用ETF期貨更新你的投資組合 股民轉戰期市的六大誤區

大批股民開始轉戰期貨市場。但由於兩個市場本質不同,從股市轉戰過來的投資者卻往往把做股票的那一套生搬硬套到期貨交易,這樣的做法必然會導致失敗.

  筆者根據實際操作經驗,總結出股民在開始從事期貨交易時易犯的六大錯誤:

(1)做多情結嚴重

    由於我國證券市場做多機制較作空機制限制少,造成股民在做期貨時,往往認做多的死理。對於下跌行情,不光抓不住,還愛逆勢做買單。若遇一次中期修正回檔大跌,不少人總想抄底,結果越買越跌,等真的底部來臨時,不是資金沒了,就是已經沒有信心做多了。

(2)沒有趨勢概念

    期市有兩個方向,新入市的投資者往往不知如何判斷或者就從未想過商品期貨未來的大趨勢;從而造成投資者買賣全憑感覺,缺乏全局觀(短線交易除外)。沒有大局觀,即使懂得止損,也知道資金管理,但資金曲線仍會慢慢震蕩下行。

(3)止損不及時.

    股民在股市中當股東是常有的事,主要是認為股市風險小,再跌也不會虧完。來到期市這裡就不存在這種僥倖。不過,有些投資者感覺自己的倉位輕,或者有了些贏利,就不能嚴格按照自己的指令或者根本沒有考慮過止損,這都是期貨中的大忌。

(4)贏錢害怕,虧錢膽大

    這是初入期市者最常犯的錯誤。人在贏利時,往往害怕利潤再吐回去,就急急忙忙獲利離場,結果後面一大段都沒賺到。虧錢時老抱有幻想,總認為自己能熬出頭。結果往往是前面幾次都“熬”回來了,但有一次沒熬回來,就要離開期貨市場了。

(5)經常主觀判斷頂和底.

    股票價格從6元漲到20元時,隨便叫個投資者分析,大多數股民會作出不輕易追漲的決定。但指數從6000漲到8000時,一般人都僅從K線圖分析,該到頂了,這就犯了主觀判頂的錯誤。事實上,一直漲到9800附近。主觀判斷頂和底主要是投資者不了解期貨的內涵而一味地盲目相信圖表造成的。

 (6)沒有嚴格的資金管理

     對於初入期市者來說,研判行情的漲跌應該放在第二位,資金管理是第一關。它考驗的是投資者思維及操作上的嚴謹,隨意操作,單量時大時小是期貨失敗的一個重要原因。現實中,並非期貨高手就比新手判斷得更準確,他們只是在資金管理、操作技巧上比新手更有經驗。

    對於長期從事股市的投資者,一開始就完全掌握期貨的投資理念是不現實的。只有從實踐中不斷摸索總結,將這種理念轉化成自己的東西,並能很好的結合自己的操作風格,這才是在投機領域內長勝不衰的法寶。成功的期市投資者,雖然他們各自的操作手法都不盡相同,各有各招,但他們都有一個共同點:相信自己。

期貨投資交易技巧之-自律篇

49.不要同時買賣多種商品:

 

  如果你試著去關注許多市場的脈動,也就是說,想要同時掌握好幾個市場的消息,那會傷了自己。必須學習了解自己的能力,並且只在自己極限能力範圍內做買賣。很少人能夠同時在股價指數和穀物市場上成功,因為他們各受著不相關的因素影響。

  50.不要在賠錢的商品上加碼:

  不論你如何有信心,也不要在已經賠錢的商品上增加合約。如果你那麼做,就顯示你已不能配合市場腳步,但是有些買賣者不同意此一法則,而寧願相信一種“價格平均”的技術。使用這種技術的人,只是在強辯以掩飾其繼續投資的錯誤。
  
    53.不要對賠錢的合約戀戀不捨:

  不要持續保有賠錢合約兩天或三天以上,也不要讓它拖過一個週末。這是某位成功期貨交易者用以強迫自己自律的一個法則。“賣掉賠錢的合約”聽起來容易,做起來難,即使買賣老手亦有同感。”他說:所以我要自己切實遵守,不允許有例外情形發生。這樣盲目服從這條規則,兩年下來,我省了幾筆大賠的錢。

  54.利用股價指數期貨避險時,以值為主要的參考依據:

  所謂β值為評估證券風險大小的指針,也就是和整個股市報酬率的相關程度。舉例而言,假設股價指數向上變動1

期貨投資交易技巧之-買賣篇

37.在相關商品的價差之間進行買賣:

 

  觀察“相關”商品。例如黃豆粉和黃豆油,當黃豆粉價格下跌時候,表示黃豆油的需求可能增加(因二者的關係大部份時間均為負相關)。又如加權指數和電子類股指數,在新的主流類股未出現之前,其二者的相關性將保持一定程度的正相關。

  38.在市場突破開盤叫價時進行買賣:

  這是一個良好的價格動向的暗示,尤其以在一主要消息報導後為然。開盤叫價的突破,可能暗示當天或以後數天交易的動向。如果市場突破開盤叫價的上限,你就買進;如果突破點在開盤叫價的下限就賣出。

  39.在前一天收市價突破點上進行買賣:

  許多成功交易者使用這條規則,來決定何時建立新合約或增加合約。它表示:交易價格高於前一天收盤價時,才買進;或交易價格低於前一天的收盤價格時賣出。“市場動力哲學”的跟從者就使用這條規則,他們等待價格突破前一天的收市價,在這種有利的情況下才會下單。

  40.在前一週高低價突破點上進行買賣:

  這一法則類似上述每日的法則,但他的高低價是以一週高點來預測。當市場突破一週的最高點,那是買進訊號;當市場突破一週的最低點,那是賣出的訊號。

    41.在前一月高低價突破點上進行買賣:

  你所觀察的時間愈長,你的決定就愈有市場動力做根據。所以每個月的價格突破點,是更強烈的價格走向暗示,它對期貨商品買賣者或避險買賣者而言,更具有成敗交關的重要性。當價格突破上月的最高點,那是買的訊號,當價格突破上月最低點,那是賣的訊號。


  42.建立“金字塔”交易:

  當你增加合約時,所增加的合約數不要多於第一次所建立的合約數。假定你最初買進5口期貨指數合約,且市場走勢有利的話,則理想的做法是增加3口,再來是2口,然後是1口合約。應當避免的方式為“倒金字塔”型,也就是增加的合約數比原來的還多。這是一種危險的買賣技術,因為只要市場有些微的逆轉,你所有的利潤就被一掃而空。在“倒金字塔”型的買賣中,平均成本接近市場價格,那會使你受傷的。


  43.小心使用停損單:

  停損單的使用是一種簡單的自律功夫;它可幫你自動停止虧損。一個重要的因素是:

  當你下單時,也要同時設定停損點,如果你不這樣做,那你還會多賠更多錢,徒然增加損失而已。但請記住:使用停損單之前,你應該做一番慎重的判斷,因為如果你的停損單下的太急迫,它會讓你很快地帶著損失出場。

  44.多頭市場中的回檔與空頭市場並不相同:

  反過來說,空頭市場中的反彈並非多頭市場。多數投資者喜歡在多頭市場中放空,並深信它一定會回檔,反之亦然;而其所持的信念僅是“漲這麼多了,總要回檔吧!”或是“跌這麼深了,我就不相信它還能跌多少!”結果是一次又一次的小賺與大賠;改變一下節奏,學著在多頭市場中的回檔買進,空頭市場的反彈放空,你將會獲取更多的利潤。

  45.在價格脫出常軌時買賣:

  在此重點中,一些成功的交易者最常使用這個法則。他們在價格溢出常軌,或出乎一般預料時,進行買賣如果一般的買賣者相信市場價格上揚,但事實上沒有,那通常是個很好的賣出訊號,特別是在重要訊息發表之後,一位成功的交易者他會等待一般群眾倒向一邊,然後擇定時間做相反方向的買賣

  46.激烈波動後的市場總會狹幅震蕩:

  在行情急升或重跌之後走穩時,你必須觀察實際的買盤或賣盤何時開始穩定的增加,可以了解到行情是否準備發動,趕快趁機上車,等待賺取一波行情。

  47.多頭氣勢倡狂時,漲勢反而會減緩:

  如果市場瀰漫著強烈的多頭氣焰,股價反而不易上漲,何以會如此?當大家一致看多,同時也都進場做多之後,還有誰能再買進,將行情向上推升?因此,必須等到本來做多的人不耐價格回軟退出市場後,價格才能繼續走揚。反之,空頭氣焰強烈時亦是如此。

  48.在上升楔形與下降楔形的突破點上進行買賣:

  任何一種走勢,都有它醞釀、產生、發展的過程。記錄在圖表上,就呈現一定的形狀。某種圖形一旦成型,通常對後市發展都有相當啟示作用。雖然不是絕對的,因其機率較高,有其參考價值。上升楔形與下降楔形屬於技術上較可靠的圖形之一。當突破壓力或跌破支撐時,後勢通常有一波較大的漲勢或跌勢。

期貨投資交易技巧之-信號篇

19.謠言上漲時買進,真正上漲時賣出:

 

  如果市場上謠傳價格要上漲,那你應該根據這條消息買進,但這個消息成真的時候,也就是賣出的時候。一筆銷售,就可能傳出“會有多筆銷售”的消息,因為市場傾向於“將消息構建為市場價格”。

  20.多頭市場會被自己壓垮:

  這是股票市場的一條古老的交易規則,它是說,當多頭市場價格猛漲的時候,它可能會被自己的重量壓到跌停。所以,當你在多頭的時候,要特別關注看跌的消息。

     21.察知價格走勢:

  價格圖表是成功交易者的基本工具之一,你可以借著它,看出價格的主力趨勢。商品投資者常犯的一個錯誤:是在市場的基本下降趨勢中買進,或當其正在上漲時賣出。畫自己所買賣的商品價格曲線圖或向圖表服務公司訂閱,都可以幫助你免於在明顯的漲勢中作空,或在明顯的跌勢中作多,而犯下昂貴的錯誤。

  22.注意趨勢圖中的突破點:

  這是某些成功交易者所用的不二法門,他們將連日的成交價格畫成曲線圖,如果價格走向突破以往趨勢,而且連續保持二或三天以上,那通常是一個很好的買賣暗示。下降趨勢被突破,是買的訊號;反之,是賣的訊號,這種曲線圖也是提供你停止買賣的引導。

  23.注意主要走勢中的50%折回點:

  你或許常聽說市場是尋著一種“技術性的反彈”在運作著。這意思是說:市場在一次主力上升(或下降)之後,會發生50%的反向運動。例如,當加權指數從6,000上漲至8,000,然後又跌到7,000時,那些成功的交易者們就會在它回跌至7,000時買進。

  24.擇定買賣點時,使用“切半規則”:

  此意指:找出商品曾經買賣的範圍,然後將那個範圍切為上下兩半,在下半部買,或在上半部賣。這條規則在市場照著圖形軌進行的時候特別有用。

  25.觀察市場變化的幅度:

  當市場每天以同等的小量下跌(上漲),那可能是一個回升(下跌)的訊號。

  26.密集區極可能形成支撐帶或壓力帶:

  密集區可視為一種障礙,減緩市場價格波動。當你聽到一位市場評論家說某一價位具有良好技術性支撐,那麼機會就來了,因為它看到了一條以前的密集區的曲線在那個區間內,買賣曾擠在一狹小的上下限內,達數星期之久。交易範圍一旦突破,則價格就會有所進展,一般而言,交易範圍持續越久,價格突格之後的動作越大。

  27.價格的顯著升降常伴以關鍵性的反轉:

  當價格在高交易量上創出新的高價位時,隨後價格跌,收盤比前一天低時,通常是漲勢中的反轉現象。跌勢中的反轉,則是價格先走低,然後在同一天內強勁的回升,最後以高於前一天的收盤價收盤。重大反轉可能以兩天反轉的形式出現。在頭一天,市場價格上漲至新高的高價位,以強勁的高價收盤,第二天市場可能在前一天的高收盤價左右開盤,然後才急劇下跌收盤。如果價格在第一天開盤時就躍上新的高點,而第二天開盤時又跳下來,那就形成“島型反轉”,你應該平倉,立刻做它不要遲疑。

  28.注意頭和肩膀的圖形:

  當價格圖上形成了一個頭和肩的圖形,那通常是大漲的訊號,頭和肩膀的樣子要等到第二個“肩膀”經由回升或拉回水準時才看的清楚。

  29.注意“M”的最高點和“W”的最低點:

  當市場動向在價格圖形成一個大M,那就暗示可以賣。當它形成的是個W,就暗示價格要上揚了。

  30.在三高點和三低點時進行買賣:

  當市場第二度或第三度攀升高峰時,那就是看跌的訊號;反之則是看漲的訊號。

    31.觀察成交量變化:

  當成交量與價格一同上升,那是一個買入的訊號。當成交量增加而價格下跌,那是賣出的訊號,但當成交量下降,則無論價格走向如何,它都是一個觀望或期待反轉的訊號。

  32.未平倉合約量亦可提供情報:

  如果未平倉合約在價格上漲時增加,那是一個買入訊號,特別以交易量同時增加時為然。反之,未平倉合約在價格下跌時增加,且交易量大,則提供賣出訊息。

  33.注意“物極必反,否極泰來”:

  當一個漲勢非常強勁時,要注意其中隱含的下跌傾向,隨時注意利空因素;當一個跌勢表現非常疲弱之時,要留意隱含的回升訊息,多關心利多消息,提防市場

反轉。  

  34.仔細研判新聞效應:

  首先要研判新聞的真實性;其次要了解新聞的時間性;三為分析新聞的重要性;最後則須研究新聞的指針性。

  35.在交割期(第一通知日或最後交易日)前引退:

  商品價格在交割月份內會有比較大的漲跌,商品買賣新手應在此之前移到他種商品去,以避免這種額外的風險,交割期內的潛在利潤,應該讓有經驗的現貨市場買賣者去謀取。

  36.當期貨與現貨間之價差出現變化時,須調整交易策略:

  在商品期貨上,正價差表示市場供需狀態處於正常情況,其價差部份完全為利息和倉租、保險之持有成本;逆價差表示現貨供給發生失衡,需求的氣勢完全取代持有成本,行情通常欲小不易。在股價指數期貨方面,正價差為一正常市場,即持有成本;而當價差縮小或形成逆價差時,通常也就形成套利空間,對成熟市場而言,此情況出現的時間相當短暫;但是,對一個剛成立不久的市場而言,此情況顯示市場避險賣單有增加的趨勢。

用ETF期貨更新你的投資組合

 交易所交易基金(ETFs)——一攬子在交易所交易的股票——于1993年首次推出。從推出當年起,其發展速度就非常迅猛。到2007年,ETFs在世界範圍內已有超過300家不同的基金公司管理著超過3000億美元的資金。

  股指期貨在1997年由芝加哥商業交易所(CME)首次推出。此後成交量逐年增長。

  到2007年,市場上已有三種不同的以ETFs為標的物的期貨合約:

  ●標準普爾500存托憑證(追蹤大盤股)

  ●納斯達克100指數跟蹤股(追蹤納斯達克前100名的非金融類股票)

  ●iShares羅素200指數基金(追蹤小盤股)

  CME的ETF期貨不僅使投資者得以接觸到主要的、高流動性的ETFs,而且投資ETF期貨合約的資金需求遠低於投資一隻ETF。

  ETFs和期貨

  ETFs誕生於美國和加拿大,它為投資者提供的產品與指數型共同基金的功能相似,但它所需費用更少、更易於交易。ETFs能像股票一樣交易,而共同基金的價格只能以當日交易結束時的價格或資產凈值結算。同時,ETFs與共同基金相比,具有稅務上的優勢。

  作為一種快捷、簡便的投資方式,投資者可利用ETFs進入某個行業或某個新興市場,從而改變他們的資產配置。由於ETFs具有靈活性、易於進入、覆蓋範圍較廣和具有行業及地理位置差別的特點,因此在利用ETFs進行投資時,投資者可用到許多不同的策略。

  標準普爾500指數存托憑證

  標準普爾存托憑證被稱作SPDRs,俗稱“蜘蛛”,是第一隻在美國上市的ETF,它于 1993年開始交易。2007年,根據它所管理的5000萬美元的資金額,SPDR已成為全球最大的ETF。標準普爾500指數存托憑證由綜合股指中的500隻股票組成,每天交易約5000萬股。

  納斯達克100指數跟蹤股

  納斯達克100指數跟蹤股,也稱為QQQQ,早在1999年3月就開始了初次交易。它由在納斯達克上市的市值排名前100位的非金融類公司股票組成。

  iShares羅素2000指數基金

  iShares羅素2000指數是世界範圍內小盤股的主要基準之一。截至2007年, iShares羅素2000 ETF每天交易超過8000萬股,管理著超過100億美元的資金。

  ETFs和ETFs期貨

  ETFs和他們對應的期貨品種,在交易單位和到期交割等方面存在一些差異,讓我們看一看其中一些最重要的區別:

  ETFs以股為交易單位,而ETF期貨以100股為單位進行交易,它代表著一份具有法律效力的捆綁協議,規定了在未來的某個日期根據協議的價格進行買賣。

  ETFs不會到期,而期貨有特定的到期日。

  ETFs沒有結算日期。期貨是以實物交割,即期貨到期後賣方將ETF股票向買方進行交割。期貨合約到期前的對衝將以現金進行結算。

  做空ETFs需要向經紀公司借貸股票並且支付借貸利息。做空期貨不需要借貸,像進入做多頭寸一樣做空即可。

  在股票和ETFs中,保證金是一筆客戶存于經紀公司的款項。“T條例”要求投資者投入其交易價值50%的金額,並付息借貸其餘50%的金額。相比之下,期貨保證金是一種信用存款,用以確保市場參與者的合法交易。期貨交易所需保證金的數額根據期貨品種的不同而不同。

  對ETFs而言,投資者需要建立證券賬戶,交易期貨合約則需要建立期貨賬戶。 ETFs的結算在交易日期的三個營業日後進行。期貨則是依結算價逐日結算。

  ETFs如果僅以保證金買入就具有杠桿作用,而期貨交易本身具有保證金制度,且杠桿率可高達15:1 。

  ETFs由證券交易委員會(SEC)進行監管,期貨則由商品期貨交易委員會(CFTC)和SEC共同監管。

  合約條款

  1.標準普爾500指數存托憑證

  一份標準普爾500指數存托憑證(SPY)期貨合約,相當於100股SPY。SPY期貨在後兩個季月(從第一個即將到來的季度開始計算)和現貨月及現貨下月到期。在任意時期至少有3個ETF期貨合約可供交易。SPY期貨實行電子交易,交易時間是美國東部時間的早上9:30到下午4:15。交割發生在合約月份的第3個星期五。最小變動價位是0.01美元,或每份合約1美元。

  2.納斯達克100指數跟蹤股

  一份納斯達克100指數跟蹤股(QQQQ)期貨合約相當於200股QQQQ。到期日方面,納斯達克指數基金和標準普爾指數基金相同。它和標準普爾合約每日的交易時間相同並具有相同的交割日期。由於它們在同一交易所進行交易,所以這種相似並不令人感到驚奇。

  3.iShares羅素2000指數

  以上的交易規則對於iShares羅素2000指數基金合約除了一方面以外全部相同,即一份該期貨合約相當於iShares羅素2000指數基金的200股。

  結論

  在你投資ETFs或是ETFs期貨之前,應該先與投資專業人士對你的財務狀況進行討論,也就是說投資ETFs期貨時需要考慮很多因素。ETFs期貨通過各種指數向投資者提供了多種投資方式,並提供套期保值的機會,除了對資金要求較低之外,它同樣實行電子交易,為投資者提供了一種快速而有效地參與市場交易的方式。
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