大跌市道的六大禁忌
一、不要盲目殺跌。在股市暴跌中不計成本的盲目斬倉,是不明智的。止損應該選擇目前淺套而且後市反彈上昇空間不大的個股進行,對於目前下跌過急的個股,不妨等待其出現反彈行情再擇機賣出。
    二、不要急於挽回損失。在暴跌市中投資者往往被套嚴重,帳面損失巨大,有的投資者急於挽回損失,隨意的增加操作頻率或投入更多的資金。這種做法不僅是徒勞無功的,還會造成虧損程度的加重。在大勢較弱的情況下,投資者應該少操作或盡量不操作股票,靜心等待大勢轉暖,趨勢明朗後再介入比較安全可靠。

    三、不要過於急噪。在暴跌市中,有些新股民中容易出現自暴自棄,甚至是破罐破摔的賭氣式操作。但是,不要忘記人無論怎麼生氣,過段時間都可以平息下來。如果,資金出現巨額虧損,則很難彌補回來的。所以,投資者無論在什麼情況下,都不能拿自己的資金帳戶出氣。

    四、不要過於恐慌。恐慌情緒是投資者在暴跌市中最常出現的情緒。在股市中,有漲就有跌,有慢就有快,其實這是很自然的規律,只要股市始終存在,它就不會永遠跌下去,最終畢竟會有上漲的時候。投資者應該乘著股市低迷的時候,認真學習研究,積極選股,及早做好迎接牛市的準備,以免行情轉好時又犯追漲殺跌的老毛病。

    五、不要過於後悔。後悔心理常常會使投資者陷入一種連續操作失誤的惡性循環中,所以投資者要盡快擺脫懊悔心理的枷鎖,才能在失敗中吸取教訓,提高自己的操作水準,爭取在以後操作中不犯錯誤或少犯錯誤。

    六、不要急於搶反彈。特別是在跌勢未盡的行情裡,搶反彈如同是“火中取栗”,稍有不慎,就有可能引火上身。在當前的市場環境,不存在踏空的可能性,投資者千萬不要因為貪圖反彈的蠅頭小利,而冒被深套的風險。

「酒田戰法」的四個階段
「酒田戰法」的四個階段:

  一、「築底階段」﹕「酒田戰法」把底部比喻為深谷,谷底多有河流所以把「三重底」「頭肩底」稱為「三川」,「雙重底」「W底」稱為「兩川」,「弧型底」「半圓底」稱為「鍋底」,底部橫向構築面積越大,代表上漲累積的動能越多,上漲的幅度也越大(有如大樓的地基越穩固,樓可以蓋得更高!)這一點與西方提出的「鐘擺效應」看法略有不同,「鐘擺效應」認為最低點到頸線的距離越大,上漲的幅度越大!兩者都很有參考價值,「真理」沒有高下之分,我覺得都有道理!

  二、「上昇階段」﹕「本間宗久」把這個階段比喻成人生的四個過程,

  1.幼兒期:這個時期有如幼兒學步,前進湲力而且一遇到害怕的狀況馬上退回母親的身邊,就像走勢的初步上昇幅度不大、速度緩慢,稍微遇到阻力就馬上往回退!

  2.青年期﹕有如體力充沛的年輕人「沖勁十足」,拼命的住前沖而且跑得遠、跳得高,雖然沒有什麼耐力但遇到困難只要稍作休息就能再度「重新出發,就像行情走勢的「主昇段」,幅度大且速度快,雖然持續不久但遇到上檔壓力只要稍作休息「回檔整理」就能馬上再度發動新一輪的上攻!

  3.中年期﹕這個時期體力已經走下坡,但目標明確穩定性也比較好,人到中年難免比較保守些,有如行情的末昇段,走勢穩健緩慢回檔幅度不大但方向相當清楚,很多散戶就是這個階段才開始追價!

  4.老年期:人到老「盛極而衰」終於走到了「強弩之末」開始用盡最後一絲的力氣也「無力回天」終告衰亡!

  三、「構築頭部」:其實這個階段就是「上昇階段的老年期」行情走勢企圖向上再度推昇但多頭用盡力氣也沒辨法突破前一波高點,最後向下突破頸線完成頭部而進入「下跌階段」,「本間宗久」把下跌前的頭部統稱為「天井」,「三重頂」稱為「三山」,「頭肩頂」稱為「佛頭」有如佛像的頭部與左肩右肩,也有一說為「三佛頂」代表中間的是「如來佛祖」左邊是「普賢菩薩」右邊是「文殊菩薩」,「雙重頂」「M頭」稱為「兩尊頂」,「弧型頂」稱為「鍋蓋」或「半圓天井」,相同的「本間宗久」也認為頭部橫向構築面積越大,代表下跌累積的動能越多,下跌的幅度也越大,有如拿一桶水往下倒,水桶越大裝的水越多,水往下的沖力就越大!

  四 「下降階段」:請參閱「上昇階段」道理一樣只是方向相反。
古老的趨勢線
在交易中,投資者談論最多的也許莫過於把握趨勢了。如何把握趨勢,如何利用趨勢戰勝市場,獲取暴利,許多的市場大師和技術大師提出了眾多的技術指標和交易方法。其中,用於把握趨勢的最古老而又有生命力的工具之一也許就是趨勢線了。

  什麼是趨勢線?幾乎稍有技術分析知識的投資者,都知道連接兩個高點或低點形成一條直線,這條線就是趨勢線。顧名思義,趨勢線向上,則表示趨勢向上,反之亦然。由此,我們得出簡單的交易法則。當趨勢線向上時,逢低買進是我們的交易策略,靠近趨勢線,我們買入。當趨勢線向下時,逢高賣出是我們的交易思路,接近趨勢線,我們賣出。而價格有效地突破趨勢線,將表明趨勢有潛在的轉折可能。

  為了有效地使用趨勢線進行交易,有幾點似乎是最值得重視的。首先,我們覺得,為了使趨勢線能夠盡可能多地概括更多的價格運動,我們應該避免使用極點價位來連接趨勢線。這一點也許和某些分析師的觀點不同,但筆者認為,只有這樣才能夠更好地反映價格運動的區間。其次,我們要關注趨勢線的時間架構和所涵蓋的時間。時間架構越長,效果越好,換句話說,周線趨勢線的有效性優於日線,依次類推。同樣,趨勢線涵蓋的時間越長,其有效性越強。第三,趨勢線上連接的點越多,趨勢線的有效性也越高。一條穿過3個低點或高點的趨勢線的有效性高於2個點的,依次類推。

  第四點也許是趨勢線的核心內容了,即趨勢線的斜率。較高的斜率表示,市場正在高歌猛進,其運動速度非常之快。而平緩的趨勢線表示,市場正在緩步攻擊,不過不要小看慢吞吞的烏龜之速。要記得,“鬼兔賽跑”中,烏龜總是最後的贏家。斜率的不同還往往和不同的市場階段相聯系。市場趨勢形成之初,趨勢往往以平緩的方式運行,而在最後的瘋狂到來之時,趨勢通常會顯現為疾風暴雨的攻擊。那麼,在這種急攻行情的趨勢線被突破後,市場會如何運行呢?最近的LME三月銅有效突破了自去年11月以來的快速上昇趨勢線,後市又將如何演變呢?值得投資者仔細玩味。

  最後,趨勢線只考慮了價格的因素,因此我們必須加上成交量,完善我們的分析。根據價格的運動必須得到成交量的配合和順勢交易的原則,筆者認為,在上昇趨勢線的上方,上漲放量,下跌縮量,將有效地確認上昇趨勢。相反,在下降趨勢線的下方,下跌放量,上漲縮量,將確認下跌趨勢的有效性。

  講完了趨勢線的使用,也有必要指出趨勢線的局限性。在科技日益發展的今天,投資者越來越多地對這種古老的使用工具提出了挑戰,為什麼價格要回落在兩點的連線上呢,何以假定價格的運行符合線性運動的模式呢?無疑,這種聲音是正確的。但是,瑕不掩瑜,趨勢線作為古老的交易工具之一,一直為投資者所喜愛,在眾多的技術分析工具中,自有其一席之地。
比價和差價之間的關係
 一直以來,筆者都想了解比價和差價之間的內在關係,可是又很少發現有前人研究的現成的成果,正好借此機會,我們可以好好將兩者的關係理順。

  比價,從數學的角度看,其反應的是兩者之間的相對水平;而差價,反應的則是兩者之間的絕對關係。他們是考量兩個事物之間關係的兩個方面。

  我們現在假設有事物Y和X,它們之間存在某種關係,我們用BJ表示比價,用CJ表示差價。即:BJ=Y/X;CJ=Y-X。

  從理論上講,如果Y和X之間存在簡單的線性關係,即Y=AX+B,那麼無論Y和X怎麼變化,BJ總等於A,而CJ=(A-1)X+B,即隨著Y和X的變化而保持同方向變化。

  而在現實的生活里面,特別是在商品世界裡,這種簡單的關係幾乎是不存在的,但是這並不能阻止我們去尋找其中的內在規律。

  上面只所以提到這種簡單關係,其實是有內在含義的。就我們飼料糧來說,像我們上面所提到的一樣,存在一個理論的比價,而這個理論的比價就是BJ(A)。

  從上面的案例分析中我們可以看到,價差和比價基本是呈現同方向運動的。我想這就是所謂的“強者恆強“,這也正印證了索羅斯的反身性理論。

  所以,當價差和比價往一個方向運動時,我們不要奢望它到了某一點就會停止前進步伐,更不要奢望會轉向,因為,它們的這種運動是有趨勢性的。也就是說,當價差和比價運行到歷史的極限區域時,我們有充足的理由相信它會回到極限以下,因為這種情況在歷史上就已經發生了。但是,這並不表明它一定會如我們的所想的那樣運行,它也有可能會超越歷史,因為歷史也是在超越中創造的,也就是說,我們沒有絲毫把握,價差和比價到了歷史的極限區域就會停止,只是,在一段時間以後,它會回到這個極限區域以下,而我們卻沒有辦法預知時間。在思想上接受了這些以後,我們就很容易理解價差和比價的同方向運動。

  通過對歷史價差和比價的研究我們發現一個重大的套利機會,那就是當價差和比價同時運行到歷史區域時,對於兩個聯系非常緊密的商品來說,只要它們的基本面與歷史沒有發生突變型的變化,我們就可以對其進行操作。從我們在實戰中的操作效果來看,在這種情況下的套利基本都是盈利的,而且風險很小。

飄忽的三角形
圖形分析是傳統技術分析中最亮麗,最有生命力的內容之一。而三角形因其常見且飄忽,在圖形分析中占有重要的一席之地。由於三角形突破方向的不確定和運用於交易的難度,許多分析書籍對此寥寥數筆,語焉不詳。但筆者以為,越是被他人忽略的,越是飄忽不定的,也越具有研究的價值,運用在交易中也越有意想不到的效果和勝算。

  關於三角形的定義,由於其簡單和眾所周知,不再詳述,簡單表述如下,指一密集成交區間,在價格向右延昇的過程中,上緣與下緣的直線向內收斂。根據形態的不同,三角形可以分為對稱三角形和直角三角形。直角三角形,又可分為上昇三角形和下降三角形,分別指其上緣或下緣的直線相對平坦,而下緣或上緣的直線向上或向下傾斜。傾斜的直線代表了市場的推動力量,因此一般認為,上昇三角形容易向上突破,下降三角形容易形成向下突破。那麼,在運用三角形進行交易的過程中,有哪一些技巧能夠幫助我們識別三角形的突破方向及力量?

  首先,有效的突破通常發生在三角形橫向長度的前三分之二區域。如果突破發生在最後的三分之一的區域,那麼由於多空雙方已經較量地太久,都精疲力竭了,假突破的機率也就大大提高了。我們可以用拳擊比賽作形象的比喻。當比賽剛剛開始的時候,雙方都精力充沛,出拳很有力量,容易出現擊倒。當比賽延續到最後階段時,雙方都失去了一擊成功的能力和勇氣,通常較為膠著。第二,成交量總是給我們提供了可靠的驗證。我們認為,如果在三角形區域內,上漲放量,而下跌縮量,則向上突破的概率大大增加,反之亦然。同時,隨著三角形整理向右延昇,成交量一般會持續萎縮。但是,突破必須要得到顯著成交量的配合,這應該是驗證突破有效性的最重要的工具。

  最後,筆者要著重指出,對於三角形認識的最重大的誤區。一般投資者和分析師都認為,三角形屬於持續形態,三角形突破通常會順著原來的價格運動方向。但筆者以為,這是一個重大的誤區,三角形,尤其是對稱三角形,不但可以是持續形態,而且作為重大的反轉形態也屢見不鮮。對稱三角形在持續形態和反轉形態中的不同表現,應該是最值得投資者仔細體味的。根據以上對稱三角形的分析技巧,當價位在對稱三角形中運動,對稱三角形不但可以是持續形態,而且作為反轉形態也屢見不鮮。也許,多半少有人在意,而此後若因此的跌勢應該足以讓人印象深刻。
尋找進場點及止損點的方法
尋找進場點及止損點的方法
A,突破關鍵位進場(切記以3點有效,尤其是日線的高低點或形態的頸線位,若日線收盤價又收回關鍵位以上,則假突破的可能性很大,要當心,),以日線的高低點或60(15)分鐘k線的高低點,或者以形態的頸線為準,止損價以突破進場後日內的高低點為準。(若開盤突破關鍵位立刻進場,則止損價以突破進場後的5分鐘K線高低點為準。條件是順者日KD方向或與60均線組合(10+30)方向或與60KD或60MACD、15KD、15MACD三者同向或與60KD與60MACD兩者同向或形態+15KD和15MACD兩者同向或順著周KD方向破昨日高低點)
B,5點原則, 即開盤5分鐘內,若以較大跳空(一定要在昨日的高低點外開盤)出現,則進場價以開盤價或加或減5點,止損價以進場後的高低點或加或減5點為準,5分鐘後止損價以日內的k線高低點為準(條件1,順勢跳空且波動結構為第三(3)浪時或調整結束順勢行情時,順勢5點進場,要求日KD與60KD或60MACD同向,風險率為1~3%;條件2,日或60分鐘出現背離信號且波動結構為第五(5)浪末端時,反向5點進場(一定要做好止損,且風險率為3%);條件3,調整結構以大幅跳空出現且日KD並未死叉或金叉,順著日KD方向5點進場,風險率為1%~3%;
C,均線突破進場法,有時,行情在30均線外開盤,此時均線組合並未金叉或死叉,雖然日KD已金叉或死叉,但隨後行情在5分鐘後又回到30均線之內(3點有效),則視為有效信號,順均線組合方向進場,止損價以進場後的日內高低點為準。風險率為1%~3%;或者日KD未金叉或死叉,均線組合也未金叉或死叉,處於調整行情中,價格回到10均線之內(3點有效),則視為有效信號,順均線組合方向進場,止損價以進場后的日內高低點為準。風險率為1%~3%。
D,5點止損法,即過夜單遇到反向跳空行情,過了原定的止損價位,則以開盤價或加或減5點止損。
8,短線順勢交易法,適合在開盤60分鐘內,以突破5分鐘的K線高偷憬。禾跫牽?),開盤後順勢突破昨日最後60K線高低點或是昨日的日K線高低點。(2),應與日KD同向或順著60均線組合(10+30)方向交易或順著60KD、60MACD、周KD三者同向的方向,止損價以進場後的日內高低點或以出現調整信號為準,若止損後再次進場,應以破日內k線高低點為準,風險率為1%~3%。(3)若開盤後逆勢突破昨日最後60K線高低點,則15分鐘後行動,根據不同情況採用短線調整行情操作法或順勢回調進場操作法。
技術三要素
術三要素:趨勢與振盪,突破與假突破,動力與約束。

·趨勢與振盪
大多數人的做法是,假定當前所操作的品種是有趨勢的,然後設法追隨趨勢。
其實最好先假定所操作的任何品種都是振盪的(振盪中當然就是高沽低進),然後考察其是否存在趨勢,或者有沒有發展成趨勢的傾向。
一旦確認趨勢,就假定所有的轉向都只是調整,每一次調整都是再次加入趨勢行列的好時機,直到趨勢結束。

·突破與假突破
先假定多數的突破都是假突破,然後考察突破是否成立,直到趨勢形成。
每一次的假突破都是反手的好時機,直到真突破出現。
突破與假突破,是振盪市中的問題。趨勢市,如上所述,所有的轉向都視為回調(除非回調超出某個限度),換言之所有突破都視為真突破,因此不存在真突破假突破的問題。

·動力與約束
約束,就是我過去提到過的“彈性”、支撐阻力等等的綜合。這個問題比較復雜,在此無法詳述。簡單概括:對它們在不同時間周期如何互為嵌套在數學上的定量分析,有很多尚未廣為人知的規律。

這其中,最為重要的是動力與約束。這是貫穿全部要素的主線。它主要是一個微觀的問題,卻是決定大局的細節。
這是正確的交易體系的基石,是核心的部分。當然,這裡不包含核心的細節。細節需要另外構築。

無論是趨勢型中長線交易者,還是振盪型短線交易者,都怕下面一種走勢:
這就是擴展喇叭形。它是突破以後大幅拉回,然後反向突破,再次拉回,反復地雙向假突破。
趨勢型交易者對它毫無辦法,最好的辦法是等待;振盪型交易者也對它非常頭疼,因為它每次都突破傳統形態上的區間邊界,然後形成假突破。
而上面提出的思想,其實只不過是把普通的思維反了過來,但是對付這種擴展喇叭形走勢非常有效。
根據這個方向,大家不妨在自己的交易體系當中把具體的策略詳加完善。
技術系統何以奏效
效率市場理論的邏輯

  單在界定的框架內考查,效率市場的邏輯頗具說服力。效率市場邏輯隱含著如下的假設:第一,市場當中有眾多理性投資者仔細衡量著各路來源的資訊,根據能帶來超常回報率的資訊作出交易;第二,對所有投資者而言,所有資訊都可以獲得而且是同時獲得。但這衍生出的推論就是沒有哪一個投資者可以利用新的資訊獲取利潤,因為任一投資者都不會比其他投資者率先獲得資訊並據以交易。而這導致的最終局面將是:在任何人能夠作成交易並從中漁利之前,價格已變動至最新資訊所決定的合理價格水平。

  歷史價格中的資訊

  根據效率市場理論,由於歷史價格是最容易獲得的資訊,也是所有投資者可以同時獲得的資訊,所以曆史價格中的任何資訊內涵都可以瞬間反映到現時價格中去。最後得出推論,歷史價格中不包含證券價格的任何資訊。這是隨機漫步理論的核心所在——歷史價格中不包含指示未來價格路徑的任何內容。

  這一論斷似乎可以適用於任何技術系統,任何使用歷史價格支持交易的技術系統毫無意義。實際上,如果一套技術系統或其他任何系統真的有效,而且每個人都蜂擁而至,那麼,系統的成功恰恰就變成它失靈的原因。所以,正是它的流行消滅了它的贏利性。

  效率市場理論的矛盾

  然而,效率市場理論自身又提供了對上述論斷的最有力的反駁——"市場當中有眾多理性投資者仔細衡量著各路來源的資訊,根據能帶來超常回報率的資訊作出交易。"許多投資者並不滿意於真正可能帶來贏利的某種方法,大量的歷史交易資料也不能說服他們相信過去的超常回報不是僥幸得來。畢竟,沒有哪一種交易系統可以每次都產生巨大的交易利潤,也沒有哪一種系統可以完全規避風險。加上衡量超常回報原因的科學不甚精確,難怪懷疑論者與明顯可贏利的交易系統失之交臂、越行越遠。

  並非只有效率市場論者落入窠臼,另外還有從不願意看一眼圖表的基本分析派投資者(無論鄰座的圖表專家做得如何之好),還有從不願意看一眼公司損益表的圖表專家,當然還有那些根本不依據任何資訊的效率市場學派所管理的指數基金。

  投資行為中畢竟包含信仰的因素。市場的構成就是如此,虔誠的信念不易動搖,懷疑者也不會輕易被說服。同樣,市場當中的理性投資者不會那樣快就紛紛採用成功的交易系統而填平了利潤的缺口。這樣,一套可贏利的交易系統才可能曆久不衰。

  歷史價格發揮作用的原因

  但是,為什麼總有一些原因使基於曆史價格的交易法則原本有效呢?為什麼曆史價格能夠揭示未來價格進程的某些側面呢?

  由於這樣或那樣的原因,還有眾多投資者未被反對意見說服,確實仍在利用歷史價格進行交易。如果買進或賣出的需求很大程度地建築在過去的價格之上,那麼它所產生的對市場結算十分必要的價格運動也將是建築在過去價格上的。即正是眾多投資者(在某些市場中是投機交易者的大多數)應用歷史價格進行交易的事實導致歷史價格對未來價格產生一定影響。

  這並非說基於歷史價格的交易法則都能發揮作用。其實,很可能沒有一個投資者可以發現一項真正起作用的技術交易法則。可能會存在一項能起作用的技術交易法則,但是卻過於復雜而難以被發現。而且技術型投資者自身也將面對類似持懷疑態度的投資者所面對的問題。他們需要令自己深信不疑,一條可以贏利的交易法則確實能夠帶來利潤,而不僅僅是曇花一現——這樣才有可能碰上有效的法則。

  情況發展可能如此:當他們運用這樣的法則進行交易並贏得巨大利潤之後,他們才開始猜測自己是否發現了什麼真理,但是卻無法使別人相信,甚至很可能連他們自己也不相信。這樣的成功並非只是一連串的好運打頭。當他們的運氣持續暢旺時,他們會繼續遵循這樣的法則來交易;而且因為這樣的法則具有的復雜性和贏利性,他們可能是一段時間內使用該法則的唯一的一群人。

  資訊流與歷史價格

  如果真的存在資訊流,即資訊從市場中的一個團體傳播到另一個團體存在時滯,那麼歷史價格和市場其他資料可能是預示未來價格進程的關鍵因素。

  對此的最佳詮釋就是內幕消息產生的效應。資訊從高層執行人和他們的相識友好傳達到中層執行人,再傳達到密切相關的分析員,傳達到市場大眾,依照這一資訊所做交易的量會有所不同。首先,一個小團體將會第一手地掌握該資訊。限於其規模較小以及對內幕交易的禁令,這個小團體對市場的影響將小於其後一個團體在獲悉資訊後發生交易所產生的影響。後手的團體獲得的僅是第二手或第三手的資訊,由於或緊或鬆的交易限制,他們可能進行的交易形成了不同的形態。當資訊流動時,股票等證券品種的價格運動中將出現有區別的形態,這可以在資訊被市場完全消化之前發掘出來並用以獲利。

  沒有證據顯示資訊流所產生的形態可以輕易被識破,也不能保證其可識別性明顯到每次都可以帶來利潤。否則的話,資訊流將展現在眾多投資者面前,並使他們相信和遵循某一技術系統,從而導致該系統失靈——這樣,反對依靠歷史價格進行技術型交易的效率市場論點會更有說服力。
判斷市場狀況及交易策略
判斷市場狀態是形成有效交易策略的必要前提和基礎。對於真正的交易來講,其實並不需要特別複雜的分析,而只需要根據市場狀態和信號做出買賣決定就可以了。真正的交易,並不知道未來市場到底會如何運行,它只是緊 緊跟隨市場變化的步伐前進而已。市場的復雜性更多的表現在對於市場的分析方面,而非操作方面。因為分析者既需要解釋已經發生的行情(這需要大量的資料),還需要指出未來市場的可能運行方向(這需要更大量的資料)。解釋已經發生的行情還相對容易,而展望未來的運行方向則根本就是一個無法完成的任務(好在對錯的概率相等)。所以,市場分析和真實的交易之間存在本質的區別。真實的交易最需要的是判斷市場的狀態,並因此形成目前的交易思路和策略,然後跟上有效的資金管理和止損就足矣。
  對於交易者來講,適應市場則生存;對於分析者來講,預測市場則生存。二者在期貨市場上的定位和要求完全不一樣。所以,如果你是一個投資者,就不要擺錯了自己的位置,不要企圖去做分析者的預測工作,因為那不是你的工作內容,因為你不是去賺分析者的工資。擺正自己的位置,你應該努力去做一個跟上市場變化的適應者。對於投資者來講,是適者生存,而非先知生存。
  說了這麼多,我無非就是想強烈的表達一個意思:判斷市場狀態非常重要。判斷市場狀態是適應市場變化的基礎。
  那麼,我們如何來判斷市場的狀態呢?我們如何根據市場狀態來形成有效的操作策略呢?首先,你必須放棄能夠預先知道市場即將進入到什麼狀態的幻想。預先知道市場即將進入到什麼狀態,就相當於你預先知道趨勢在哪裡和什麼時間開始或結束一樣(反過來也相當於預先知道震盪盤整在什麼時間結束一樣),這是神仙才能做到的事情。市場狀態只能在運行過一段時間之後我們才能發現,即它已經存在了,我們才能發現,而非在它沒有發生前就知道。這意味著判斷市場狀態是要付出代價的。我認為這種代價是非常必要的,我們可以把這種代價算到獲取新的交易機會的成本裡去,或者看成是正常的獲利回吐。市場從趨勢狀態過度到調整狀態時,我們一開始根本無法知道,等價格經過幾個來回的波動後,我們才能發現:趨勢已經結束,市場進入到調整狀態之中了。在這個時候,我們原來的持倉利潤肯定要減少,利潤的減少或回吐使我們得到了一個有價值的東西:市場進入到新的狀態了,我們必須改變操作思路。操作思路的改變使我們重新開始適應市場,這至少可以減少我們不必要的損失,同時也使新的利潤增長成為可能。
  確實,對於交易來講,常常發生的情況是:有付出或準備付出,才能有回報,而不是有回報之後才開始付出。雖然人的本能是有回報才願意付出,然而,市場不同意!所以,我們還是做好隨時準備付出的心理去迎接可能的市場回報吧。
  由趨勢狀態過度到調整狀態,我們需要付出代價,這種代價主要表現為獲利回吐;而由調整進入到趨勢的過程中,我們同樣需要付出代價,這種代價主要表現為止損。是的,市場只有兩種狀態:趨勢狀態和調整狀態。趨勢狀態分上昇趨勢和下跌趨勢,調整分為小幅調整和大幅震盪。
  既然市場只有兩種狀態,那麼剩下的工作就變得相對簡單。趨勢結束之後才開始震盪,震盪結束後就是趨勢。
  我們首先來講述震盪狀態。震盪狀態分為:大幅震盪和小幅盤整。判斷震盪狀態,首先要看前面是否有趨勢存在,這是前提。在此基礎上,判斷震盪狀態主要可以從以下幾方面來觀察:價格運行的速度、價格波動的幅度、價格運行的方向以及價格運行方向的轉變速度。在震盪狀態下,價格運行的速度一般都非常的快,同時幅度非常大,大到讓人無法忍受(做反者)或像天上突然掉餡餅(做對者),給人一種山呼海嘯的感覺,如同過山車一樣。最麻煩的是,與此同時,價格的運行方向也是急劇變化,今天大跌,多頭幾乎絕望,而第二天卻大漲,讓空頭又處於絕望狀態。即,在震盪狀態中,價格運行的速度很快、幅度很大、方向不持續,價格掉頭速度很快。市場一旦出現這樣的特徵,我們就可以判斷它進入到震盪狀態。
  應對震盪狀態的策略是:套利、觀望、縮短交易周期。市場在任何情況下,各合約一般都有強弱之分,特別是進入到震盪狀態之後更是如此。因為在趨勢之中,各合約基本上處於同漲同跌之中,而進入到震盪狀態,合約的強弱會開始出現分化,這為我們應對複雜的震盪提供了條件或機會。一旦我們判斷市場進入到震盪狀態之後,則買就選強勢合約,賣就選弱勢合約,而不要太在意它們的價格高低。買的被套就賣出弱勢合約,賣的被套就買強勢合約。就我自己的經驗來講,這種操作不僅風險相對小、心態好,而且有時候回報還不錯。這是應對震盪的最佳選擇。若市場並沒有明顯的強弱合約,套利沒有機會,那麼你可以選擇最輕鬆的方式:保持觀望,等待震盪區間的突破。這也是不錯的選擇,但相對有點消極,有時候會因為沒有持倉而放鬆對市場的注意而錯過突破機會。第三就是縮短交易周期,平時看天圖的,可以改為看小時圖或30分鐘圖。因為分時圖可以盡快的反應市場的變化。也可以分時圖和套利結合起來操作,能否結合、是否需要結合要看當時的市場情況。
  大幅震盪之後,市場一般會進入到小幅波動狀態。就如同人劇烈運動後會進入到平靜狀態一樣。一旦市場進入到小幅波動狀態之中,我們就要開始再次重新調整操作策略。若套利利潤還在擴大(一般不會,因為價格波幅很小了,難以拉開價差),我們可以堅持。否則,我們要開始進入到單邊持倉的交易之中,因為小幅波動是震盪結束的跡象,也是趨勢即將開始的前兆。市場在經過前期的大幅波動之後,價格的震盪區間也就自然形成了,同時,隨著時間的推移,均線會開始出現粘合的現象。這個時候,我們可以根據不同的品種選擇相對有效的均線(有效均線就是錯誤信號相對少的均線)作參考,一旦價格跟均線發生關係,上則買,下則賣,都以均線為止損,但交易數量一定小,小到虧一個停板也不影響後面的交易為止。這是嘗試性交易,開始尋找市場可能的突破方向。在此基礎上,根據均線進場的持倉處於贏利狀態(持倉不可能虧損,虧損就不會持倉),則價格一旦朝我們贏利的方向突破(價格脫離震盪區間),就開始真正的交易,這證明我們的方向找對了!至此,複雜的震盪結束,苦難的時光結束,我們最渴望的朋友---趨勢就開始向我們走來了。
  與調整狀態相反,趨勢的開始前提條件一般是前面處於調整狀態,但也並不完全如此,如V形反轉等。
  首先講一般情況,即調整結束之後形成的趨勢狀態。這種趨勢的出現,只要大家做好了止損的準備,一般都能做上。但做上之後能否持有那是另一回事。這個時候,市場的特徵表現為:價格脫離前期的震盪區間,並且不再回到震盪區間之內。這是開始的階段。隨後,隨著時間的推移,混亂無章的均線開始出現典型的多頭或空頭排列,一旦出現均線完美排列,則我們就可以擺脫虛假突破的心理煎熬了,我們就已經坐上了利潤的快車。在這種情況下,能否持倉就是顯示投資者水平的唯一標準了。在趨勢中持倉的原則我一般是關注20日或40日均線。因為一般的回折很難達到這兩條均線的位置,反而若價格一旦回到40日均線,而且是快速的,則有可能意味著市場即將進入到震盪狀態了。在趨勢中,只要價格不回到這兩條均線之下出現的調整,我們都可以認為是趨勢前進過程中的正常休整,不必太在意。趨勢在經過正常調整之後若再次朝前開始運行,則這又是一個極佳的進場機會,價值等同於第一次震盪區間的突破,並且更加可靠。
  V形反轉形成的趨勢跟經過調整之後形成的趨勢只是在啟動階段有區別,趨勢形成之後的行情演繹特徵是一樣的,所以,對於V形反轉,我主要講述趨勢啟動時的特徵。V形反轉沒有突破的特徵,價格表現為突然大幅反轉,前期是跌勢的突然就直接進入到漲勢,幾乎沒有任何前兆。但也正因為如此,我們同樣可以從圖形上找到V形反轉鮮明的特徵,只是不是從價格上找,而是從均線上來找。V形反轉的前提是:市場原來處於趨勢之中,這是它最大的特徵。既然市場處於趨勢之中,則均線就是處於多頭或空頭排列狀態,也就是說若均線處於空頭(多頭)排列狀態,而價格突然開始大幅上漲(下跌),並且打破所有均線,則我們就應該警惕市場出現V形反轉了。在均線處於空頭(多頭)排列狀態時,若價格突然大幅度拐頭上漲,並打破所有均線,那麼最起碼可以理解為市場進入到強勢之中,並且是超級強勢或V形反轉。
  應對V形反轉的策略是:原有持倉先走,若價格節節攀昇擊穿均線,我們可以設一條最大忍耐的均線作為判斷市場改變趨勢的標準(我的經驗一般為40日或60日)而進場交易,交易量不要大,因為這個時候均線還在向下走,你的止損點每天還在擴大。若真的是V形反轉,那麼小單量也可以在很短的時間內獲得不錯的回報。對V形反轉,我們回報的要求不能太高,對於絕大部分人來講,在V形反轉行情中,不被套住就意味著成功。
  趨勢和調整構成市場的運行方式,過去如此,現在如此,將來也是如此。調整狀態就相當於市場處於思考狀態,他在思考自己未來的運行方向,價格的大幅震盪就相當於市場處於激烈的思想鬥爭之中,如同一個人在房間內思考自己的未來。一旦考慮成熟,市場將破門而出,堅定的走出迷人的趨勢。市場思考的時間越長,調整的越充分,則形成的趨勢就運行的時間越長,幅度越大。在調整狀態時,我們應該多給市場一些時間,讓他充分的思考,而不要盲目的去猜測他未來的走向,因為市場自己也不知道自己未來的方向。但一旦市場開始破門而出,我們就必須緊緊跟上。除此之外,我們還能做什麼呢?
價格波動周期的實戰運用
價格波動內部蘊涵著一種韻律即節奏性,雖然這是種變化的節奏。對這種節奏,技術分析理論用價格運行在時間上具有周期性來描述,通常時間視窗一說出自於此。

市場上任何級別的連續性上漲和下跌的波動或者是盤整,在沒有完全運行完畢前(這種完畢包括價格和時間兩個因素上的運行完畢),都會維持原來的性質狀態。大級別的上漲或是下跌途中,總是伴隨出現價格的折返走勢,有些折返走勢具備很大的欺騙性。研判這些折返走勢是否是大級別波動本質改變的初期,從時間因素上入手分析就可以回避市場在價格上產生的迷惑。如果測定出時間因素尚未運行完畢,那麼對於那些具備很大迷惑成分的折返走勢,就能明確是轉勢還是僅僅只是回撤了。總之,市場在價格和時間兩大因素未達到和諧平衡以前,大級別波動本身是不會發生質的改變的。

(1)時間周期實戰運用原則:

1.同一個時間運行跨度周期內,價格通常處在一種狀態下:振盪.上漲或者下跌,直至完成整個時間跨度。

2.價格在過渡至相鄰下一個周期的初期,關鍵價格的穿越具有可靠的方向預示性.相對跨度較長周期的中點附近,是市場容易出現短期高低點的位置。

3.價格運行超過正常時間跨度,預示市場內部有了應該引起重視的變化,雖然這種變化在價格上尚未表現出來。

(2)時間周期的運用價值:

1.描述和捕捉市場維持波動狀態的時間跨度,避免頻繁交易,回避市場雜波的迷惑。

2.捕捉相對精確的出擊時機。

3.進一步完善交易系統通過價格採樣得出的交易信號的準確性。

(2)實戰使用方法:

結合其他簡單的趨勢追蹤工具,作用就能充分發揮了。比如,小波段的趨勢線,均線,或是短期形態的關鍵阻力和支撐位置,價格突破選擇的方向,就是我們短期交易的方向了


高手總結研判趨勢的幾個常用方法
(1)關口分析法
即使在日常生活當中,“關口”這個詞也是經常被用到的;相信將她“移植”到市場.大家也同樣容易理解和接受。
什麼叫關口?關口就是因某種市場因素導致價格可能或事實上暫時停止繼續漲或跌的價格水準。根據關口形成、產生的背景和前提的不同,其可以主要分為以下幾種:
歷史關口 因某種市場因素導致價格在某階段形成的相對的高低點。一般情況下,其距當前時間越近就越不易被突破;反之則可能難以成為桎梏;
密集區關口 價格在某階段形成的.漲跌起伏雖小但波動頻率相對較大的圖況;其一旦被逾越.行情將順勢展開;
整數[心理]關口 一般逢5和0的整數價位在市場人士心目中有一種神奇的魅力:或認為其不可逾越. 或認為一經逾越則勢不可擋;其實未必。
跳空缺口 價格運動在正常情況下每日(周)的k線其首尾是相接的;若明顯脫離則稱為跳空(詳見相關書籍裡的有關介紹)
技術關口 該概念內涵較復雜:“關口”概念本身就屬於技術分析範疇;所以通常要看其具體用在何處:形態分析、波浪理論或是其它分析。
“解讀”關口對研判趨勢的指導意義
首先,關口就是日常所說的“支持位”.“阻力位”;在價格呈上昇趨勢但局部處於調整行情時,屬“支持位”的關口常常比較可靠;而在主昇浪遠未到達目標時,屬“阻力位”的關口則常常會被輕而易舉地突破。所以,解讀“關口”依然要遵循“順勢而為”的基本原則。
其次,當多個關口集中在同一價格區域時,該關口的地位會變得非常重要;此時,若屬面臨“阻力位”性質的關口.宜先“落袋為安”。
最後,請在經過“復權”處理的圖表上解讀“關口”。

(2)趨勢線分析法
我們將展示和預示價格運行趨勢的輔助劃線稱之為趨勢線。其中連接下跌行情中出現的局部高點的連線叫壓力線;連接其局部低點的連線叫反支持線;連接上昇行情中出現的局部低點的連線叫支持線;連接其局部高點的連線則叫反壓力線。
趨勢線的特例--頸線,即跨越若干局部漲跌趨勢行情的、水平狀或接近水平狀的壓力線或支持線。
趨勢線的變化運用--上昇/下跌通道 將壓力線平行移至該下跌行情中出現的局部低點處所形成的一組方向朝下的平行線叫下跌通道;反之則叫上昇通道(水平狀的叫廂形通道)。
(3)移動平均線分析法
平均價格的意義:直接反映趨勢和檢驗趨勢。
平均價格的特點:
1. 與價格現價變化相比存在滯後性;
2. 指引趨勢的功能較穩定;
移動平均線:移動平均線是股票在單位時間(日、周、月)收市價的平均價(分算術平均價.加權平均價以及其它方法的平均價)的連線。
常見的移動平均線的幾種組合有 5、10、20;10、20、30 ;10、20、50等,具體如何使用可以因個人的習慣而各異。
常見的移動平均線組合的幾種表現 :黃金交叉、 死亡交叉。
均線理論及其應用:
1. 價格持續下跌時均線組合表現為空頭排列>--即所有均線均方向朝下;
2. 價格進入反彈調整時與均線發生粘連交錯.均線組合亦呈現交織;
3. 價格最後進入上昇趨勢時均線組合出現黃金交叉且進一步表現為多頭排列>--即所有均線均方向朝上;
4. 價格進入調整時與均線交叉但均線組合總體仍呈多頭排列;
5. 價格最後進入下跌趨勢時均線組合出現死亡交叉且進一步表現為空頭排列>;
6. 應用:
只持有均線組合呈多頭排列的股票;
原則上不買入和持有均線組合呈空頭排列的股票。
與趨勢有關的理論--道氏理論
與道氏理論有關的書籍市面上已經很多了;在一些大的門戶網站裡,只要你鍵入“道氏理論”進行搜索、至少可以找到10多條與之有關的內容。因此,以下就只從與本書有關的方面予以介紹。
道氏理論認為,股票在漲跌交替循環運動過程中的具體表現是:
1、當價格由個某次低位向上運動並成功突破前度高點時、再度向下一般會在前度高點以上得到支持(即不會重返前度高點以下);而一旦確定在前度高點以上獲得了支持、則極有可能回再創新高--由此循環、直至終結。
2、上昇趨勢結束的演變過程是:價格在有規模地創新高後跌破前度高點;進一步下跌至前度上昇行情展開時的起點;再度上昇無力再創新高;再度下跌時跌破前度低點--如此循環、直至終結。
3、上昇趨勢形成的重要特徵:價格在長期以來的下跌趨勢中成功向上突破某(最接近現在的)歷史低點且再度下行時未跌破新低點。
道氏理論是歷史上最先提出“趨勢”概念的,其為技術分析的不斷發展和完善邁出了最為關鍵的一步;後來的波浪理論即是在道氏理論的基礎上產生的。
股票上昇目標測量
技術分析3步曲 趨勢、性質、目標
我所了解的關於股票上昇目標測量的方法有:
1、百分比回轍法:例如某指數的反彈目標的計算方法之一可以是
(2245.44-1861.78)0.236+1861.78=1950(左右);若回穩以後再度攀昇則目標為
(2245.44-1861.78)0.382+1861.78=2010點
2、震盪區域倍數推算法:即在價格有效突破某重要“頸線”後、原價格震盪區域的幅度將為其突破後的可能運動幅度。
關於日內交易——幾個要點
1、日內走勢多數是振盪市(日線走勢又何嘗不是?!再看30年的時間跨度,更是如此)。如果還沒有找到有效的辦法對付振盪市,建議不要嘗試日內交易。

2、日內交易要求勝率很高。受限於比中長線更高的交易成本,日內交易需要更高的勝率來彌補手續費的損失。日內交易不能象中長線那樣,讓盈利放開跑,如果你要靠幾次大的盈利抵消很多次小的虧損,那麼你也不要涉足日內交易。

3、經驗資料——怎樣的市場適合日內交易:
系統在該市場能夠發出每日5次以上的入市信號,每次的盈利目標是手續費的5倍或以上,止損不超過該次的盈利目標值。此時已經要求60%的勝率才能打平。長期60%的勝率容易達到嗎?如果嚴格止損,對一般人來說,沒有對市場的獨到了解,60%的勝率很難達到;如果加死碼,勝率會變高,但是需要很高的功力,否則得不償失

***贏家入市規則****

市況強勢,背靠支撐開多;市況弱勢,背靠阻力開空。平衡市,逢阻力開空,見支撐開多,左右逢源。嚴守這一規則,交易就如行雲流水。

市況強勢,打穿支撐也不要輕易追空;市況弱勢,突破阻力也不要輕易追多。


******

日內短線要考慮的幾個問題:

1、選擇市場。評估市場當前的波動程度是否足夠(考慮手續費的情況下)。如果波動不足而貿然入市,即使你運氣好,不虧,頂多也是落得個白交手續費的下場;

2、根據你的客觀條件和特長,選擇參與的波動級別。留意你要參與的波動級別是否保持足夠的波幅。
a、分鐘內的基本波動差,1~3點空間,要求手續費極低,跑道夠快,反應快,要求勝率80%以上,一天忙個不停,靠自然反應,條件反射,動手不動腦(說得誇張了),完全不需要理會大勢方向。目前,內盤此一波動級別的入市機會已經大大減少。
b、次級波動。幅度視不同市場有區別,恆指來講約10~30點。每天十次左右入市機會(不一定每次入市),要求勝率60~70%以上。基本上不需要理會大勢方向。內盤此一波動級別的入市機會也不算多,主要是銅和大豆市場。
c、日內波段。每天兩三次操作,如操作得法,勝率50%已經有盈餘(恆指此一波動級別的幅度,手續費相對來說已經可以忽略。內盤視乎行情大小),但是對於過濾入市時機需要更高技巧。需要認真判斷市場趨勢的方向及其變化,找準重要支撐阻力的位置作為操作參考。

3、找好入場點(主要指上面的b和c)。高手的入場點無非兩種:
a、超值價位。這種位置入市正確,通常可以停停當當地,一慢二看三通過。但是需要先知先覺;
b、博傻價位。傻得比別人早,醒得也要比別人快,手還要夠利索。
無論哪種類型的入場點,如果入市正確,通常價格將很快脫離你的成本區。否則很可能有問題。

4、要有正確的離場策略。日內交易,除非判斷失誤或止損,否則絕對不能讓市場來決定你何時離場。你要事先自己來計劃離場。日內交易沒有時間和成本等待市場發出離場信號,這是相當重要的一點。

5、加碼。我已經說過,不能隨意加碼。讓我在此再次強調,我反對日內交易的加碼,無論賺錢加碼還是虧損攤平加碼。行情越發展,高手的倉位越變小。加碼比新單第一次入市難度要高,需要考慮更多方面的因素,同時,價格通常已經不再那麼有利。涉及到風險評估和風險控制問題,加碼會使情況復雜化,並對整個交易造成不利影響。每次只下一注,最有把握的時候下注。機會是無限的,不需要一次把錢賺完。
 


把技術分析轉化為紀律化交易風格
與基本面分析相比,技術分析操作性更強,因此受到許多投資者重視,甚至被許多投資者奉為“至尊法寶”。書店裡技術分析書籍琳琅滿目,市場中也不乏技術分析高手,但真正能利用技術分析實現穩定盈利可謂捉襟見肘。紀律化交易風格是技術分析昇華,它使交易者更加理性,交易更加規範,克服人性弱點在交易中產生的後果。歸納總結,以下幾之文也許對你有所幫助。

  (1)簡單化。大千世界由陰和陽組成,一台每秒運行幾十億次的電腦僅有兩個數字組成,最複雜的人也僅有精子和卵子組成,因此簡單化可以起到事半功倍的作用。當然,簡單不是感性的“隨機漫步”的漲跌,而是復雜基礎上的簡單,所謂“讀書要先厚後薄”。技術分析方法多達幾百種,紛繁複雜,但對每個投資者來說有效的莫過幾種,對大數人說,技術分析的最好“利器”當屬均線系統,無論中短線,參數的修改使市場漲跌概念迎刃而解。

  (2)做一個趨勢的跟隨者,而不是預測者。如果你懷著看漲的預期,那麼就在上昇趨勢中入市;如果你懷著看跌的預期,那麼你就在下跌的趨勢中入市。如果在入市之前茫然不知市場漲跌概念或是一廂情願的認為是漲是跌,就比如對武事一竅不通的人大談用兵之道,純屬紙上談兵。當大規模的牛市或是熊市來臨時,必定會丟城失地。
  (3)電腦交易系統和自助交易下單軟體的使用。科學技術的發展,使人們生活更加便利。人是感情的動物,在分析和交易時往往受到人性弱點和自身市場立場的影響,變得更為主觀化,不能客觀的分析市場並進行交易。在豐富的市場經驗和盤面感覺基礎上設計出的電腦交易系統,加之自助交易下單軟體的使用,可以較理想的避免感情用事。當然,由於國內交易軟體技術的落後,目前普遍使用的都是人工下單軟體,國內僅有幾家企業開發出這一軟體,這對許多操盤手和資深投資者來說無疑是雪中送炭。


  不積跬步,無以至千里!
  九層之台,始於壘土!

頂尖高手訪談
---採 訪:技術指標你怎麼看!
---高 手:,技術分析講究價、量、時、空、人。這排在第二位的量,使用傳統的技術分析就有很大的缺陷。 常用指標KDJ的設計思路借用了物理學里空間的概念。物體在頂部自然下落, 在低位自然就會產生反彈。這聽上去是那麼回事,但細細說來就有問題。第一,為什麼一定在高位它就會下跌,難道他就不能高位鈍化,只要力量足夠強大, 飛船還可以離開地球。在金融市場, 只要推動力大, KDJ就可以一直在高位徘徊,如果依據指標高位死叉賣出,這下可好,全玩完。因此市場進入了強勢區這個指標就不太好用, 或者要反著用。在常態市場KDJ管用,在平衡市,震盪市,整理市有用,放到單邊市就會產生問題。還有就是指標參數設置的問題,有些人喜歡優化參數,但優化來優化去,最後效果也不一定好。而且,優化需要大量的原始資料和很好的軟體。軟體就優化來說,第一,條件不夠;第二,局限性太強;第三,違背了指標設計的原則。
---採 訪:RSI指標呢?
---高 手:RSI指標設計思想也不錯。反映力量和加速度,但同樣存在鈍化和參數設置的問題,而且RSI指標太快,太超前。你就說力量吧!市場往上推動,它確實需要力量而且需要有加速度才能維持行進的角度,但這是自然狀況,要是出現籌碼鎖定和市場交易意願空前一致呢?它沒有力量,但市場照樣上推,而且越推越快,物理學上講,沒有阻力,勻速運動和靜止是一樣的。在金融市場,阻力就是市場反向買賣盤。所以RSI指標也有出問題的時候。
---採 訪:談談你對MACD指標的了解。
---高 手:這個指標有點意思。因為他的設計思路反映的是趨勢的配合與否。但就是太慢,要是它老人家發出信號了,十有八九,一大半行情已經過去了,太滯後。所以我也不用。不過,三個指標中,MACD雖然最慢,但最有分析價值。
---採 訪:能夠談一下你的心中最愛嗎?
---高 手:平均線,K線,別無其它。我現在看盤,我只看平均線和K線,其它指標一律不用,實在要用,就加個MACD,因為否則圖形有點變形,看著不舒服。
---採 訪:能講一下你看盤的技巧嗎?
---高 手:可以。看圖,首先要看縮略圖,圖一縮,就有感覺了,你隨便拿一張圖來,這一縮,你告訴我,是漲還是跌。
---採 訪:確實是一個方法。
---高 手:講一個故事給你聽,一資深投資家研究了一支股票,怎麼算,怎麼看,它也應該漲,但事實呢?它就是一路下跌。他就想不通,坐在電腦前,不停地想“這到底是哪出問題了?”他女兒過來了叫爸爸和她出去玩,問爸爸你這是看啥呢?專家就告訴女兒,我正在研究這支股票是漲還是跌,她女兒說這還用看那麼長時間,一眼就可以看出是跌了。專家突然就什麼都明白了。
---採 訪: 你說的是趨勢的力量。
---高 手:對,就是勢的力量,要充分重視趨勢的力量。趨勢往上,我就只做多,不做空。趨勢往下,我就只做空,不做多。不要妄圖做足所有的行情,那是不可能的。貪和貧就是一點之差,玩不得。只要你趨勢正確,即使進場位置不好,今天套牢了,明天套牢了,但只要資金分配合理,你第三天就贏錢了。這叫輸時間而不輸錢。但反過來呢?那是既輸時間又輸錢,划不來。
---採 訪:你說的很有道理。若在盤整段行情如何處理?
---高 手:你這問題叫聰明人犯傻事,你為什麼一定要交易這段行情呢?這段行情你看不懂,你為何一定要去看,一定要去交易呢?你難道不能等嗎?你為什麼非要找高難度的地方去交易。看不懂,沒關係,你可以不做。那天一根長陽昇起,平均線完全呈現多頭排列。你總該看明白了吧!
人人都喜歡聰明,但我覺得做交易就是要笨。要做笨蛋也知道方向的那一段行情,你要是實在不知道如何交易,就把自己的孩子叫過來,讓他對著走勢圖,告訴你是漲還是跌,是往上還是往下。不要試圖去猜市場的高點和低點。
---採 訪:能否稍微細節一點。
---高 手:全部講完,不太容易。雖然,我用的是最簡單的平均線系統。但實際上中間的甜、酸、苦、辣真是只有自己知道。總結起來,我可以給你十六個字“趨勢為王,周期轉換,順勢交易,逆勢看盤”。做交易,首先是定方向,是做多,還是做空,還是不做。首先要有一個嚴格的參照標準,然後是各種大小周期之間的不斷轉換,需要馬上就能體會到它在日線的作用和位置以及對整個趨勢的影響,對均線系統的影響,關於後8個字,我可以再用4個字來形容叫做“找反做順”,可能不太容易理解。但你多想,多看,多轉換,你就能明白了。其實,就交易來說,說難是難,說容易,它也容易。說它容易,我就講簡單的市場,簡單的思維,簡單的交易;說他難,說它複雜,完全是人為的複雜,是人的心理,貪婪,恐懼,固執,猶豫,諸如此類。
---採 訪:講得很好。還有更多的嗎?
---高 手:我還是講一個心態的問題。搞股票,有時候是不太懂的人,不做技術分析的人賺錢,做技術分析的人不賺錢。你什麼也不懂,每天拋硬幣決定交易方向,你還有個50%的勝率;但你搞技術分析,最後交易單一打開,勝率還不到50%。這裡面有很多的因素,但一定要值得大家注意。 另外就是一定要追漲殺跌,千萬不能高賣低買,你想,只有前者才是順勢而為,而後者就是逆勢而為,是猜。你說他能走多高和多低,波浪理論應該是最好的試圖解釋清楚波浪間關係的理論。但它也有很多選擇,3浪有可能是1浪的1.382倍,有可能是2倍,有可能是2.618倍等等。所以高賣低買要不得,偶然成功必然失敗。
很多人不重視平均線,是人就都能看見,覺得它太簡單, 沒啥用處,喜歡到處打聽新的技術分析辦法, 買很多新的書, 新的理論研究, 我覺得這實在很幼稚。 一招鮮, 吃遍天。 平均線系統蘊含很多的技術資訊, 輕視傳統的, 最簡單的, 最常見的平均線系統完全是因為對平均線的研究不夠。這一段時間我通過自己的平均線交易系統能夠很容易地找到市場即將啟動的一瞬間。我叫這絕對不敗的入場點。你們可能不相信,但至少這段時間我使用這套系統的勝率是百分之百,關鍵是你能不能有足夠的耐心以及對本身系統的信心,還有就是對盈利的平常心。
---採 訪:能不能講一下K線呢?
---高 手:K線本身很難構築完整的交易體系,但它卻是市場的根和本,是市場最原始資料的記錄。我就簡單講大陽線吧,你可以仔細琢磨一下原因,要是搞清楚了,也就基本上對大陽線的作用清楚了。你看它不合理,就是誘多,你要一進場追漲,你就被套在一個頂上。所以還有一個對交易偽信號過濾的問題,K線也很有用,要是能夠徹底搞清楚,也是了不得。可惜,大部分人不願意花心思在上面,認為太簡單,其實K線一點不簡單,它濃縮了東方哲學思想的大部分精華。陰生陽,陽生陰,老陰為少陽,老陽為少陰,獨陰不生,孤陽不長。陰陽相生相互轉化,中間的學問很大。
---採 訪:聽君一席話,勝讀十年書。確實,有些事情包含著至高無上的道理。你對平均線和K線的使用真是到了化繁為簡,返樸歸真的境界。
---高 手:別這麼說,確實對這套系統的研究我花了很大的工夫。但我覺得還要更多的學習, 實踐。我想說的是如果市場有一千個錯誤,一千個騙局,我經歷了990個,識破了990個,但未來,我還是有可能被騙,還是有可能犯錯誤。只能說,每犯一次錯,我就更接近完美一次。
---採 訪:你還有什麼要對廣大投資者朋友說的嗎?
---高 手:不要試圖去預測市場,也不要去交易方向不明的階段或者你自己沒把握或者不清楚的階段。交易就是等待市場出現你完全可以捕捉的信號,並且它又符合你系統的交易要求。其餘時間就是一個字“等”,兩個字“等”,三個字“等”,永遠只交易最簡單、最容易搞清楚的一段行情, 永遠只做跟隨市場的笨蛋也不作試圖提前市場的聰明人:

本文原引自 http://tw.myblog.yahoo.com/jw!4_ltTWaFGRlZDPIlaXb6ln4-/article?mid=27406&prev=27407&next=27405

經濟學理論(作假帳原理)

經濟學理論(作假帳原理)
兩個聰明的經濟學天才青年,經常為了一些高深的經濟學理論爭辯不休。
一天飯後一起去散步, 為了某個數學驗證的證明
兩位傑出青年又爭執了起來, 正在難分高下的時候,突然發現前面的草地上有一堆狗屎。

甲就對乙說:「如果你能把它吃下去,我願意出五千萬。」
五千萬的誘惑可真不小,吃還是不吃呢?
乙掏出紙筆,進行了精確的數學計算, 很快得出了經濟學上最佳報酬率
解: 『吃!』
於是甲損失了五千萬,當然,乙的這頓點心吃的也並不輕鬆。

兩個人繼續散步,突然又發現另一堆狗屎,
這時候乙開始劇烈的反胃, 而甲也有點心疼剛才花掉的五千萬了。
於是乙對甲說:「你把它吃下去,我也給你五千萬。」
於是,不同的計算方法,相同的計算結果
--『吃!』
甲心滿意足的收回了五千萬,而乙似乎也找到了一點心理平衡。

可是突然間,天才們同時嚎啕大哭:
「鬧了半天我們什麼也沒有得到,卻白白的吃了兩堆狗屎!」
他們怎麼也想不通,只好去請教他們的教授, 一位著名的經濟學泰斗給他們解釋原因。
教授聽了兩位高足的故事,沒想到泰斗也嚎啕大哭起來。

好不容易等情緒穩定了一點, 只見經濟學泰斗顫巍巍的舉起一根手指頭,無比激動地說: 「一億啊!~一億啊!~ 我親愛的同學,我代表國家感謝你們,你們僅僅吃了兩堆狗屎, 就為國家的GDP(國內生產毛額)貢獻了一億的產值!

(GDP背後通常有這種情形, 因為光是買空賣空雖然增加數字,但並無法增進百姓的真正福祉...)

 大盤走勢圖 掌握台股潛規則
分類:股林高手過招
如果想要學習台股的操作,我建議每一位入門新手最好先找一張統計時間超過10年的「台股大盤走勢圖」,因為台股指數的K線圖,就像台灣股市的「推背圖」,時間愈長愈能夠從過去歷史的軌跡中找出「潛規則」,幫助投資人掌握未來的市場走勢判斷。

我在一退伍就開始從事券商營業員的工作,參與台灣股市至今也有十多年了。

一開始就和很多散戶一樣,聽信各路消息,追高殺低,那時候台股正準備上萬點,市場一遍榮景,真的是隨便買隨便賺,讓我常到股市賺錢的魅力。但是民國八十七年,亞洲金融風暴,台股的氛圍詭譎,把之前賺到的錢都賠光了。於是我決定要來好好研究台股,把台灣股市過去的歷史研讀一遍,漸漸地摸索出重大事件和指數波動的關連性。

以下就是我找出的四大類「潛規則」,藉此來作為投資操作的參考指標:

潛規則一:最高點和最低點前後必有大事

過去三年的台股最高點是發生在2008年5月總統大選後,而最低點則是出現在同年9月美國雷曼兄弟宣布破產後,全球股市開始暴跌,直到11月ING集團也宣布虧損,AIG集團也需要美國政府伸出援手,因此大盤再落底。

若再把時間回溯到2000年,當時的高點是10,393,發生在總統大選前,而隔年2001年發生了911恐怖攻擊事件,台股跌到3411點,創下十年來的新低點。通常重大的利多消息,市場湧入的資金與熱情,通會在極短的時間內反應完畢,因此不難發現台股停留在相對高點的時間並不長;相反地,如果是有壞事情發生,例如大家熟知SARS事件、911事件、雷曼事件等,市場的疑慮往往會盤旋一段時間,很可能還會再走一小段補跌行情,才會看到底部。

因此從台股過去幾個大波段的高低點來看,投資人在操作時,高點切記不要貪心,因為市場往往都在等待滿足點的到來,一旦高點浮現,相對賣壓就會出籠。至於在股市再往下走時,沒有人可以預知何時才是底部,如果要向下加碼,恐怕要衡量自己的口袋有多少籌碼,以及是否可以承受指數一直探底的風險。

潛規則二:留意選舉,大選前都會作多

從過去歷史走勢不難發現,台股的高點往往都會出現在總統大選前,因此每四年一度的總統選舉,在選舉前一年,政府會的提升民眾對經濟的信心,都會拉台股是,因此四年就會出現一個大循環。除了總統選舉,每三年一度的立委選舉也會有行情可期,而2010年台股一直在8300點上盤整,也是因為五都選舉,政府猛力作多的緣故。

而2012年會有總統大選,以此邏輯來推斷,2011年股市必定有大行情,市場上萬點呼聲高振,不過真正高點,研判可能落在2012年投票選舉前。但是要賺選舉財,就必須要密切留意選舉結果,因為「政黨輪替」會衝擊外資法人對於台灣股市的信心,一旦選舉結果翻盤,資金可能馬上抽離,就像2004年阿扁連任,台股就從7135一路下跌到5255。

潛規則三:5000點以下都是低點,8000點以下都是高點

若把時間拉長,大盤指數有近乎8成的時間,都落在5000點到8000點之間。而我有一個「100法則」,就是「持股比率+大盤指數」相加為100,來隨著指數變動,調整股票部位。

當大盤跌到「5000點」時,對我來說是準備加碼佈局的信號,指數若在往下探底500點,我就會開始買股票,如果台股跌到4000點以下,我的持股比重幾乎是9成,因為根據歷史走勢,跌破4000點的機率不多,很多股票都跌到便宜的價格,例如股本大、股價牛皮的台積電,在金融海嘯後跌到40元,幾乎是10年來最便宜的價格,以去年底收盤股價71元來計算,漲幅也有77%。

相反地,當大盤只要往上漲,每漲一千點我就會開始賣出一成股票,隨著大盤上漲,逐步降低持股。

或許你會懷疑這樣到8000點後,如果台股像去年一樣一路上奔, 甚至有可能達到萬點, 這樣不就沒有賺到後續的漲幅。但是事實上,大盤從4000點到8000點,看似只漲了一倍,但是很多個股漲幅都有5到10倍不等,在分批賣出的過程中,早已賺回成本。剩下的兩成持股,可以說是「無本」,大盤如果續漲,多賺的都是超額報酬。

潛規則四:題材會說故事,泡沫會找題材

在每一次大波段行情中,不難發現,不同階段會有的「最佳男主角」。例如1999年的「網路元年」、2006年是「IC設計元年」、2007年「博奕商機」,2009的「蘋果概念股」,這些當下最夯的題材中,往往都會出現股王、還有飆股。

因此在選股時,如想要跟上行情追漲,不妨就可以從這些題材中,找到最有故事的股票,長抱一季、甚至更久,就會機會跟著題材,讓資產翻身。台股的歷史走勢圖一眼望盡千萬訊息,技術線型會告訴你一切,但是如果真的想要從中獲利,要有紀律,嚴格遵守自己定下的遊戲規則。

此外也需要勇氣,不同於盲從的大眾,做到「人棄我取」,反向操作,才能夠在茫茫股海中,找出致富的途徑。

 指標口訣(MACD)
有鑑於技術指標,文章通常很長,投資人使用上一時可能難以吸收
所以本人濃縮了指標的使用情形,改成短句口訣,供初級的投資人使用
首篇先上傳MACD的部份,先了解大家的需求及回應情形
若蒙各位認同,將會陸續提供近20種指標口訣供大家在短時間內
作事半功倍的學習,亦請各方高手,不吝指教
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紅柱M頭,抗漲助跌
綠柱W底,抗跌助漲
紅柱二波,後低於前,逢高減碼
綠柱二波,後高於前,逢低加碼
頂點背離,反轉走跌
底部背離,止跌走漲
(註:第1次底背離,不一定馬上漲,有時只是止跌盤整,有可能盤完再跌;
直到第2次底背離,則上漲機會就變大了)
0上金叉,中繼再漲
0中金叉,逢低買進
0下金叉,只是反彈
0上死叉,跌勢將起
0中死叉,逢高賣出
0下死叉,中繼再跌
(0是指快線、慢線在0值的所在區域;0中是指在0值附近,不是剛好0值)
紅柱口訣:
0上運行,紅縮再出,中繼再漲
0上運行,紅縮不出,多單減碼
0下運行,綠縮紅出,短多中空
0下運行,紅縮綠出,佈局空單
0下向中,1紅止跌,2紅佈多
0中向下,紅縮綠出,中長為空
綠柱則是相反,不另增述

 [趨勢守則]                                
1.K棒位在年線上方, K棒保持上行態勢,位在多頭牛市階段。       
2.K棒處於年線下方, K棒持續下行態勢,處於空頭熊市階段。

[K棒守則]                                                               
1.支撐及壓力是否有效是由收盤價決定,而非盤中價。                               
2.K棒位在均線上方或下方,可以用來代表支撐及壓力。
3.分析單根K線時,必須把實體與上、下影線均納入考慮。
4.K棒實體愈短時,市場的力量愈弱。       
5.K棒實體愈長時,市場的力道愈強。       
6.位在上升走勢的市場,當一連串的長上影線 K棒出現時,代表多頭力竭。
7.處於下跌走勢的市場,當一連串的長下影線 K棒出現時,暗指空頭耗弱。
8.上升窗口的整個真空區間均是支撐區,其中最重要的支撐即是上升窗口的底部。
9.下降窗口的整個真空區間均是壓力區,其中最重要的反壓即是下降窗口的頂部。
10.上升與下降窗口分別代表多頭與空頭的連續指標。
11.吊人線需要低於它的實體的收盤價,才能予以空頭確認。
12.上十字通常比下十字更加重要。
守則是死的,市場是活的。比如說上十字通常比下十字更重要。下十字對一個重要的支撐區作出確認,這根下十字的重要性毋庸置疑。看待任何K線訊號時、要審慎當時的市場環境與脈絡,切勿不知變通。

[長線]
1.買賣日線為主,分線為輔。
2.波段週線為主,月線為輔。
策略:
1.未平倉部位與資金保持一定比率。
2.買賣遠月至近月,避險兼價差交易又省保證金。
3.現有利潤保護去加碼,不致於暴露在過大風險下,穫利越來越驚人!
買訊:
1.日線指標新低訊號 。
2.交叉向上為止跌訊號。
3.背離訊號。
4.配合分線訊號。
5.當價格未再創新低訊號。
6.買進(遠月部位)留倉,同時(近月部位)平倉。
賣訊:
1.日線指標新高訊號 。
2.交叉向下為止漲訊號。
3.背離訊號。
4.配合週線訊號,月線訊號。
5.當價格未再創新高。
6.賣出(遠月部位)留倉,同時(近月部位)平倉。

[短線]
買點:
1.60分線指標進入低檔區。
2.新低訊號後上拐動作。
3.交叉向上為止跌訊號。
4.背離訊號。 
5.價格跌幅已縮小。
6.配合60分線MA(05)均線,K棒突破會有回檔,當價格未再創新低,相對安全低點。
賣點:
1.60分線指標進入高檔區。
2.新高訊號後下彎跡象。
3.交叉向下為止漲訊號。
4.背離訊號。
5.價格漲幅已縮小。
6.配合60分線MA(05)均線,K棒跌破會有反彈,當價格未再創新高,相對安全高點。

股市投資心法分享
1.    帶量突破季線的個股,震盪拉回作多,策略先買後賣

2.    帶量跌破季線的個股,震盪反彈作空,策略先賣後買

3.    股價如同景氣循環,有漲有跌,順勢操作

4.    趨勢走多,千萬不要預設高點;趨勢走空,萬萬不能預設低點

5.    趨勢判斷錯誤時,先立即反向處理持股,不可再加碼攤平

6.    當上漲或下跌的趨勢形成時,須經過一段時間才會再改變趨勢;作頭作底都是如此,就如同大車轉彎總需要一些時間

7.    相對高檔,股價會用利多來形成頭部,所以只有線型會告知賣點;相對低檔,股價唯有靠利空來測試底部,也只有線型會告知買點

8.    股票不能當愛人,死抱活抱;當趨勢不對,必須面對問題,當機立斷處理,千萬不要做白日夢

9.    法人操作沒有成本觀念,又會避險;所以投資人不論作多作空,更不能有成本觀念

10.   善用融資融券, 落實機會成本的觀念

11.   當市場走多先買後賣,當市場走空先賣後買;沒股票時就作融券,克服人性弱點(不賭真痛苦)

12.   當月線KD交叉向下且季線下彎,作多要很小心;反之當月線KD交叉向上且季線上揚,作空要很小心

13.   趨勢向下時,先賣後買或將資金放在債券型基金

14.    想成為股市長青樹,必須克服人性弱點(貪婪,恐懼)

期指當沖交易的秘訣
壹.盤前策略擬定
a.國際股市
b.當日支撐,壓力(加權,台指,金融,電子,摩根,選擇權),切記:壓力不買,支撐不殺
c.價差變化(註一),期指O.I變化(註二)
註一:期指在大部分的情況之下都呈現小幅度的正價差(期貨>現貨),原因為期貨是在預期未?
?所以價格中有隱含著利息的部分.然而在實際的交易過程當中,價差會隨著盤勢的變化做調
整.我將觀察所得簡述如下
a:觀察價差變化以摩台為主,台指為輔:摩台多為外資法人,較以波段操作為主,所以盤中較不
易出現忽正忽逆的情況.而台指的組成多為散戶,常常於盤勢大跌或大漲時進場搶短,導致正?
f價差不斷交互出現;較不具參考價值.
b.漲勢(樂觀)時=>正常是維持正價差(如逆價差則要小心反轉),但若正價差過大,千萬別追價
,多頭力道已用盡.
C.跌勢(悲觀)時=>正常是維持逆價差(如正價差則要小心嘎空),但若逆價差過大,千萬別追殺
,空頭力道已用盡.
註二:O.I(未平倉量)可以把他比喻成飛機的燃料,當O.I非常大時,表示市場已經充滿了噴出?
帢Y盤的動能,
a.買進1張新買單+賣出1張新賣單=>O.I增加一口
b.買進1張新買單+賣出1張舊買單=>O.I不變
c.回補一口舊賣單+賣出1張新賣單=>O.I不變
d.回補一口舊賣單+賣出1張舊買單=>O.I減少一口
價格 成交量 未平倉量 後市分析
+ + + 價漲量增,未平倉增加代表看好者眾,後市看漲
+ - + 價漲量縮,未平倉增加代表惜售,後市續漲
+ + - 價漲量增,未平倉減少代表多單開始出場;漲勢將減緩
+ - - 量價背離,未平倉減少代表多單持續出場,且追價不足;將反轉
- + + 價跌量增,未平倉增加代表看壞者眾;後市看跌
- - + 價跌量縮,未平倉增加代表持續看壞;後市續跌
- + - 價跌量增,未平倉減少代表空單開始回補,跌勢將減緩
- - - 價跌量縮,未平倉持續減少代表持續回補,將止跌
盤整 + + 若出現在底部區,出量不跌則即將上攻.出現在頭部區,出量不漲將反轉
盤整 - - 市場低迷,盤整待變

貳.開盤之操作重點
a.看多時;預期開高=>開高,拉回做多
b.看空時;預期開高=>開低,反彈至關卡區放量不漲時放空或儘速放空
c.看多時;預期開低=>開低,拉回至支撐區且價穩量縮時做多或儘速做多
d.看空時;預期開低=>開高,逢高放空

參.進場時機(沒有以下進場訊號前別輕易進場,不好的進場點將使方寸大亂)
a.指數於同一價區附近整理且成交量極度萎縮時
b.台指破底時,摩台及電子並沒破底,當台指重回支撐之上時,搶進電子或摩台
c.台指破底時,摩台及電子離同位區相當遠, 當台指重回支撐之上時,搶進電子或摩台
d.停損出場後,靜待新高(低)點出現才能再度進場,如果該日VP無成交則不要貿然進場
e.現貨開盤時期貨的波動經常出現加速;所以儘量別在現貨開盤前進場

肆.出場時機
a.賠錢(賺錢時出清部位是相當愚蠢的做法)
b.收盤
c.買進(放空)後馬上開始回跌(起漲),停損在5~10點之內,當日首口停損則為開盤之高(低)點
加減5~10點..
d.如當日已有兩次停損經驗且當日VP未被啟動則採觀望策略.
e.買進第二口單後如未預期上攻而開始下跌時需於該兩口單之成本點出場,並靜待進場時機.
f.如手中只有一口單且買進後先漲後跌,需於成本點出場.

伍.加碼時機
a.上漲後拉回不破前低則一路加碼作多
b.下跌後反彈不過前高則一路加碼放空
c.下第二口單時,應將波長定位.(4000/22,5000/30,6000/35,7000/40,8000/46,9000/53,100
00/60)
d.此法亦可延升為波段操作

陸.減碼時機(手中有兩口單以上者適用)
a.盤整盤接近高(低)點時
b.現貨急拉但期貨不動時
c.原本強勢期貨突然漲不動而換另一期貨商品急拉時
d.強勢期貨急拉但不能帶動其他期貨跟漲時.
e.頭部形成

柒.絕對禁忌(勝率幾乎為零)
a.千萬別因股票急拉(殺)而期貨追漲追跌(但可因期貨急拉而去追股票),急拉後往往伴隨者?
顗灡伅〞漲^跌.
b.指數突然快速上升時,千萬別加碼.
c.沒賠錢時千萬別出場.尤其是出場後變成空手時.
d.除非突破盤局,否則切勿忽多忽空.
e.別對大盤的後市有太多自己的看法,完全按表操課;較能永保安康.
f.別同時操作兩種以上商品.


捌.大盤走勢分類:依走勢可分為3種類型
a.順勢盤(一路上漲):出現機率15%
b.順勢盤(一路下跌):出現機率15%
c.盤整盤(忽漲忽跌):出現機率70%

玖.如何不死在盤整盤裡:當順勢盤出現時,多數的當沖客都有不錯的績效;不要以為市場修理
不了你,盤整盤正是市場用來修理人的工具.絕大部分的人在此時都會出現嚴重虧損.且盤整?
L出現的機率又遠大於順勢盤.所以當沖客想要存在於市場,「停損後不躁進」將是「成功與?
_」的第一關鍵.

[扣抵】                                
扣抵對於移動平均線的使用來說,是很重要的觀念與動作。比如說三日移動平均線,為計算每天的三日動態平均,則每天的新增參數 (當天收盤價)出現後,必需把舊參數 (三天前收盤價)扣除,這個動作稱之為「扣抵」。

由於「扣抵」過程中可以事先知道所要扣除參數的 (高或低),以及新參數的大概 (高或低),因此不難推測出這條趨勢線的方向 (往上或朝下),扣抵的意義除了維持天數的完整 (三日移動平均線,則保持最近三日的收盤價平均數),也能預知未來可能的趨勢方向,因此善用「扣抵」是趨勢操作的精華之一。扣抵不只可以運用在 (移動平均線)上,(移動平均量)的扣抵預測亦可活用。
                                                               
為了能更完整的瞭解扣抵的觀念,針對 [扣抵價] 的計算做進一步說明如下:
1.假設今天的收盤價為 A,昨天的收盤價為 B,往前就是 C、D、E、F。
2.以三日移動平均線為例,就是將最近三天的收盤價相加除以 3,所以今天的三日均線就是 ( A + B + C ) ÷3,昨天就是 ( B + C + D ) ÷3,前天就是 ( C+D+E ) ÷3。接著來看一看,今天是  ( A + B + C ) ÷3,昨天是 ( B + C + D ) ÷3,其中昨天的 D,是不是被去掉了,而被 A 所取代?所以這個 D 就是被扣抵掉的價,稱之為:[扣抵價]。

同樣的方式可以推算五日扣抵價,六日扣抵價以及任何天數的扣抵價。由於移動平均線的方向和扣抵價息息相關。現在仍舊延續前面的例子,今天是 ( A + B + C ) ÷3 昨天是 ( B + C + D ) ÷3,因此,如果 A>D,那麼今天的移動平均線值是不是會比昨天高?因此可以預知,今日的收盤價如果高於被扣抵掉的 D,則移動平均線將會上揚,反之的今日收盤價如果低於被扣抵掉的 D,則移動平均線將會下彎。

除了要會看將被扣抵的價位之外,在移動平均線方向的研判上,建議使用「扣抵區間」的概念,也就是除了要知道明天的扣抵價位是多少之外,更要知道後天、大後天,甚至更長一點的區間,會被扣抵的價位是高是低,這是預估移動平均線在何時會有改變方向的可能,或者能維持趨勢多久的先知條件。因此[扣抵區間]可以視為扣抵價的擴大應用。 

善於應用技術分析
一、蓄之既久,其發必速
如果價格連續多天在一個狹窄的幅度內昇降,在圖表上形成一幅有如建築地盤布滿地基樁的圖景,習慣上稱之為密集區,亦即專家所說的技術支持區,這個密集區一旦向上至傾向下突破,就會造成一個烈焰沖天的昇勢或水銀潟地的跌勢。參與期貨交易,一定要留意這樣的機會。
為什麼密集區的突破會有這樣強勁的沖力呢?古云:“蓄之既久,其發必速”。好比火山,熾熱的岩漿和堅硬的地殼進行力的較量,壓抑愈久,積聚的能量越大,一已爆發,轟夭動地。在密集區形成過程中,多空交戰,爭持激烈。由於幅度狹窄,不管做多頭還是做空頭,在密集區都無利可圖,失去平倉的意義。因此,未平倉合約必定越積越多。大戶或是積極收集,或是伺機派發。密集區橫向發展,晴朗的地平線上孕育著風暴,平靜的海面下翻騰著暗流。密集區沿著時間坐標拉得越長,向。上或向下的爆發力就越大。
當密集區終於打破均勢,向上沖或向下潟時,有三種力量為這個脫出盤局推波助瀾:
第一,在密集區部署己久,交易者得勢不饒人,猛加碼,乘勝追擊;
第二,在密集區形成期間堅持觀望的交易者見走勢明朗化,馬上跟風。順市而行;
第三,在密集區看錯方向的人,一部分會止損認賠,技術性買入或賣出更令突破局面火上加油。
由於三種力量的結合,致使密集區突破後的走勢具有幅度大、速度快的特點。而且這個幅度,速度與密集區在時間坐標的長度成正比。
因為密集區的醞釀需時,等候突破要有耐性。如果在密集區未知向上或向下突破時貿然入市有如賭博,拖下去又會不耐煩,覺得師老無功,到一片麻木時,忽然大市向相反方向發展就大禍臨頭了。倒不如首先坐山觀虎鬥,以逸待勞,下好限價指令單,突破了盤局才順勢去追。

二、成交量牽制價格走勢
供求、經濟、政治等基本因素,無疑是影響期貨價格的主因。但歸根結底,決定漲跌的力量,還是來自市場本身的買賣活動。再轟動的利多因素,如果不入市行動,行情就不會狂昇:再重大的利空消息,假若沒轉化為賣壓,價格便無由暴跌。而買氣和賣壓的大小,透過每日成交量和價格漲跌幅度得以反映。量價分析,實質是動力與方向分析;成交量是動力,價格走勢是方向。
根據量價分析的一般原理,價位上昇,而成交量大增,“眾人拾柴火焰高”,表示昇勢方興未艾;價位仍昇,但成交量漸次縮小者,意味昇勢已到了“曲高和寡”的地步,這是大市回頭的先兆;反過來,價位下跌,而成交量大增,“墻倒眾人推”,顯示跌勢風雲初起;價位續跌,但成交量越縮越小,反映跌勢已差不多無入敢跟了,這是大市掉頭的信號。
走勢並沒有主觀上的頂或底。所謂頂和底,是由市場買賣活動客觀形成的。所謂底,是由交易者的整體信心亦即人氣決定的。假如價格走勢創了天價而成交量又創了天量的話,說明大量交易者入市,而且強烈看好後市,“天外有天”,天價必然很快被刷新。
量價分析不能是今日與昨日的簡單對比,這樣就看不出它的延續性。必須對一周來、一個月來、三十月來的量價互動資料作詳盡評估,由量價變動的過去看它的現在,結合它的過去和現在分析它的未來。同時要明白:成交量的增加或減少不會改變價格波動的方向,而僅僅會加劇或緩和價格的上昇或下跌。由於每一筆交易包括買與賣,成交量就是買賣合約的總和。成交量大並非指買的人多或賣的人多。昇勢只是說明買方願以高價成交,跌勢只是表示賣方願以低價成交。動力與方向是兩回事,不能混淆,只有這樣,量價分析才會為我們對後市的預測帶來具建設性的啟發。

三、行情反復時的對策
期貨走勢,並非時時都是:一邊倒的大昇勢或大跌勢。介乎於一段昇勢與跌勢之間,或者兩段昇勢之間,或者兩段跌勢之間,常常會出現一段反復起落的行情。
所謂反復起落,是指價位徘徊於一個狹窄區域,接近上限就回跌,碰到下限又翻漲,來回穿梭,橫向發展。從圖形上看,頗像手風琴的琴箱,故此又稱“箱形走勢”。
反復起落產生的原因,是市場上沒有明顯的利多或利空消息,行情失去單向發展的明朗依據,無論是買家或賣家基本上下作長線投資,只做短線炒作,雙方處於拉鋸狀態,你來我往,誰也占不了上鳳。
許多交易者,習慣於單邊市的行情,一條直路走到底,遇著反復起落行情,往往被“左一已掌,右一巴掌”,打得天旋地轉,頭暈眼花。
在反復上落市中買賣的指導戰術是走短線。因為上下限之間的距離並不大,而且一到上限就掉頭向下走,一碰下限就回頭向上揚,獲利機會一縱即逝,一定要見利就收,一貪就會賠錢。
具體對策是:判斷了是一個反復上落市之後,接近下限就買入做多頭,漲到上限就平倉賣出,並反手做空頭。再跌至下限,又平倉平倉,並反轉做多頭。
這樣一種戰術,強調機動與靈活。一到上限或下限就要馬上轉向,否則就會竹籃打水一場空。故此,可以下套單,入市之後,平倉單,反轉的新單要立即下,“到時再說”是趕不及的。
在此必須指出,反復上落市是一種暫時狀態,向上突破或向下突破遲早會出現。所以,走短線時也要注意設限止損。買入之後,跌破下限就投降;賣空之後,沖過上限就認賠。
其實,最好的做法就是忍住不做。反復上落市不要做,等向上突破或向下突破才去追。問題是:你有這份耐性嗎?

四、利用技術性調整做短線
期貨市場中,再凌厲的昇勢也不可能一口氣沖上頂,再慘烈的跌勢也難一條直線落到底,中間必定要經過盤整。盤整了才能開展新一波的漲或跌。這個盤整,術語上稱之為技術性調整。
技術性調整是由三種力量造成的:一是部分有浮動利潤的交易者作獲利平倉,技術性買盤或賣盤使大市受到反方向的壓力;二是部分有浮動損失的交易者採取平均價戰術,加死碼,使走勢出現曲折;三是有人覺得“這一波已經差不多”,實行短促突擊,亦對價位有所沖擊。
技術性調整給我們提供了一個走短線的機會,通常這樣的一次調整,等於前一段昇幅或跌幅的百分之三十到百分之五十。把握得住,利潤亦相當可觀。
技術性調整的出現亦是有信號可尋的。例如在上昇勢中,連續三日拉出紅線,但一根比一根短,漲幅逐日遞減;或者連漲多日之後,來一個高開低收,拉出一根有上影線的黑線,這些搬是表明昇勢將要調整的信號。反過來,在下降勢中,連續三日拉出黑線,但一根比一根短,跌幅逐日遞減;或者連跌多日之後,來一個低開高收,拉出一根有下影線的紅線,這些都是顯示跌勢將要反彈的預兆。趁著昇勢出現調整時做空頭,或抓住跌勢出現反彈時做多頭,合乎順市而行的原則。甚至前一階段已捉住了昇勢或跌勢的機會,又趁調整之局反賣或反買,那就可真達到“既摘西瓜,又撿芝麻”的最理想境界了。
利用技術性調整作買賣只能做短線,絕對不能太貪,一般情況下,調整最多達到百分之五十的幅度時,就要當它結束了。因為即使是“平均價戰術”的運用者,到了這個價位,大致和局,他們都會趕緊平倉離場。你太貪不走,行情一掉頭重回大方向,就變成“貪芝麻而丟西瓜”了。
無論是漲勢過程中還是跌勢過程中的技術性調整,都不意味大方向的改變,出現調整時大市的基本因素沒有變,市場人氣在戰略上沒有變,圖表趨勢在整體上沒有變,因此調整是暫時的。拳頭往後一縮,是為了更有力地向前打出去。這是我們利用技術性調整做短線操作時應該清醒記得的。

五、注意單日轉向的信號
沒有只漲不跌的好市,也沒有只跌不昇的淡市。漲跌交替出現是期貨走勢的基本規律。但漲跌逆轉卻有兩類不同性質的演變:
一種是大方向的改變,大昇勢轉變為大跌勢或者大跌勢轉變為大昇勢。這種轉向,通常以雙頂或雙底、三次到頂或三次到底、頭肩頂或倒頭肩底、大圓頂或大圓底等形態為標誌,屬於大動作,一般需要三個星期到一個半月左右的時間去孕育。
另一種是技術性調整,即大漲中出現小跌或者大跌中出現小漲。這種轉向,通常以一條高開低收,很多時帶有上影的黑線;或者一條低開高收,很多時帶有下影的紅線為標誌,屬於小動作,在一個交易日內完成,所以稱之為單日轉向。
獲利回吐是產生單日轉向的主要原周。一個大的漲勢或大的跌勢,往往由幾個小的昇浪或跌浪組成。漲跌一段就回吐一下,消化之後再來下一波的漲跌。在每一個小的昇浪的頂或小的跌浪的底,比較集中。平倉性賣出或平倉性買入便造成單日轉向。
單日轉向的最特別之處,是它的開市價和收市價具有承先啟後的意義,連漲多日後再跳空開高或連跌多日後再跳空開低,是單日轉向的第一個特點。這一點對於持續多日的急促昇勢或跌勢具有延續性,可以說是“承先”。開高之後擁有浮動利潤的買家,紛紛趁高出貨套利,將市價推低,與前一段昇市方向相反,形成當日是由昇轉跌;或者開低之後擁有浮動利潤的賣家,紛紛趁低補倉平倉,把市價搶高,與前一段跌市方向相反,形成當日是由跌轉昇。這是單日轉向的第二個特點。這一點對於接下來的幾天技術性調整的小跌或小漲具有指示性,可以說是“啟後”。
單日轉向出現後,隨之而來的調整幅度,一般相當於前一段昇幅或跌刪百分之三十至五十。相對於期貨合約保證金而言,著把握得到,利潤頗為可觀。因此,在一輪急昇或急跌之後,就要留意是否有單日轉向的跡象出現。在單日轉向的局面將要確定,即臨近收市時去做空頭或多頭,往往可以賺到往後數日的跌幅或昇幅。
何謂完整的指標體系和操盤思想和手法?
第一:必須建立可靠的大盤趨勢指標--他首先決定你是離場、觀望和參與!
第二:必須建立一組適合自己操作的短線買賣指標--這是操盤的唯一依靠!
第三:為了提高資金利用效率,你還必須建立一組提前預警的買賣指標--這樣可以提前準備並少量短線參與,獲取小額利潤;
第四:為了提高你的收益率,你還必須建立一組確認信號的指標--可以加大倉位,重拳出擊,獲取超額利潤!
第五:始終必須有風險和資金安全的嚴格紀律---這就是你運用以上指標必須解決的問題!
最後核心:要記住你永遠是用你自己的頭腦綜合判斷的,所有指標度只是提供給你一些市場的技術資訊,不然你會成為指標的樸人!市場永遠在變,指標的有效性也會改變,這就需要你保持清醒,不斷優化你的操盤思想和指標體系!如果大家在以上方面有了很好的解決的話,那麼就要恭喜你,可以初步從股市技術操作上畢業了!!  
告訴你什麼才是真正的技術分析
很多人喜歡做短線,因為短線不需要太多的基本分析以及那種博殺的刺激感。
  但短線更多的依賴於技術分析,只有真正明白技術分析的真諦以後,結合股市實戰案例,總結出適合自己的思路和技術。在談絕招之前,大家需要先思考下面幾個問題:
  1、你是否已經形成一些理念?
  2、你選擇目標是否進行過詳細的技術分析以及買入後相應的對策計劃?
  這裡就第一個問題作出些解釋(僅對短線):
  1、首先就是要選股。明白股市中目標有很多,但真正可以做短線的品種不會太多,大家回顧一下,每年有比較好短線表現的品種不會很多,估計不會超過100個。這些票也不是每周會有機會,一年也就產生幾個有短線博殺機會。這樣你一定要選股,股性一定要活躍,群眾基礎相對要好。
  2、其次就是要有成交量。既然是短線,那麼就要選擇市場中的焦點(這里不提龍頭,要明白焦點和龍頭的區別),焦點就是市場的人氣和資金活躍所在,根據成交量的變化,體會短線進出的奧妙。
  3、股性的階段判斷。即使股性好的票,一年活躍的時間大都不會超過2個月,因此要對個股處在什麼階段要有準確的判斷,採取不同的策略。
  4、大盤的影響。一般短線不建議在下跌趨勢中進行,特別是一波反彈即將結束或者破位下跌的時候,容易殺跌不成或者深幅虧損。而對深跌過後的反彈,應該採用追最早最果斷封漲停的,而對後期採用做小盤莊股,下跌途中採用做超跌反彈的等等策略。因此對大盤不同的階段,應該有不同的短線策略。
  還有其它一些考慮,這樣心中有數以後,再結合當天的盤面,決定短線買賣。
  下面談一些短線技術問題,江恩、艾略特等無非也是主要應用統計理論,結合一些其它因素得出在股市中應用的技巧,網上看到很多書呆子在賣弄,實在是教條。如果你真想做好短線,去把股市場歷史上牛股,拿出來好好研究(當然炒作手法會不斷變化,也要不斷分析,任何技術都避免不了),就知道如何進行短線博殺以及相應對策。波浪理論-動輒波浪理論的人,估計自己也沒搞清楚。因為關鍵就是你不知現在是過去的延續還是未來的開始。於是,你稀里糊塗的數,別人稀里糊塗的看,最後還是搞的稀里糊塗。
  江恩理論-我認為江恩理論精髓在於實戰,而不是什麼江恩周期。當拿到華爾街45年這本書,實在看不出有什麼網友評論的那麼精採,隨便翻了一下,只感覺江恩用了概率統計進行分析。然後對以往股市也是從實際出發,進行總結和對策分析,便有了江恩實戰技法。
  趨勢理論-趨勢有時粗一看很明顯,細看就成問題。很多朋友喜歡圖線來表明趨勢,但很多股票實際上由於脈沖,所以畫線就有了問題。如果以此畫線決定趨勢是否變化,就變得相對迷糊。
  供求曲線-股市交易的產生,就是交易雙方都覺得成交價格合理。也就是說是供給曲線和需求曲線產生交點,但要用此來做模型,帶來的問題是當股票上漲時,趨勢對供給和需求產生影響,持有者會提高供給的預期。這種影響,又很難以把握。
  壓力支撐-這是股價運行最重要的參考。走的人多了,就成了路,同理那個價格套的人多了,便成了壓力。
  一旦壓力被突破就成支撐。壓力支撐重要在於價格和成交堆積,對於做盤機構來說,計劃中往往把價格作為目標,因此水平線比X線更有份量,而成交堆積,如同修築的工事的強度,越多就表明越牢固。
  技術指標-把概念用數學語言表達,然後再看看有沒有明顯的規律或者界限。但很多人卻往往忘了那個指標是來由,卻教條的去迷信。說實話,我可以隨便把一個好概念寫成指標,再驗證一下,都比很多人迷信的什麼密碼,指標好。但我自己還是很少用,只是用於觀察,綜合判斷。
    盈虧平衡-只要股市沒有被關閉,就永遠不會有盈虧平衡。時間過程永遠是動態的過程,就如人生。只要你沒被消滅,你就有機會,但事實是,你往往再次在股市跌倒。
    每年在有一批股票乖離率很大的時候,也往往是大盤暴跌的時候 ,也是大盤中期見底的時候 。
  籌碼分布-可以知道市場籌碼的成本以及分布,如同作戰中要知己知彼才能百戰不殆的道理一樣。以前用於跟蹤莊家成本,跟莊的前提是機構總是要賺了出能出局。但幾年調整市,讓大家明白,狗急了會跳墻,機構手頭緊了也會跳水,末路狂奔。因此即使知道籌碼分布對具體短線操作並沒有太大意義。  
    均線理論-漲時助漲,跌時助跌,最傳統和成熟的分析理論。均線有長有短,短快長慢,但對於短期均線往往是你要知道的卻已經發生,而對於長期均線,往往是短期發生的並不是你已知道的。
    預測決策-到了你真正買賣的時候,肯定是預期會漲才會買入,預期會跌才會賣出。決策前肯定會進行預測,預測遵從的一個基本原則是歷史會重復,即慣性原則。但在股市裡面你一定要記住這樣一個順序:基本面(宏觀環境)-》資金-》計划(籌碼)—》走勢圖,其中後面對前面環節又有一定的回饋作用。如果連慣性原則都不清楚,卻機械的套用某個理論進行預測,到時你死都不會自己是怎麼死的。任何的技術分析依賴的K線圖最終是資金按計劃運作的結果,不要顛倒因果關係。有了好的預測,決策就會相對簡單,決策依賴每個人個性特點和資金不同,就有不同的決策方法。
    所有的理論,可以說沒有一個是完美的,幸好很多時候可以相互補充。對於任何一個理論,即不要嗤之以鼻,也不要奉為神明。最終分析結果還是體現到圖形上,於是俺就得出很多經典定勢(套用圍棋術語),也可以結合上面很多原理對股市中發生的圖形,進行分析歸納。到最後就是粗一看,就知道這票好壞。如果再不行,就不做。如果你心中一點信心都沒有,進行交易,完全是純粹的賭博行為。你只做你看得懂的圖形,這點就足夠了。
    我主要考慮的因素:曆史水平,成交堆積,江恩回調法則,波浪理論,籌碼成本 。比如XX股:在14元就到了2001年9前箱體的底沿,是長期下跌浪的回抽50%位置,壓力就非常大,短線需要調整。而到16元附近,就是筷子線一帶,又是底部7.77起來差不多一倍的價格,中期目標位。如果再突破,再看。
    介紹一下江恩回調帶:
  當一個股票從見頂20元跌到10元見底,開始反彈,那麼反彈的最重要的價格就是50%位置15元。到此價格往往會反彈結束,再次下跌。其次重要的價格就是63%,在16.25,如果反彈超過15元,則阻力在16.25~16.67(即筷子線一帶)受阻。如果價格繼續上昇,突破筷子線,則第三個最強阻力位在100%處,即20元。
    概率統計理論:概率理論在股市裡面應該是應用的最多的。在預測、決策都牽涉到置信度問題,誰也不能說能100%預測的準 ,而且概率往往是後驗的,是對已經發生的進行統計 ,用於預測,也必須遵從慣性原則,但問題是多少的置信度,比如那個BOLL線,就是兩倍標準差,即以95%置信度 ,認為股票價格不會超過BOLL上下軌 。
    混沌操作:就如其名,糊里糊塗,霧裡看花會更美。混沌伴隨結構相似性,應用中能清晰知道某種結構相似,就足夠亦。而具體到量化就非常困難,所謂燈下女子月下郎,朦朧就是美。
  最後還要談一點股評經常說的:“正如我預料的一樣”-因為像預料那樣太少了,所以物以希為貴,就拿出來顯罷,不知卻卻因此適得其反,顯示了吹牛的沒水準。因為你只有不斷從股市中,像江恩那樣,總結出經驗而應用於股市,才能不斷進步。 
均線夾層的賣出意義
支撐和壓力是價格特定區域買賣能量大小的體現,而他們的表現方式除了相對高點和低點、以及成交密集區外,還有更為直觀的表達途徑,那就是長期均線的指導意義,如果從深層次來講,其顯示的遠遠不只是這麼簡單,對價由強轉弱、由弱轉強的趨勢變換信號也能起到積極的作用,這些恰恰是實戰中運用的關鍵,尤其當價波動於長期均線夾層時,所帶來的操作信號往往是及時的,而且是致關重要的。
在一輪行情中,大盤指標股的輪換活躍對指數的上漲起到了四兩撥千斤的作用,與此同時指數大漲的背後僅有20%的個股跑贏大盤,而占有市場80%份額的個股在下跌,通過二者的形態對比卻發現,處於極度弱市的80%個股始終位於長期均線的壓制之下,有多數以上形成了均線夾層區徘徊後破位加速下跌,造成這方面的原因歸根於缺少場外資金的介入,同時對股價接近長期均線後所產生壓力的一個提前性的技術性共鳴,而這個共鳴的最高點正好是投資策略的轉折點,對倉位實施動態調控的一個絕佳時機,因為股價接近長期均線後長時間的無量橫盤意味著股價很難在短期內實現突破,唯一能夠選擇的就是價格的下跌,那麼在操作中這時也只能以賣出為主,否則將蒙受更大的損失。
均線夾層是指三條長期均線(20日、120日、250日)之間的空隙距離,按照均線所處的形態可劃分為單線夾層和雙線夾層兩種情況:
1、 單線夾層。股價經過持續下跌後出現暫時止跌起穩的走勢,波動範圍始終位於20日和120日均線之間,因此而稱“單線夾層”。隨著20日均線的不斷上移,120日均線的不斷下移,就形成了一個壓力與支撐相互對峙的局面,導致價的波動幅度逐漸收窄,操作中若價格長時間不能夠有效突破120日線,意味此時的夾層區壓力大於支撐,應及時賣出。
2、 雙線夾層。這種走勢恰好是“單線夾層”的一個良性演化,是指價單線夾層破位後重新蓄市並且一舉走出突破20日和120日均線,在250日均線(年線)附近遇阻回落並再次同時跌破20日和120均線的過程,由於夾層區是以20日和120日兩條均線為基準的單條均線,再附加250日均線就構成了一個“雙線夾層”。這個區域仍然是股價遭遇250日線(年線)無力突破而出現下跌的一種形態,操作中價接近年線出現量能不能放大、走勢偏軟的跡象時應及時賣出。
均線夾層走勢純屬重要的價格弱市特徵,無論是單線夾層還是雙線夾層,都是價缺少量能配合無力突破重要阻力區的體現,而其中可怕的、殺傷力最大的是價結束夾層走勢後往往會出現加速度下跌的跡象,那麼在實戰中只有結合兩種不同的均線夾層走勢及時的做出賣出決策,才可避免大的損失。


頂部量與價的特徵分析
地震爆發前都會出現種種徵兆,如牛會莫名其妙地狂奔,乾枯的井會坦然冒
出水。善於總結這些徵兆,有助於我們趨吉避兇。大盤或個股見頂,亦會先出現
種種的預兆。俗話說,"天量之後有天價","量比價先行",這些話有無根據,我
們先從歷史重要的頂部看看,再總結一下大盤見頂時的價量關係有何特徵。
從重要頂部的價量關係可看出,頂部的形成,與成交量有著密不可分的
關係。從中我們至少可得出幾條規律性:

  1、一般來說,若成交量創出近期的大量,此時宜警惕天價的出現。成交量創
出新高後,後續成交未能繼續放大,天價往往在其後的數天內出現(甚至天量與
天價同時出現),此時宜減倉操作。

  2、頂部的形成有時並不需要成交量的配合,特別是在較弱的市場裡,較小的成交量亦有可能形成一個重要的頂部。此時則應結合均量線來判斷。

  3、頂部形成之後一般成交量會減少,很快會出現5日均量線下穿10日均量線
的情況,此時宜及時止損出局。當然,在盤整行情中或是上昇趨勢的中途整理階
段,亦有可能出現5日均量線下穿10均量線的情況,此形態出現原有趨勢並未改變。說明5日均量線下穿10均量線
與大盤是否見頂不是一一對應關係。雖然如此,此形態仍有極大的參考價值,出
現此形態時先出局觀望往往是明智的選擇。


技術分析的心理意義
一般說來,無論市場參與者還是研究者,盡管對市場未來前景可能持有某種看法,但是從來需要對自己的看法留有餘地:形成市場預期時,必須明了當何種情況出現時證明自己的看法是錯誤的;入市交易時必須設置止損措施。市場的理性一再告誡人們,對未來的預期只是預期,只有市場走到未來,把未來化為現實,才能最終地、不可改變地確定市場的真實狀況。誰將這樣的告誡拋到腦後,誰就將受到市場的嚴厲懲罰。從這樣的道理上說,唯有市場永遠是正確的。
    看不見的手的力量就扎根在這種深刻的不確定性的土壤中。假定市場正在向下嘗試某個支撐水平,在通常情況下,市場在心理上對最終的結果既沒有把握預期一定跌破,也沒有把握預期一定撐住。技術分析認為,既然大家都不確知此地是否能夠守住,那麼市場參與者就只好投票表決。當市場最終由支撐水平向上折回後,技術分析的信號是,買入的力量大於賣出的力量,市場選擇了向上的方向——市場參與者公平、公開、公正、自願地進行了投票表決,投票的結果是向上。由於這是全體市場參與者在三公原則下的集體選擇,具有無可置疑的合法性和強大的心理力量,在大部分情況下也真正代表了市場背後真實的物質力量的支配作用。因此,當市場從這里向上折回後,市場的潛在氣氛一般轉為看好,使得市場能夠向上方作進一步的試探,不會立即掉頭向下重新試探。
    政府出面支撐某一個價格水平的情況,和技術分析的支撐水平的作用存在較明顯的差異。如果由於政府採取某種措施使得市場從某個價格水平向上折回,這樣的結果代表的不是市場自身的表決結果,而是宏觀調控者的意志。市場參與者承認市場的集體表決結果是天經地義的,但是宏觀決策者的意志卻不具有市場那種無可爭議的權威地位,而是將政府的信譽、政府的決策合理性、政府的調控效能等看得見的手壓上了台面,市場參與者必須推敲政府的政策是否前後一貫、調控措施是否能夠落實且發揮作用、調控的效果是否無過無不及等。市場到底能否在此處找到支撐,取決於市場對這些問題的推敲。市場參與者對政府調控的信任度越高,則這種支撐作用就越強,所激發的向上的行情就越有力;相反,市場參與者的信任度越低,則這種支撐作用就越弱,所激發的向上的行情就越微弱,振盪越多。
    如果行情由此上昇,則市場可以歸結於明顯存在的原因——政府調控,而不是尋常的市場心理狀態的轉變。市場參與者是否跟進買入,主要取決於看得見的手能否有效地調動市場參與者。倘若宏觀調控者的意志順利地為市場接受和認同,那麼這個支撐很快就得到確認,成功地轉化為市場本身的選擇;倘若這種轉化過程不順利,則一方面市場向下,另一方面看得見的手向上,需要一個相互角力的過程,經過反復“說服”和撐托,最終才能將看得見的手的支撐水平轉化為市場的支撐水平;倘若市場再次跌過這個支撐水平,那就說明市場對調控者的疑慮壓倒了跟進的欲望,也說明市場自己的選擇仍然是向下的,如此一來市場可能遭受雙重的打擊——市場參與者既對宏觀調控者失望,又看到了市場投票的向下的結果。
    這就解釋了為什麼在政府調控下,有時市場雖然也從支撐水平向上折回,但是隨後的市場氣氛卻依然相當疲軟,市場陰魂不散地一再無力地向下滑落。在這樣的情況下,市場最終能否守住這個價格水平,就和調控者的決心、動用的物質資源、市場參與者的信任度三方面掛鉤了,不是簡單的市場選擇。
*兩頭不討好*
    市場參與者面對看得見的手的調控一般抱有矛盾的心理。一方面,希望調控者站在自己一邊,成為自己強有力的同盟軍。實際上,市場參與者此時將看得見的手看作最大的市場莊家,指望順利跟莊。不過,即使當上了看得見的手同盟者,也並不保證市場參與者必然最終獲利,因為宏觀調控者顯然不會無條件地支持市場上漲到任何水平的。此外,市場參與者總是多頭和空頭相對存在的,如果看得見的手明顯地偏向一邊,那麼必然傷害了另一邊的利益,不可能兩全其美。
    另一方面,市場的選擇是自願的三公投票結果,市場參與者人人平等;政府的調控出於第三者的認為調控,而這個第三者的市場地位壓倒性地超越了普通市場參與者。問題是,不論在何種情況下,市場參與者的投資結果都不得不自己負責,由此可見,市場參與者必然對這位第三者天生地懷有疑慮——這主要倒不是因為懷疑政府的良好動機,而是因為政府的調控和市場機制之間存在上述矛盾。
    綜合以上分析,看得見的手的明顯偏向很可能最終兩邊都不討好。當看得見的手在採取具有明顯偏向性調控手段時,往往受到市場參與者的質疑,因此,這種兩頭不討好的內在矛盾必然在相當程度上削弱了看得見的手的力量。由此看見,對看得見的手最有力的選擇是充當拳擊比賽中的裁判,首要的工作是密切監督,隨時伸手防止行情大幅度急劇滑坡或急劇上漲,確保多頭或空頭不會對另一方造成致命的打擊,因而動搖市場自身的基礎;其次,為了確保比賽成績的真實性,必須監督市場使之符合三公原則,除了規定動作外,比賽雙方沒有採用暗器或陰招。這樣的裁判才能擺脫兩頭不討好的困境,樹立無可爭議的權威。如果不得已在正常比賽中採取帶有明顯偏向的調控措施,那麼最好能夠令市場心服口服,順利轉化為市場自己的共識。

以上文原引自: http://tw.myblog.yahoo.com/jw!4_ltTWaFGRlZDPIlaXb6ln4-/article?mid=27410&prev=27411&next=27409&l=a&fid=7

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