市場上一片看好追逐股票時做賣出獲利了結,靜待下一次的佈局時間點。

由於台灣是屬於淺碟型市場,受到外在經濟環境因素影響相當大,產業興衰相當快,今年的明星產業除非在國際上深具競爭力,否則常常都沒有幾年的好光景,股價的波動性也大,因此在台灣的許多高手都是比較傾向於短波段上的操作,在這裡提供一些觀念心法給各位投資朋友參考。

觀念一:突破盤整區後進場續強再加碼 一波賺到底
許多投資朋友特別喜歡買在股價盤整區,等待股價上漲,可是,問題是投資人不是主力大戶,無法知道盤整究竟是要盤整多久,常常盤整區間一盤就是好幾個月的時間,然後,等到股價出現第一根轉強K棒時,投資人卻往往因為已經受不了長時間的盤整,好不容易等到股價出現強勢,投資人賺了一點小錢就趕緊獲利了結,然而,股價卻往往是經歷長時間的盤整後,開始出現一飛衝天的走勢,投資人在轉強時卻趕緊賣掉,看著股價開始大波段上漲也不敢再買回,錯失大波段獲利的機會。

而短線高手的做法卻剛好相反,如果股價是在盤整區間沒有太大的表現,且沒有出現轉強訊號時,就是在場邊觀望,絕對不會浪費時間成本在不會動的股票身上,等到盤整結束,出現轉強訊號,拉出第一根長紅K棒時,便會立刻追價進場,因為結束盤整區轉強常常是代表主力吃貨完畢,準備要向上拉抬,所以短線上的高手都是等待盤整結束轉強立刻進場,並且一路抱到底,在上漲的途中,也利用震盪的機會再繼續加碼,直到出場訊號出現才賣出,享受大波段上漲的利潤!

觀念二:絕對不套牢
很多投資朋友在買股票時,心裡都沒有萬一股價表現不如預期時的離場機制,被套牢後常常會抱著「不賣就不賠」的想法,如果是在大多頭市場,而且買進的公司是屬於基本面良好,且成長性強勁的公司,當然會有解套或是獲利的機會,然而,多數都是屬於股價一去不回頭的結果,甚至許多投資人被套牢的股票是虧損減資或是下市成為壁紙,拿回家無言相對。

舉例來說,如果買到宏達電(2498),當然宏達電的成長性在這幾年都相當強勁,所以,投資人在長期配股配息加上股價的上揚都是賺錢的,然而,如果是買到千元以上的金融股,或是千元的益通(3452),999純金的禾伸堂(3026),擺到現在應該都是欲哭無淚的,甚至是下市的太電、雅新,相信在當時都是市場上的熱門股績優股,在市場一頭熱時,全市場一定都是利多滿天飛,前景一片看好,投資人對於買進後股價下跌,總是安慰自己這些公司的前景多好,不用停損,再過一段時間股價自然就會漲回來,到時解套再賣就不賠錢了。

但是,高手的字典裡不會有「套牢」,高手在每次進場前會先設好停損點,若是進場買進後股價表現不如預期,下跌到進場時預設的停損點,就會明確果斷的執行停損出場,一般的投資人不是沒設立停損點,就是到了停損點不肯明快的執行,導致虧損擴大,或許,投資人會問,如果下跌只是主力洗盤,後續股價又往上拉抬那是不是仍舊需要執行停損,答案是必要的,因為很多時候無法判定是洗盤或是出貨,因此停損是必要的,寧可等股價轉強再買回來!

【完整內容請見《金融家月刊》2011年1月號】

 


幫公司賺2億 券商員工年終100月

 

去年金融業大豐收,不過你相信嗎?有券商員工,居然可以領到100個月的年終獎金,做一年賺八年,這位超級操盤手,去年幫自家公司操盤,賺進2億元,獲利率超過三成,老闆大方送上300萬元,相當於100個月的年終獎金。

不時留意股價走勢,光是坐在電腦桌前,一天就超過12小時,身為券商自營部操盤手吳先生,15年來每年都為自家券商賺進大把鈔票,去年眼光精準,將持股全押寶金融股,一口氣就幫公司賺進2億元,獲利率超過三成,也讓老闆樂開懷,捧著三百萬年終獎金,等於是吳先生底薪的100倍作為犒賞。

券商年終王吳先生說:「以操作績效來講,年終領個二三百萬都是蠻正常的,對我們績效來講,我們應該可以領到五百多萬。」雖然年終獎金幾乎是同事的30倍,吳先生卻大嘆努力和報酬不成正比。

因為為了公司獲利,吳先生幾乎犧牲和家人的相處時間,經常用腦,也讓他白髮 比同年紀的人還要多,雖然不能每個人都可以跟吳先生一樣百萬獎金入袋,但是這家券商去年全年每股獲利,接近1塊錢,今年要發出的年終獎金也有千萬元。

像是這位下單營業員,年終獎金預估有七到十個月,大約可領20萬元,內勤員工則發三到四個月,也有超過十萬元年終可拿,券商今年大豐收,不只老闆荷包賺滿滿,就連員工也有機會,靠著年終獎金變成百萬富翁。 

滿腦袋好觀念 讓「套房」也能變「豪宅」

‧金融家月刊 2011/01/25 
台灣股市相當令人莞爾,10個投資者有8個每天討救兵,1個在損益天平的邊緣掙扎,而只有一個贏家正默默享受股市人生。用這八一一法則來形容股票市場似乎再貼切不過了,投資者不妨捫心自問,征戰股海人生許久的損益表,究竟是黑還是紅?或者,正住在算都不敢算的頂級套房中  

【撰文/顏俊曄】
每天盤中總是上演這樣對話:“小寶,我的XX股票該賣了嗎”,類似求救訊號從未間斷。不斷的溝通、回應,常令我沉思著:魚(iust do it)和釣竿(know how),何者才是我能給的最佳選擇?另一方面,當投資者連自己買進賣出的原則都蕩然無存時,真的還適合在波濤洶湧的股海中持續航行,作著遙不可及的掏金夢嗎?

貪心不足蛇吞象
茫茫股海孕育出資本家打造企業王國的理想,也成為企業展現推升經濟成長GDP的契機,但隨著股市的逐漸熱絡,人類原始本能的「貪念」也開始蠢蠢欲動,將需要謹慎評估的投資,直接打造成理財致富的康莊大道,尤其在相對高點來臨之際,股票更成為台灣的「全民運動」!當然我認同「貪心正是進步的原動力」,但貪心若沒有清晰的思路與果決的氣魄,往往會變成「擔心」,最後則變成「傷心」!擁有正確投資觀念才是獲利的不二法門。

本益比迷思
主題回到股市入門必修的基本分析學分-本益比身上。本益比就是股價除以每股稅後的盈餘(EPS),對於本益比,一般投資者該注意的究竟是什麼呢?讓我舉個例子來說明:一檔今年EPS有5塊的股票,股價30元,本益比算一算只有6倍,這看在本益比大師眼中就像一顆鑽石蒙上塵埃,建議逢低30元就是絕佳好買點,用力買進才是明智之舉。殊不知隔年該公司由於營收衰退5成,存貨跌價3成,4成應收帳款收不回來,每股稅後盈餘反倒降為1塊,股價也順勢修正到12元,到那時再回頭一看,才猛然發現當初低本益比的價格30元原來是波段高點。關鍵就在於EPS的「時效性」!也難怪投資者常常大嘆,買一些公司很賺錢的股票都漲不動,但預估轉虧為盈的股票,看起來本益比超高但股價卻也天天創新高,正因為當投資者看到財報的「很賺錢」已經是過去式,股價反映的永遠是未來,檢視手中個股目前本益比偏低的當下,更要多一分留意才是。

資訊不對稱
股票市場輸贏的分水嶺正在於「資訊不對稱」的差別,簡單舉例來說,公司未來訂單滿不滿載,明年有沒有要賣土地,本季有沒有匯兌損益,未來存貨有沒有跌價損失的可能性,業外有沒有獲利或損失…等以上種種訊息,局外人無從獲悉,公司內部的人士才能掌握透明化的訊息。一般投資者通常得等到財報揭露後才恍然大悟,我想這當然不能怪投資人後知後覺,這就是所謂的「資訊不對稱」,所造成的必然結果。

用「老闆思維」看未來
既然資訊不對稱,公司未來訂單狀況又不提早公開,買賣股票不就像在賭公司前景?我想這種說法也未免太過悲觀,投資者往往當局者迷,無法看破情勢,此時不妨試試角色扮演來探測公司的訂單風向球。想想自己如果是公司老闆,明年訂單已經握在手上,沒有第三者知道,滿滿訂單能夠讓公司營收與獲利有爆炸性成長,但是拉產線擴廠需要資本支出,究竟要舉債融資與銀行聯貸借錢,還是要增資膨脹股本讓所有股東一起分享公司明年爆炸性成長利益,我想大多數老闆的心態都會傾向用借錢來負債融資,將獲利留住而不想跟增資股東分享吧!所以我們其實可以用「老闆思維」推估未來公司訂單或是投資機會,這不正是一個隱含公司前景的最佳買賣依據嗎?

有量才有價
股票市場由多種學問匯集,投資學、經濟學、心理學、統計學…等樣樣都是高深學問,也衍生出技術分析、基本分析、籌碼分析,各學派都擁有一批信徒在市場上過招,在此由於各種分析方式都有優點於盲點,不多加贅述。就市場操作而言,一個波段漲勢中,挑選「領漲族群」是重要課題,而我們要從「有量才有價」的原則開始下手。首要觀察重點在族群量能變化,一般而言,起漲週量要放大、超越盤整期週量的2倍以上,同時漲幅要超越大盤漲幅,才可視為領漲族群,畢竟「先知先覺者」已領先進場卡位,尤其是領漲龍頭,後續題材與營收利多也容易隨股價節奏發酵,相信大部分投資者都有一個共同經驗,越不敢買的族群龍頭股漲越兇,漲到該公司所有營收、利多匯集實現也是投資人信心最充足用市價買進的時刻,殊不知此時正逐步向套房作Check in。

有漂亮的「出場」, 才有下一次的「進場」
「覆巢之下無完卵」是股市反轉無情的最佳寫照,不過反轉的徵兆卻隨著市場變化有不同形態,翻開這幾年台股K線圖,大家最常琅琅上口的「爆量長黑」已經是3年半前的歷史故事,這2-3年來的波段反轉形態似乎由「量縮長黑」來取代,但技術形態容易作出騙線來迷惑投資人判斷,在此,我偏向由三大觀點來形成出場依據:

A.若主流族群與大盤走勢脫鉤,利多充斥股價卻無法再創新高時,個人停利點一跌破就是出場訊號。
B.當個人買進理由消失的同時也是出場訊號。
C.個人停損點一破更是毫不留情出場的出場訊號。
當自己的主人

投資人常聽到的股海名言:多頭怕「利多實現」,空頭怕「利空不跌」。其實投資人最怕的是沒有遵守自己進出原則與紀律,隨時檢視自己的操作習慣,會不會常常一開始用技術分析找買點,高檔買進後才發現股價不如預期開始滑落,隨股價跌破一道道所謂支撐再不斷催眠自己逢低攤平,等到所有利空匯集又砍在低檔區,最後回頭一看又是散戶循環。想跟大家分享的是,「任何分析」都只是輔助,「務實心態」與「正確觀念」才是王道,別讓自己追著股價跑,而該讓股價跟隨在我們決策!

【完整內容請見《金融家月刊》2011年1月號】

 

 

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